初尝融资融券
作者：刘思恩 来源:证券市场红周刊
上周去营业部申请开了一个融资融券户，预计春节前能被审核通过，投入使用。我开这个户不是为了融资放大杠杆做多，因为这本来可以通过向别人借钱（包括挪用自己的储蓄）来近似地达到目的。对我这个长线空头而言，放杠杆做多是难以逾越的心理障碍，而在有限风险下融券做空倒是可以考虑一下的。
我属于做空的初学者，这次在开户中，了解了一些实际操作的常识：
首先，开户需要50万以上的资产，但审核通过后可以撤资，所以只要借得到钱，理论上再小的资金也可以玩这个。
其次，融资或融券的资金成本，每年约10%。也就是说，如果原来有50万，问券商借十万股单价5元的股票做空，一年内不买回来，而这个股票不涨也不跌，则会支付融券的成本为5万元。
第三，融券的最长时间是六个月，碰到某些特殊情况，比如股票被收购，必须提前买券还给融券方。
第四，开通了融资融券后，只要控制好仓位，理论上每天可以对某一个股票进行无限次数的T+0交易，因为你的融资和融券余额都是动态进行盈亏计算的，而不必在收盘后再进行证券和资金的清算。
在谈我的做空思路前，有必要强调一点：我个人对目前大盘指数不特别看坏，甚至鼓励亲友去买超低估值的银行、地产、公路，以及钢铁之类低价周期股。
我也反对在目前点位，通过股指期货之类工具做空大盘。
但是个股和大盘不同。
有些超高价股票，被炫目的高增长业绩和某些人为编造的概念推到了一个很高的位置，而且最近一年没有随大盘下跌多少。这种股票，在以前的几轮牛市、熊市里都出现过，比如2000年牛市中的长虹、兴化，2003年熊市中的德隆三马车，以及2009年牛市中的相当一部分中小板股票。事后回头看，几乎八成的这类当时最贵的股票，只要去放空，长线而言都是正确的。这种现象不是中国股市独有的。50年前，如果你对着道琼斯成份股这种最吃香的蓝筹股进行平均地分散化做空，并坚持纪律在每个品种爆仓后不补仓，投资成功率将非常高。
虽然大家看到的指数是长线不断上涨的，但那是不断加入有活力的新股票、淘汰老股票后的结果，具体到个股并非如此。