排查风暴来袭 4月底成资金池理财产品整改大限 不达标银行理财产品业务资格或被叫停 现在各银行在对资金池理财产品进行整改，多对多资金池操作模式被明令禁止。中国证券报记者近日获悉，银监会已要求银行对资金池理财产品进行限期整改。对在4月底前不能达标的银行，银监会将开出罚单，不排除停止此类银行从事理财产品业务资格。 有别于传统的一对一理财产品，所谓资金池理财产品，是以债券、回购、信托融资计划、存款等多元化投资的集合性资产包作为统一资金运用，通过滚动发售不同期限的理财产品持续募集资金，以动态管理模式保持理财资金来源和理财资金运用平衡，从中获取收益的理财产品运作模式。也就是说，银行资金池类理财产品是把客户资金相应计入一个外界看不到的账户里，它的名字叫“资金池”。由于庞大的池子无法做到资产与负债一对一匹配，存在“黑箱”操作可能。 “目前，资金池操作模式已被列为银监会2013年现场检查重点。”一位接近银监会人士表示，从去年底以来，银监会及各地银监局已对各银行资金池理财产品进行数轮排查。 “如在4月底前，银行自查与整改毫无效果，资金池现象依然泛滥，银监会将考虑停止银行从事理财业务资格。”这位人士表示，如银行确实存在困难，无法按规定期限达标，必须要上报公司董事会和银监会备案。 一位接近监管层的人士称，对资金池理财产品，银行要开展内部风险自查。对非保本浮动收益型理财产品，不得采用多个理财产品同时对应躲避资产的资金池操作模式，如有不能单独核算的理财产品，应加强市场风险管控，高度关注市场风险、利率风险和流动性风险，有风险管理部门开展压力测试，按工具价格做好对理财资金投资资产的客观估值，依据估值结果进行整改。 一位股份制银行人士证实，此前已接到监管机构通知，本周起监管机构开始对资金池理财产品进行现场检查。 有银行人士表示，最近在监管机构要求银行对资金池理财产品整改背景下，各银行理财产品业务增长受一定影响。根据金牛理财网数据显示，继上月末发行量大幅下降后，3月初以来，各银行发行理财产品热情仍不高。 金牛理财网研究员薛勇臻表示，鉴于市场对3月资金面预期以稳定为主，因此在短期内银行理财产品收益率再次大幅下行概率较低。由于近期监管部门对资金池理财产品加强整顿，非保本类产品必须做到独立核算，没有原来的“多对多”资金池缓冲，未来此类产品刚性兑付机制终将被打破。 消息人士透露，今年银监会各派出机构将分期、分阶段对辖区内银行理财产品销售活动进行专项检查和明察暗访，将严格查处银行理财产品销售违规行为，督促银行切实落实相关监管规定。 （沙：银行的理财产品一直在与股市争夺资金，而且近几年一直是赢家，曾几何时越来越多的股市热钱、银行存款如滚滚洪流流入银行的所谓理财产品；此次排查风暴，必然会使购买理财产品的人们人心惶惶，明白了所谓没有风险的理财产品其实也存在着巨大风险！银行不规范的“滚动操作”一旦资金链断裂，后果不堪设想！ 此消息对股市的资金面形成不是一般二般的特大利好！甚至有人一再指出，只有银行的理财产品熄火，中国股市才会火！）3、《上海证券报》头版重要消息 “资金池”风险引起高层关注 被外界诟病为“庞氏骗局”的理财业务“资金池”运作问题已引起高层关注。 银监会相关领导在今年1月下旬召开的一次座谈会上要求商业银行在随后三个月内进行自查整改，三个月内无法完成整改需向银监会报告。“今后如果仍违规开展此类业务，一经发现，将考虑停止其从事理财业务的资格。”银监会相关领导警告银行。 （沙：“资金池”理财业务是指不同类型、不同期限的多只理财产品同时对应多笔资产，无法做到每只理财产品的单独核算和规范管理，银行通过滚动发行、期限错配、信息不透明的资金运作方式做高产品收益，但当后续资金不足时，有可能引发流动性风险。 去年10月，中行董事长肖钢率先公开挑明“资金池”类理财产品存在的风险。他在《中国日报》上发表署名文章指出，目前银行发行的“资金池”类理财产品，由于期限错配，要用“发新偿旧”来满足到期兑付，本质上是“庞氏骗局”。 再说一遍，此消息对理财产品是重大利空，对股市资金面形成重大利好！）
4、重大消息的延伸阅读 银监会副主席：加大银行理财产品资金池现场检查力度 全国政协委员、银监会副主席蔡鄂生日前接受中国证券报记者专访时表示，银监会对于银行理财产品在产品设计、资金池、销售、信息披露等方面已经出台了非常详尽的规定，目前阶段不会再针对银行理财产品的资金池出台其他规定或措施，但一定会加大资金池的现场检查力度。 蔡鄂生建议，尽快出台金融机构破产条例，规范金融机构的市场退出。“谁说中国的商业银行就不能破产？商业银行也应遵守优胜劣汰的市场规律。” 中国证券报：社会公众非常关注银行理财产品的资金池问题，尤其担心理财产品的期限错配会引发较大风险。银监会对于银行理财产品资金池会否出台进一步整顿措施？ 蔡鄂生：未来要做的是加大现场检查力度。监管部门的要求已经提出来了，最重要的还是商业银行落实。在必要的时候，该动用手段就动用手段。 必须强调的是，理财产品资金是不计入存贷比考核的，商业银行不能用来放贷款，而且对于理财产品资金的投向我们也是有限制的。投资者自己必须有风险判断。 中国证券报：有观点质疑，为什么中国的银行不能破产。您如何看待这个问题？ 蔡鄂生：谁说中国的商业银行就不能破产？商业银行也应遵守优胜劣汰的市场规律。历史上就有倒闭的商业银行，比如海南发展银行，目前它还在清算过程中。 我建议尽快出台金融机构破产条例，规范金融机构的市场退出。现阶段金融机构数量不少，但质量和特色方面比较弱，解决这些问题需要市场优胜劣汰。按照基本规律和基本规则，金融机构破产条例要配合存款保险制度。目前，金融机构破产条例的出台暂无时间表。 （沙：银行的不规范操作的银行破产倒闭的“原罪”！）
5、、境内港澳台居民4月可投A股 券商摩拳擦掌“抢蛋糕” 根据监管层有关规定及安排，境内港、澳、台居民将可在下月起开设A股账户。对此，券商人士表示，新增投资者人群带来的增量资金会对市场构成正面影响，而在券商经纪业务方面，在江苏、福建、广东等港商、台商密集区域网点集中的券商或将在这批新增客户中分到较大蛋糕。 与此同时，券商经纪业务部门也开始积极布局准备抢占这一新增市场先机。其中，江苏、福建、广东等地区港、澳、台商人相对集中，在这些地区营业网点和营销队伍布局相对集中的券商颇有近水楼台先得月之感。 昆山地区台资企业众多，据统计当地有台资企业5000多家，占全国台资企业的1/9。东吴证券昆山分公司副总经理陈建国表示，据其组织的市场调研，在昆山长期居住的台湾人达10万规模，其中开户所需“三证”齐全的大约有2万人。这些台湾居民大多是台企中高层管理者，属于券商青睐的高净值客户。 “前一段时间相关政策放宽的消息已经传出，台商反应相当踊跃。当地台协会已经多次邀请我们给台商开宣讲会，解读两岸股市运行细节的不同之处。”陈建国介绍，“目前已经有不少台商做了预约，只要4月1日政策放行，就可以马上开户。” 多家华南券商也表示，监管层有关规定刚一出台，就有许多长期在内地工作的港澳居民前往临近营业部咨询开户事宜。 （沙：4月1日后，A股必然会增加许多大户甚至超级大户！）
6、电子扶摇直上 上周指数大涨大跌，反复震荡，不过结构性机会依然层出不穷，资金偏好成为热点脱颖而出的直接因素。作为衡量资金偏好的指标，行业板块成交占比能够为热点轮动提供一定的参考。统计显示，近期行业板块成交占比分化明显，比如电子元器件板块的成交占比就已经连涨四周，突破理论上限；而钢铁板块的成交占比则探至历史次低点。 尽管春节前电子元器件板块跑输大盘，但春节之后，伴随指数的震荡调整，电子板块却持续逞强，特别是近期更是受到资金大力追捧。电子元器件行业的成交占比连续上涨，突破理论上限。 分析人士指出，去年年底开始，苹果、三星、华为、中兴产业链公司订单状况良好，终端销售逐渐拉升，电子行业消费进入旺季。而随着指数的企稳反弹，投资者对于电子行业的心态也开始回升，部分超跌品种大幅反弹。与此同时，近期无线充电、谷歌眼镜、眼球追踪、4G等电子类题材异彩纷呈，引爆了资金对于电子股的炒作热情。股价超跌、基本面回暖、概念刺激共同造就了电子股近一个月以来的强势格局。 （沙：众多“能够成为大公司的小公司”就隐藏在电子板块中！电子板块是含金量最大的淘金宝地！）
老沙的感觉 长期以来，银行间名目繁多的理财产品一直在与股市、储蓄争夺资金，而且一度成为赢家；银行间理财产品被民间误认为是只赚不赔的香饽饽；其实，很多理财产品都是负利率，而且其中存在着巨大的风险，如今其风险已经到达临界点，一旦资金链断裂，将引发社会动乱，已经到了管理层高度重视、不得不管的地步了！ “庞氏骗局”已经到了需要戳破泡泡的时候，相信在这次排查风暴中，将会有银行被停止其从事理财产品业务资格，这样就存在“结算”、“清算”的问题！ 诚然股市有风险，有股价剧挫的风险，有上市公司造假所带来的风险，有信息不对称的风险……等等；但是，作为股市投资者可以尽力回避这些风险，以价值投资理念，寻找和长期投资于“伟大的上市公司”，这样的博弈相对说来还显得公平、公开、公正！ 因此老沙还是建议你在股市中自己担任你的资金的“董事长”、“会计”、“进货出货员”，自己掌控自己的命运，而不要把资金交给你根本就不知道究竟是什么公司、什么人去打理！ 随着中国股市的渐渐复苏，相信所谓理财产品的巨资会蜂拥转移股市！