经过了惨淡的5、6、7三个月的下跌，市场带着惆怅进入了8月。非常自然地，市场会出现这样一个期待：在上证指数连拉三根月阴线之后，8月大盘能否拉出一根月阳线？
市场出现这样的期待，我们完全可以理解。综观上证指数6124点以来的历史走势，确实，月线图上尚未出现过四连阴的市况。但是，这一次，上证指数月K线上还能继续维持过去的这个“月阴不过三”的规律吗？依我看，有点悬。或者说，8月还是拉阴线的好。
为何这样说呢？两个原因。一是，现在的市场背景，已经与过去完全不相同了。2011年以前，我们的经济追求的是快速发展，GDP一直在两位数之上。而2012年以后，相当长的一段时间，中国经济都将是一个结构性转型的过程，经济速度下行的压力始终存在。所以，以往的所谓规律就会发生变化。二是，8月拉出阳线，对整个大势而言，实际上并非好事。因为，就目前的经济状况、市场趋势和时间周期而言，三季度应该还是一根季阴线。如果8月拉阳线，那么9月必定拉阴线。这对整个大盘的后市反弹并没有什么好处，反而将反弹的时间更加往后拖延。反之，如果8月继续拉阴线，那么，9月大盘就很有可能成为向上反弹的第一根阳线，从而为10月的重大事件进行氛围的铺垫。这样，8月份月阴线的下影线，反而有可能成为今年下半年的重要低点。#此前在首页部分显示#
可见，我们关注的，不是8月能否拉阳线，而是下半年的低点何时产生。我们认为，市场的基本运行规律有其自身的客观性，管理层的喊话不会实质性地很快改变市场的运行脉络。所以，即便是A股市场对经济下行“有些反应过头”或者“A股市场存在恐慌性下跌”，都属于市场的正常反应。原因很简单：基于经济背景下的市场止跌回升的时间与空间都还没有真正到位。
按照目前的分析，我判断，A股大盘能够形成较有力度反弹回升机会的时间，最有可能是在8月下旬。而在空间上，最合理的止跌回升位置，就是我近期反复提及的“金刚底”的位置，即：1950-2050的技术支撑带。所以，8月份的月K线继续拉出一根月阴线并非坏事。相反，这根月阴线的下影线部分，倒很有可能成为今年下半年的一个重要低点。
回过头来，再来谈谈短期的盘面。
一个非常明显的迹象是，周四盘面有一个重要特征，就是深证市场出现了明显领跌大盘的现象。从表明上看，深证市场的领跌是由房地产板块的重挫引发的。但深层次的原因，恐怕还是深证成指的补跌要求。
我们注意到，上证指数早已创出2100点的年内新低，但深证成指目前的指数还在上半年的低点8486点之上。尽管周四深证成指跌幅明显大于上证指数，但是，目前深证成指的收盘指数仍然在8995点，整体跌幅明显小于上证指数。
市盈率的比较也可以得出相似的结论。有关软件显示，上证指数加权平均市盈率为12.2倍，而深证成指的加权平均市盈率则是24.17倍，整整高了一倍。可见，无论板块市盈率如何，仅就平均市盈率而言，深圳市场的补跌也应属于情理之中。
当然，周四大盘的下跌，直接原因是深证市场的房地产板块的领跌。一方面，是房地产板块经过上半年的回升，累积了较大的获利回吐的压力。另一方面，市场上有关可能出台取消房地产预售政策的传言，引发市场对于房地产开发企业资金链紧张的再度猜测。板块出现重挫也就在情理之中了。
其实，在市场弱势的情况下，近期沪深两市实际上是一种交替下跌的市场特征。前期以银行股推动上证指数下跌为主要特征，近期则是以房地产股推动深证成指下跌为主要特征。除此之外，我们还发现，接下来，券商、保险和有色还会接着出现板块下台阶的要求。可见，就整体市场而言，目前市场弱势盘跌的趋势仍未出现明显的缓解。所以，即便是管理层推出降低交易经手费等措施，还是那句话，大盘的真正止跌企稳，要等到时空交融点出现后才有可能。就指数性的机会而言，目前，仍然需要等待。
【8月2易博客和上证博客讨论】 中药板块和银行板块，哪个更具投资潜力？
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