2016年终于过去了。这一年，上证开盘指数3536点，全年最高3538点。最低2638点，收盘3103点。全年的年K线是一根下跌12.31%的带有一半下影线的光头年阴线。
其他几个分类指数的年K线也全部是阴线。我们从这些年阴线的位置和结构来看，可以解读出以下几个信息：
1、以2015年的年收盘为评判标准，A股投资者全年平均亏损率为12.31%。即便操作以权重股为代表的上证50样本股，平均亏损率也达到了5.53%。做创业板的亏损率就更大了，平均亏损率为27.7%。显然，2016年是个令人黯然的一年。
2、上证指数2016年的这根年阴线，有着一半多的下影线。从年线的组合分析来看，2017年多半会重新考验2016年这根年线下影线的一半位置，即2850点。
3、从这根年阴线首先需要探明下影线的分析角度出发，与大多数市场分析人士的观点相反，我判断，2017年大盘的走势，极有可能是个前低后高的态势。也就是说，2017年全年将以6月份为分界点，上半年是震荡反弹再探底的过程。下半年才有望重新向上回升。
我在上面的第二条，已经给出了大盘需要再度考验2850点的预判。颇为巧合的是，2850点，是我在2016年多次提到过的一个价格中枢位。我曾经对投资者提示过，上证指数在2016年形成了几个重要的价格中枢位。2850、3050和3250点。这次3301点的下跌，就是在3050点附近的3068点短线止跌后在3103点报收的。就近期而言，3000点的位置不会破。因为3050点是近期大盘的价格中枢位。但是，一旦一月份的大盘有机会出现反弹，那么，上一个A股价格的中枢位3250点就是重大的阻力位。依我看，这个3250点大概率将成为2017年上半年的玻璃顶。很难被触碰。
我前面已经谈到，由于3050点的价格中枢作用，2017年的春季，无论大盘是否再度考验3068点的近期低点，A股都将凭借3050点的价格中枢产生一个较为像样的反弹。这个反弹，很可能就是2017年上半年的唯一的反弹波段。这个反弹所持续的时间，最多也就是一个半月的时间。并且，反弹的高度难以攻克3250点的玻璃顶！而波段反弹后的大盘，将去2850点方向寻找2017年的年度重要支撑。
虽然，我对2017年上半年的趋势不乐观，但是，上半年探底的过程，恰恰为下半年行情的回升打下了基础。若果真2017年的大盘能够在2850点附近探底成功，那么，下半年的大盘还是有望再度向着2016年的反弹高点3301点的方向去收复失地的。至于最终能否超越3301点进入3450点的台阶，则取决于届时的市场环境和氛围。
由此可见，相比较大多数市场人士和机构的看法，我的判断可能较为另类。一是判断2017年是前低后高；二是判断全年低点在2850点附近、高点最多在3450点附近。明显低于市场的普遍预期。
至于支持上述预判的背景和逻辑，主要是这样几条：一是上半年美联储再度加息和中美之间明显加大的分歧；二是上半年美元指数与人民币汇率之间的关系；三是新股发行不断提速的累积压力；四是上半年新三板转板政策的重提；五是上半年暂时找不到足以攻克3301点这个险资杠杆高点的资金逻辑。六是上半年下跌可以给养老金的低位进场提供较为合适的机会。七是下半年中央重要会议召开的市场氛围要求。
至于春季波段反弹中的板块和个股机会，还是建议上半年多关注国资改革。包括央企改革、上海国资改革、供给侧改革等。供给侧改革中，应注意交叉农业和物流领域的改革以及军工板块的改革。至于下半年，较为确定的机会很可能是贵金属和跌透了的中小创新兴产业。
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【石建军，笔名石天方。资深投资分析家、中国资本市场第一代技术分析专家。上海交通大学金融学专业毕业。华安证券财富管理中心（上海）副总。九三学社上海市金融委成员。中央台、中央电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体嘉宾。
1990年进入证券市场，先后担任过大中型券商的业务总监和上市公司的策略研究室主任。具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。90年代以来，在全国最有影响的报刊杂志发表投资研究文章达百万字。在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。
近年来，准确预测了中国股市最重要的顶部和底部。令市场印象最为深刻的是2008年9月提前预判的“1600-1700点为历史性底部”、2012年7月提前预判的“1950点为2012年金刚底”以及2015年6月率先指出的“5178点将成为年内高点”的前瞻性论断。】