央行再次上调存准率可能与担忧短期内日元流入中国有关，全球流动性可能因日本大量投放货币而过剩。”
“考虑到日本地震等因素影响，加息会显得‘用药过重’，上调存准率可避免对经济造成太大的不利影响”
昨日晚间，央行宣布自3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。其中，大型金融机构存款准备金率由19.5％升至20％，再创历史新高；中小金融机构存款准备金率由16％上调至16.5％。预计央行此次上调存款准备金率，将冻结银行体系资金3600亿元。
存准率频繁上调或使调控效果弱化
本次存款准备金率上调，是今年以来央行第三度使用这一金融工具以收紧市场流动性。但央行将存款准备金率频繁上调，会让这一调控方式的效果“打折”。
湘财证券研究所所长李康表示，连续上调存款准备金率，会使得调控效果减弱，市场已逐渐麻木。虽然抑制通胀是当前经济工作的重中之重，但考虑到日本地震等因素对国内的影响，现阶段加息显得“用药过重”，上调存款准备金率则可避免对经济造成太大的不利影响。
申银万国宏观经济分析师李慧勇认为，通货膨胀目前仍然是当前经济面临的主要挑战，4月还将有一次上调存款准备金率的可能，此外，不排除年内再次加息的可能。
按目前金融机构存款额推算，此次央行上调存款准备金率，将冻结银行体系资金3600亿元，减少商业银行净利息收入约50亿元。
上调或因担心日元流入
也有经济学家认为，存款准备金率频繁上调并不能说明货币政策“变得更紧”。兴业银行（601166）经济学家鲁政委表示，央行做出本次调整的主要目的是保持货币条件的中性，并不意味着货币政策在继续收紧。在上调存款准备金率的同时，央行短期内选择月内加息的可能性减小。
复旦大学经济学教授孙立坚认为，央行选择此时上调存款准备金率，意在释放货币从紧政策不会因日本大地震的影响而改变的信号。国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良也持类似观点，认为央行选择此时上调存款准备金率与日本地震有较大关系。“目前市场资金并不宽裕，央行此举可能与担忧短期内日元流入中国有关。日本地震后投放了近6000多亿美元货币，但灾后重建实际只需1300亿美元，全球流动性可能因日本大量投放货币而过剩。”
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