【因本周五有事，本周的周评就放在今天周四来写。恰遇A股今天大跌，想必投资者应该很想知道我的看法。请投资者认真阅读我一下的观点。】
上周五的文章，我对市场即将出现的调整发出了明确的警示。强调指出了以下三点：
“第一，大盘调整五周之后又出现了六根周阳线，从时间的级数比例来看，目前大盘已经进入到了一个近期的相对高点。也就是说，未来两周大盘震荡调整的概率将明显加大。
第二，上证指数距3600点已经一步之遥。而3600-3700点区间，恰恰是2015年大盘下跌过程中的次级反弹的密集成交区。客观上构成了大盘进一步上行的阻力带。
第三，观察去年以来引领大盘回升的两个重要分类指数上证50和中证100，我们同样发现，这两个分类指数已经不约而同地接近到相当于2015年上证指数的5100点的历史性的高点位置。
由此，我们得出的观点是：大盘短期需要调整了。”
从以上这段文字中，投资者可以看到，本次由3587点开始的调整，时间上应该要持续两周。不过，上述判断中，并没有给出3587点调整的空间。我在其后的文章中只是简略地提示了一个关键技术点：3480点是去年底3254点以来的这段上升通道的下轨支撑线。希望不要跌破。
愿望总是美好的，现实都是骨感的。很不幸，本周的下跌不仅跌破了3480点的上行通道下轨支撑位，周四最低还跌到了3424点的位置。这种情况意味着什么呢？
首先，从市场的角度来分析，本周四大跌确实过于凶猛。闪崩跌停的家数居然达到240多家。显然，这已经不是正常情况下的调整！
从各方面得到的信息来看，有两则消息可能起到了推波助澜的作用。其一是信托资管产品的清理；其二是股权质押平仓的影响。当然，市场上还流传着一条信息：新会计准则对企业的利润核算会有很大的影响。
我的看法是，如果情况属实，这几条信息的任何一条对目前A股的影响都是很大的利空。更何况，这几条叠加在一起的威力了。若果真如此，今天个股的大面积闪崩，也就在情理之中了。
显然，若上述流传的消息不确切，管理层应该立即加以澄清。若上述消息并非空穴来风，窃以为，管理层也应该有一个缓解的办法来降低市场的震荡和波动。
其次，从技术解盘的角度来分析，本周的大跌，由于跌破了3254点以来的上升通道，调整的性质要很可能就不是两周的问题了，在思想上，要做好至少两三周甚至三五周的调整时间的打算。为什么？
我们来分析一下在期货和现货市场上最具代表性的沪深300的走势的结构就可以理解了。
在沪深300指数的周线图上，我们可以看到，自2017年五月的3312点起，到上周的最高点4403点，沪深300指数运行了一个非常清晰的5浪上升结构。本周市场的调整，实际上很可能是对整个3312-4403点这1100多点上升波段的调整。按照时间的比例推算，本次4403点的调整，时间上最少也需要3周。而如果本次调整的级别与2017年4、5月相同的话，这个调整甚至还会延续到5周的时间。
由此，演绎到上证指数上，这就是，本次3587点的调整，时间上至少需要3周，并且还要提防调整5周的可能性。
假定本次调整的时间是3周。那么，如果下周反弹，春节前的那个半周就会出现相对低位。而如果下周是延续低位整理，那么，春节前的那个半周就会有小幅的回升。当然，如果调整时间延长到5周的话，那A股的再度回升时间就要托到二月底三月初的两会前夕了。
从调整的空间位置看，短期而言，3380-3400点可能会有反弹。但首次反弹很难超越3500点。而大盘全部调整的时间则取决于反弹后的回落位置。
在研究A股大盘的同时，我注意到，虽然本次调整中，绝大多数的分类指数都出现了短期通道破位的情况，但以上证50为代表的蓝筹股指数确是一枝独秀。显然，在很多中小市值股票因流动性不佳而大面积跌停的情况下，以银行、保险等大蓝筹为代表的板块和个股显然就突出了它们的稳健性。一方面是因为银行保险等大蓝筹的流动性好，另一方面，则是因为工农中建交和招行等这些标杆大银行，即便是目前的股价，其年平均分红率也基本都能够达到2-3%以上。其内在的投资价值仍然是较为明确的。
当然，除了银行和保险等价值股外，今天大面积下跌的股票中，显然会有被错杀的价值股和成长股。投资者应当对手中的个股的投资价值进行甄别。如果确实属于投机性买入的，那就坚决逢高卖出换股。但只要个股质地足够好，即便被暂时错杀也继续持有。理由很简单：2016年股灾时，个股全面杀跌。而回过头来看看，真正的价值股早就超越了当年股灾时的价格。
【作者简介】
石建军，笔名石天方。
九三学社上海市金融委成员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。华安证券财富管理中心（上海）副总。
资深投资分析家、中国资本市场第一代技术分析专家。中央台、中央电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体嘉宾。
1990年进入证券市场，先后担任过大中型券商的业务总监和上市公司的策略研究室主任。具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。90年代以来，在全国最有影响的报刊杂志发表投资研究文章达百万字。作为全国最早的中央台财经评论嘉宾，在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。
近年来，准确预测了中国股市最重要的顶部和底部。令市场印象最为深刻的是2008年9月提前预判的“1600-1700点为历史性底部”、2012年7月提前预判的“1950点为2012年金刚底”以及2015年6月率先指出的“5178点将成为年内高点”的前瞻性论断。
请加我的手机公众微信号dscj-16888 或者“石建军（天方夜谭-财富神话）”