中国联通(600050.SH)：调整3G 资费点评

　　中国联通上周在其官方网站首页发布3G 资费调整公告，将A,B,C 所有3 种的3G 套餐最低价均从百元左右大幅调降至46 元。

　　点评：我们认为这次调整是公司3G 运营策略的重大调整。而这次调整符合我们此前在8 月度数据点评中的观点，即调降3G 套餐资费门槛将有利于3G产业的尽快做大，更有利于3G 产业的长期发展。

　　1．原3G 套餐门槛过高阻碍发展：联通曾经在公开场合表示将确保3G 业务定位高端，保证其ARPU 高于100 元。我们认为，对于固网追求高ARPU 无可厚非，因为其是衡量毛利的重要指标。但对于移动通信普及初期，更为重要的是网络的用户数。本来用户就不熟悉3G 的业务，不知道3G 的优势，把门槛设定的较高得不偿失。只有通过把市场细分，确保用户数量形成规模效应以后，再谈ARPU 才是好的营销策略。所以我们认为在3G 发展初期，对ARPU值的片面需求是移动网络运营的误区，而此次调降套餐门槛是对联通3G 发展的大利好。

　　2．用户的低端高端之分是动态的：目前热衷于3G 的有相当部分是消费能力较低的学生，手机网民中学生占到了30.7%，而他们是3G 最大的潜在消费者。长久来看，低端的学生用户毕业工作以后会逐渐转变成高端，所以所谓低端高端的问题，在3G 时代更需要辩证的看待。

　　3．明年3G 用户将加速增长：从最近3G 的发展趋势可以发现，虽然今年3G用户增长总体依然不温不火，但随着明年Iphone4 缺货的缓解，联通放弃高ARPU 策略，3G 应用的迅速增多，以及携号转网的全面试点等系列消息和政策的释放，3G 用户规模将呈现加速扩张的趋势。以我国台湾地区作为参照，其在2002 年就发放了4 张3G 的牌照，直到3G 占有率超过10%后用户开始快速上升，到2009 年2 月3G 用户数超过2G，而目前3G 用户占比已经将近7成。