在2月10日上午举行的中国钢铁工业协会2010年第一次行业信息发布会上，中钢协首度确认，2010年度铁矿石价格谈判已经开始。对于钢铁企业提价问题，中钢协名誉会长吴溪淳认为，目前钢铁行业利润率极低，有充分提价理由。

　　【评论】

　　又到国内主流钢厂月度定价期。根据以往惯例，宝钢即将公布其3月份的钢材价格。宝钢碳钢板材绝大部分是面向汽车、家电、机械和造船等下游行业销售的高端产品，这些高端板材与流通领域常见的普通“大路”板材在规格、性能和使用要求上有明显区别，宝钢以直供为主，钢材社会贸易商库存中基本上没有这些钢材。据我们比较，由于宝钢产品在品质、服务和交货期等方面的综合优势，宝钢产品与国内其他钢厂产品相比一般有一定的溢价。宝钢2月份主要钢材价格开出了平盘，目前国内部分钢厂2月份的无取向电工钢、冷轧深冲汽车板等产品价格均超过了宝钢，部分用户已把对其他钢厂的需求转向了宝钢。我们认为，受益于国家拉动内需的一系列政策，宝钢大部分汽车和家电用户盈利能力良好，对价格上涨有一定的心理预期和承受能力。考虑到宝钢下游的强劲需求和原材料成本上升的压力，估计宝钢钢材3月份提价的可能性很大，我们认为此举将带动钢铁板块走高。

　　投资亮点：

　　1、公司是国内行业价格风向标的宝钢股份是我国钢铁行业龙头企业，公司目前年产能为2400万吨，公司以“精品+规模”作为未来几年的发展战略，规模的扩大主要依靠兼并重组，其目标集聚产品结构优化战略，更加使得“精品”比重逐步提高。公司目前稳健重点发展是其独有及领先产品，其产量占比达到了40％，其中冷轧薄板产品比例达到了35％，后期仍会增长；目前冷轧产品国内市场占有率19％，冷轧汽车板国内市场占有率50％ 。

　　2、近期宝钢2010年2月价格政策出台：热轧、冷轧、镀锌和宽厚板等主力产品全部维持1月价格不变(包括供应最为紧张的汽车用钢)。最新价格政策低于市场预期。现货市场钢价不断提升，市场本来预期宝钢的热轧和冷轧产品会提高200元/吨和300-350元/吨。宝钢此次维持价格不变，一方面无疑考虑了央行提高准备金率对钢材市场的潜在冲击(本身处于高库存状态)，流动性收紧预期加强影响，此前受资金充裕推动的钢价短期内会受到一定抑制；另一方面如此整齐划一的价格政策还是折射出谈判前的强大外部压力，上月宝钢首提钢材出厂价格引发了钢企涨价潮，在铁矿石谈判的敏感时点给公司带来了较大的舆论压力。但客观上，这有助于巩固和客户的关系，并缓解舆论压力，为下次调价争取空间。其次，冬季本是钢铁需求的淡季，虽然宝钢以高端板材为主不受淡旺季影响，但结合整个钢铁市场的淡季氛围，待开春后旺季到来再涨价的做法也在情理之中。

　　3、宝钢的原料成本优势不断扩大。当下钢材市场中原料价格上升推动现货钢价上涨。以最新数据计算，长协钢坯成本低于现货钢坯成本约300元/吨。谈判落定之前，强预期推动的钢价上涨可能仍会继续，从而成为宝钢提价的动力。

　　4、2010年钢铁公司产品结构特点远比产能增长幅度重要。只要政府对经济结构转型的决心不变，后续公司高端冷轧产品的高盈利能力以及原料成本和出口优势的恢复将为股价带来上升空间。2010年产量增长一方面来自产能扩大：梅钢的铁前改造在2010年将贡献50-80万吨的新增产能，未来梅钢热轧产能可能将由目前的300万吨最高扩大至500万吨；另一方面来自于产能利用率的提升，按照公司三季度的产量进行年化，公司目前已经具备了2400万吨以上的能力，综合来看，公司2010年产量有望达到10％左右的增长。