虽然以上证50和中证100为代表的权重指数的调整在日线上已经进入了相对低位，但是，其他分类指数的调整并未完全同步。主要原因，显然是权重指数对大盘的先导效应和牵引作用。
今年的大盘的走势特征与以往任何时候都截然不同。这种明显的差异，不仅仅反应在今年这个所谓的“牛市”只是产生在结构性的行情中，并且还反应在各分类指数运行的节奏上。
且不谈这种结构性是所谓的“股市新常态”也好，或者是市场资金拙荆见肘的环境下的无奈之举也好，非常明显的一条是，今年各分类指数的表现与以往相比迥然不同。
过去的行情，基本都遵循着“权重股搭台，题材股唱戏”的运行特征。也就是说，只要有波段行情产生，个股基本都能上涨，区别只是涨幅的多少而已。而权重股上了台阶后基本就是横盘整理，然后各主要题材股纷纷表现，引发赚钱效应。一个做多波段完成后，就一起下台阶，进入调整波段。
但今年的行情特征颇为奇特，各分类指数的表现基本不同步。且不说上半年只拉权重不管其他，即便是进入下半年，市场的宽度略有增加了，但权重指数的运行节奏仍然与其他各主要分类指数的运行节奏明显不同步。主要表现为：先是上证50和中证100拉抬指数上台阶，给市场一种大盘走好的信号，而一旦中证500和中小创指数开始跟进，上述两个权重指数就立即开始短线回吐。虽然这种回吐非常缓慢而隐蔽，但走势图上仍然可以明显见到踪影。等到其他分类指数跟得差不多了，权重指数就开始主动打压大盘，强迫其他分类指数进入调整。而由于此时两个权重指数已经先行调整到相对低位，使得上证指数的调整空间虽然不大，但个股的调整却颇为猛烈。然后权重指数又进行下一个同样的循环动作。
这样的运行特征，表面上看起来，大盘是在运行所谓的“慢牛”，但给我的总体感觉，却是似乎有某种力量在不断地引导甚至是控制着市场的运行节奏，类似于那种做市商的感觉。过去那种市场自发的波动节奏被明显地改变了。这样的市场特征，能够催生出真正的牛市进程？我严重怀疑。
我仍然坚持我的基本观点。我不认为2638点开始的是所谓的“三浪三”行情。我仍然倾向于认为，自2638点开始的，只是一个中级反弹行情。技术上类似于一种“双重三”的反弹特征。哪怕这个中级反弹能够上摸到3500、3600或者更高的点位，也改变不了其中级反弹的基本属性。换言之，这个中级反弹完成之后，其后的调整必将重新考验3000点附近。当然，这只是后话。
有投资者提问，如果是中级反弹，是否意味着上证指数未来还会再度考验前期的2638点。我的回答是，可能性不大。因为，即便2638点开始的是大B浪反弹，未来的大C浪也不一定再去考验2638点。更何况，宽幅震荡的调整市更多的是高低点收敛的指数形态！关于这一点，6124点开始的大调整很能说明问题。6124点的大A浪的低点在1664点，但大C浪的低点却是1849点。可见，调整的形态、结构和时间远比空间点位更重要！初学波浪理论的人最容易被僵化。关于这一点，希望一些技术分析的留言者不要再让我重复这些话了。
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【石建军，笔名石天方。资深投资分析家、中国资本市场第一代技术分析专家。上海交通大学金融学专业毕业。华安证券财富管理中心（上海）副总。九三学社上海市金融委成员。中央台、中央电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体嘉宾。
1990年进入证券市场，先后担任过大中型券商的业务总监和上市公司的策略研究室主任。具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。90年代以来，在全国最有影响的报刊杂志发表投资研究文章达百万字。作为全国最早的中央台财经评论嘉宾，在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。
近年来，准确预测了中国股市最重要的顶部和底部。令市场印象最为深刻的是2008年9月提前预判的“1600-1700点为历史性底部”、2012年7月提前预判的“1950点为2012年金刚底”以及2015年6月率先指出的“5178点将成为年内高点”的前瞻性论断。】