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Biz 评论员
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2009-07-09 09:47 |
中国联通:公司估值中枢为8.1元
之前市场普遍预期,移动可以通过继续发展2G来保持市场份额和利润,目前来看TD网络质量不好,不仅是导致3G业务感受差,而且可能干扰移动 2G网络,使得移动2G网络的质量也下降,而TD产业的成熟度比预期更低。TD困境带来行业剧变,移动在2G市场的优势将削弱。联通的2G制式都是 GSM,用户转网无需更换手机,如果移动2G用户因此出现流失,联通将是最大的受益者。
我们建议重新审视通信业格局和中国联通(600050行情,爱股,资金)未来的发展空间。预计公司2009-2011年每股收益分别为0.27、0.28、0.37元。7月底联通将在部分城市试商用,3G商用的情况将消除市场对公司基本面的担忧。公司估值中枢为8.1元,为2009年30倍PE,维持“强烈推荐-A”评级。
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