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Biz 评论员
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2009-06-05 10:05 |
栋梁新材:受益房地产复苏 谨慎增持
国泰君安分析师发布报告称,今年前5个月华东地区房地产交易量强劲复苏,国家下调房地产投资资本金鼓励房地产投资,目前房地产企业拿地积极性提高。铝锭价格下降使得终端产品价格下降,也刺激下游门窗需求。给予公司“谨慎增持”评级。
公司是2006年底上市的中小板企业,地处浙江湖州市,业务范围主要在华东地区。经营铝型材和PS版铝板基等铝板材产品,栋梁牌为“中国名牌 ”。上游是铝锭,下游是房地产和印刷制版行业。公司断桥型材和铝塑型材节能产品成长最快,2008年毛利同比增长84%、227%。铝锭价格下降使得与替代产品比价空间缩小,房价上升导致高档产品消费增加,而国家加大推广门窗节能政策放大了公司的市场空间。
公司是国内PS版铝板基龙头之一,该行业目前中高档产品有进口替代需求。公司“年产3万吨高精度PS版、CTP版铝板基生产线”募集资金项目将于2009年8月后达产,届时公司产能将翻倍。受金融危机影响,公司2008年4季度-2009年1季度业绩下滑明显,从2009年4月份开始盈利逐步接近正常水平。公司盈利正逐步走出最低谷,2009年下半年将迎来恢复性增长,2010年进入上升通道。
公司属于预期房地产复苏和国家鼓励建筑节能两个主题性投资机会,后市可适当关注。
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