让广州政府先发债
金融改革是新激励机制的建立，筛选出诚信与有能力的金融配置方式，不能撇开信用与偿债能力奢谈改革。
地方债风险居高不下，研究机构推测的规模从15万亿到30万亿不等，2011年审计署公布截止2010年年底的地方政府三级债务总额为10.7万亿元，今年开始的深入到乡镇的地方债统计，预计将于10月公布。
地方偿债风险上升，尤其是工业产值下降、土地溢价下行、原材料出产地，不得不面对狂飙突进时债务上升、资产价格下降，这就是所谓的资产负债表恶化，是金融危机与实体危机的先兆。地方政府通过可以控制的融资管道偿债提上议事日程，地方债与市政债字眼出现的频率越来越高。
笔者支持地方政府发债，既然基建、养老等资金大部分由地方政府支出，同时控制住地方政府的融资渠道，这是违背市场规律不可能实现的理想国。你越不让地方政府融资，地方政府越是会通过隐蔽的渠道在表外腾挪，如通过投融资平台融资，进而在压力下将政府之手退出投融资平台，这一笔帐也就自然流到了帐外。风险压力一点没有下降，从帐面上看倒是有了长足进步，这是危险的击鼓传地雷游戏。据社科院研究员刘煜辉先生测算，目前平台的表内贷款规模大概在9.7-9.8万亿元；加上银行通过各种通道类业务对地方政府的平台贷款规模约在13-14万亿之间；加上地方政府之间“打白条”形成的债务大约6-7万亿，全部加在一起，应该超过20万亿。白条、BT、市场化融资平台等模式，有很大一部分在监管之外。
目前没有真正的地方债，财政部于2009年开始为省级地方政府代理发行债券，随后在2011年起进行试点自行发债，但财政部仍然为地方债务隐性背书，地方政府没有自主发债权，不能与市场直接对接。财政部发债，考虑的更多的是地方政府对资金的渴求，地方之间的贫富差距，项目的重要性等等，市场最亟需的信息如地方详尽的财报，收益与支出，三公成本等，大都着墨了了。债务市场最重要的信用评级，居然匮乏，因此购买机构往往把地方债当作政府债、国债的一种，中标利率低债券价格高交易并不活跃，对投资者没什么吸引力。
允许地方政府发债，绝不是允许所有的地方政府滥发债券，那样中国的债券市场、进而证券市场就会根基动摇，无法持久，急功近利的贪婪发债者会在短时间内创造出一个个庞氏骗局。
应该允许诚信、信息公开的地方政府发债。每个地方政府都有预决算表，面对公众进一步公开预决算细节的迫切要求，一些地方政府做得很好，如广州财政局2009年10月率先破冰之旅，主动公布了一份堪称最详尽的地方预算表。这是应吴君亮团队第二次请求所做出的回应，在内部讨论后，广州市114个部门的财政预算在网上全部公开。一石激起千层浪，虽然很多人质疑了具体的财政使用情况，甚至细化到机关幼儿园的拨款等，但所有这些质疑都是对广州公共财政的肯定。
另一些地方政府动辄以国家机密搪塞财政公开的要求，不得不应上级之命公开三公信息，数据简陋到如同天书，人类根本看不懂。相比两种态度，显然有公共财政意识的地方政府更应取得发债权，他们的信用与数据，就是债券市场最需要的基础工程。而完全没有公共财政意识的地方政府一旦取得发债权，可想而知在黑箱操作中会有多少风险诞生。有公共财政制度的地方先发债，既是对诚信的表彰，也是对想发债的地方政府的激励――你想发债吗？好，请先建立公开的、高效的公共财政制度。
允许地方政府发债的另一个前提条件是偿债能力，由于GDP至上导致官员追逐短期政绩，不考虑偿债能力肆意发债，留下一堆由不可能赢利的楼堂馆所构成的债务烂摊子。信用评级就是要解决对地方政府债务的信用、风险的准确评估。如美国发行市政债用于哪个项目、审计结果如何，清清楚楚，一目了然。必须学习先进的风控机制，以提高债券使用效率，减少债务使用中的黑洞。按照偿债能力，经济发达地区、土地溢价高的地区应该先发债。
锦上添花或者不符合道德预期，但市场的事必须按照市场规律办，对贫困地区实行的是另一套行政机制，如转移支付，如税费减免等等，而贫困地区也可以吸引更多的民间资金参与建设。
地方债、市政债、资产证券化都是中性词汇，不过是融资的技术手段，推行新融资手段能够建立起新型的激励机制，让诚信者、透明者、有能力者获得更多的资金，不仅能够让中国金融走出泥潭，重要的是，还能建立起中国的公共财政制度，与本土的可靠的信用评估制度。
注：不声不响的
阿里金融走通了资产证券化之路
就在其他电商金融费老鼻子劲要开银行之时
阿里抄了近路
有高人在操盘
胡锡进与邱震海在纵议院栏目中
一方貌似理性侃侃而谈，震海兄只有迂回论证
就像打架时一方仗势打黑拳，明知道规则不平等
另一方哑巴吃黄莲，无法挑破大前提的荒谬
当然，胡虽然有些无赖
比起只会用笔名不显真身写文革大批判稿的人还是高出一筹
起码，胡敢亮明身份，这是为自己理论负责的前提
中秋之前，晚上通往郊区的道路通通堵塞
一条转弯之路，车灯点点蔚为壮观
淹没了月亮
想起舒婷《神女峰》最后两句
与其在悬崖上展览千年
不如在爱人肩头痛哭一晚
刚好可以放在嫦娥头上
从今天开始休息三天
祝各位朋友如中秋圆月美满