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Biz 评论员
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2009-03-27 16:43 |
◆08年净利润增长达到34%,远高于销量和收入增速,盈利能力和收益水平继续较大幅度提升,甚至创历史新高,许多指标高居行业榜首,显示出增长的高质量。公司EPS和我们的预测仅误差0.75%,说明公司的成长性比较容易把握
◆08年预收账款超过29亿元,折合EPS1.47元,将为09年业绩增长做出很大贡献。在外部环境不再继续恶化、行业景气不被逆转、公司强化细化管理若干措施实施到位等情况下,未来成长依然会稳健快速
◆预计2009-2011年销售收入会增长20%、25%和30%左右,归属母公司净利润增长17%、23%和25%左右,EPS为4.69元、5.77元和7.24元,与当前112.50元股价对应的市盈率大体为24倍、19倍和16倍,绝对股价在弱市境况下显得偏高,其市盈率的高低倒显其次。但从公司作为白酒第一品牌的地位与价值、市场美誉度和影响力等角度考察,公司应该享有很高的估值溢价,其估值水平仍有上升空间,故还予以“增持”评级。
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