养老金入市注定雷声大雨点小，证监会的提倡、戴相龙的助力都不会产生多大效果。养老金牵扯的部门多、利益大，绝非短期内可以解决。
养老金入市面临的第一个难点是，到底由谁主管？
目前养老金由地方政府主管。如果养老金入市，必须有管理机构。据中国政法大学法和经济学研究中心副教授表示，目前业内存在三种方案：由全国社保基金理事会来管理。过去10年，社保平均都能取得9%的收益率，还代理了9个省份中央财政补贴的个人账户养老金。社保基金有能力管理，问题是全国社保基金理事会承担国家养老金战略储备的任务，近期内只收不支，不宜再承担个人账户养老金的运营管理任务；或者，由人力资源与社会保障部以及管理的保险中心来管理投资，但政府部门下设投资机构，于法不合，于市场化的大方向不符合；第三，由各社保经办机构管理，可地方社保基金管理部门投资经验、人才缺乏，易受地方行政意志操控。
第二个难点同样非常实际，到底有多少钱可以入市？
养老金总是被捉襟见肘，1.9万亿养老金分成两部门，单位缴纳的20%进入统筹资金，早就为目前的养老人群所用，现收现付，所剩无几，很多地方还在拆东墙补西墙，入市只是个传说；员工个人缴纳的8%部分进入个人帐户，表面上可以进入投资市场，但一些地方存在挪用现象以救眼前之急，所谓养老金帐户空转现象就是由此而来。
恶性挪用屡见不鲜。2008年6月，湖南平江县因为管理失当，造成资金流失，有关部门通过投资、借款等形式，先后非法挪用养老金1300多万元，损害保民利益，造成老无所依。挪用原因各种各样，或为投资，建殡仪馆要借用，建高等级公路要借用，更有甚者直接吞没。《经济参考报》记者从平江县养老办获悉，瓮江镇民政办将收取的1.9万元养老金没有入账，至今这笔资金去向不明。浯口镇一民政干部竟将农民交来的3000元养老金私吞。
结果更加入不敷出。2010年媒体报道，全国社保基金理事会理事长戴相龙此前向媒体透露，养老金空账额度已经达到了1.3万亿元，而全国在账面上留存的金额只剩下1500亿元。早在2000年，中国养老金“空账”还仅仅为360多亿元，5年之后“空账”达到8000亿，如今已达到了万亿级别。
如今养老金入市，政府急用资金少了一大块不说，还得清算家底，到底空帐多少。恐怕金融领域常见的“马桶圈效应”水落石出，到时不必说养老金入市，恐怕要算的是得填补多少亏空。除非像银行业上市之初一样，由政府为坏帐买单，否则地方政府断然不肯。
并且各地养老金丰歉不一，统一投资之后是否会变成另类的财政转移支付，以丰补歉也是一大疑虑。
第三个难题是投资什么？
支持养老金投资的理由是，目前养老金收益率太低，跑不赢通胀。去年年底公布的《2011中国养老金发展报告》披露：近半数省份养老金收不抵支，而基金结余收益率又大大低于通货膨胀率，中国养老金制度正面临严峻挑战。我国社保基金的平均收益率不到2%，低于傻瓜收益率（即投资到风险最小的银行间债券市场所获得的利率，6个月回购品种平均收益率3.5%即被视为傻瓜收益率），地方社保基金与养老金为什么主要投资于活期存款，资金的差价到底去了哪里？这才是一切的核心。
所谓投资带来收益，美国401K计划在后金融危机时代的表现已经告诉我们，证券市场有起落，养老金不是神仙，不可能只涨不跌。投资债券呢？有挪用者给予警示。2004年3月至10月，时任河北省劳动和社会保障厅农村社会保险处处长的于瑞云、副处长陈树新将本处管理的农村养老社保基金4000万元分六笔委托亚洲证券有限责任公司购买国债，并签订补充协议，允许该公司使用上述资金用于证券交易,导致4000万农村社保基金无法追回。
我们津津乐道的401K计划，相当于我们的企业年金，最根本的联邦社会保障信托基金的OASI(老年和遗嘱社会保险信托基金)的基金结余只能购买联邦政府的特别债券，而不得购买其他任何证券。反过来说，我国的企业年金制度已被允许进入投资市场，可选择的投资工具有：活期存款、中央银行票据、短期债券回购等流动性产品及货币市场基金；定期存款、协议存款、国债、金融债、企业债等固定收益类产品及可转换债、债券基金；股票等权益类产品及投资性保险产品、股票基金、混合基金等。为什么市场化运作的企业年金无法发展壮大？2011年的亏损证明企业年金也得跟着市场走。
真为民众养老负责，最好的办法是面向养老金或者社保金发行与通胀挂钩的保值债券，或者发行保值特别国债，最大程度地保护国民利益，并且借此时时提醒政府通胀所要付出的代价。如果让养老金购买大蓝筹股，得确保这些股票内在也得是蓝筹才行。借养老金提升市场，或者借养老金倒逼证券市场的公平，属于本末倒置。社保基金没做到的，养老金也做不到。
注：从来欢迎批评，但对于误入歧途者，认为他们有误入歧途的权利，所探索的只是事实的真相。
看到肖磊的文章，挂在凤凰财经上，标题是《叶檀对天津贵金属交易所的质疑非常业余》。
一，要“复活的原件”，是的，从批准到此次“《关于同意天津贵金属交易所有限公司正式运营的批复》”，请注意，是正式运营，如此重大，为什么不公开原件？
摘录一段质疑，“从事保证金比例小于20%的黄金衍生品交易，需要证监会批准和央行批准，或者中央政府直接批准”。天贵所“天津市金融先行先试”、“国家特批”，都需要天贵所拿出确切的从业批文来证实。拿出原件来吧。
二，税收，想问的是，有没有税收优惠？
三，我支持市场化，没错，非常坚定，但从来不认为强盗交易与欺诈交易是市场化。
天贵所所谓的做市商参照国外定价，自己拥有定价权了吗？
四，说说综合会员与点差的事吧，说说成本的事吧。
说说天通金曾经90%的投资者亏损的事吧，说说怎么是跟综合会员承诺的吧。说说做市商吧。
五，其他。哪家银行向贵交所第一个伸出援手？不要告诉我，不知道，那实在是不配写这篇文章。
有人要赌博，那赌好了。可忽悠别人一起赌，还出老千，还说是市场化。如意算盘也太美了。
上海期交所出如果\u001D出期银，大好事一件，正规的投资者投资白银有地方可去了。
一直炒贵金属，年龄也不大，学点好不行吗？非要写篇不着四六的文章，笔者本不想写，这样还真会一直关注一直写，背后的人怎么办？
以为凤凰财经给登了就行了。天下就一家啊，有本事全想点办法啊。
与凤凰卫视常有些合作，可这家同名网站财经频道以为登点吴敬琏老先生们的文章，就有了道德护身符，在下面夹带标为凤凰财经的私货。
我的房地产文章也常断章取义。
不要向我们具体展示什么叫下作行吗？这太下作。
朋友发来一段话，纪念玛丽・科尔文(Marie Colvin)。
她出生在美国，供职于伦敦《星期日泰晤士报》，战地记者。周三在叙利亚霍姆斯城的轰炸中殉职。
2001年4月，科尔文在斯里兰卡遭遇伏击，眼睛受伤并接受外科手术。此后，我们看到的一位独眼侠客。
在中东和南亚地区报道战地消息25年。
她不顾自身安危。存在，只为揭示真相。
收钱的无良公关、媒体们，扪心自问，低头，纪念并惭愧吧。
有人以为说些公序良俗可怕，真正可怕的是触动利益链条，某个企业某个机构某个人。
赚钱不可耻，失去底线赚钱，可耻。
这话也时时用来提醒自己。