我在节前的那个周五（2月9日）收市后，写了一篇题为《今年大盘第一轮调整已基本到位》的微信公众号文章。明确表示：“A股的第一轮下跌很可能在3000点上方附近已经基本到位。下周这春节前的几个交易日应能企稳为主。”并且进一步写到：“我预判节后大盘会向上回升，但性质上是次级反弹。总体反弹目标大致在3300-3400点区间。”
从该文章发表后的读者留言看，很多人表示将信将疑。但股市自有其波动的客观规律，实际市况完全验证了我的预判观点。从节前的三个交易日，到节后的这两个交易日，A股果然止跌反弹。并且只用了5个交易日的时间，上证指数的反弹就已经超过了弱势反弹的三分之一（3262点），目前正向着反弹二分之一（3325点）的目标进行试探。市场人气也有所恢复。
不过，我节前的这篇文章，已经谈到：3062点反弹的性质是次级反弹。所谓次级反弹，无非提示了两个关键点：第一，反弹一般不会超过下跌幅度的三分之二。即3420点以上基本无望。即便勉力而为，也是昙花一现。第二，一旦反弹完成，大盘还会有两次探底的要求。所以，3062点未必能够成为3587点调整的最低点。今年市场的低点位置到目前为止并未真正探明。
因此我说了，3587点大概率已经成为今年上半年的最高点。并且，如果国际股市环境进一步恶化，不排除这个3587点还会成为今年全年的最高点。当然，我们希望A股能够有自己的腰杆子。
所谓国际股市环境，说白了，主要看美国的道琼斯指数。从现有的结构来看，道琼斯指数从26616-23360点的这段下跌，很大程度上带有推动浪的性质。由于本次道琼斯指数的调整，在性质上，很可能是对于2009年3月由6440点开始的这轮为期9年的大牛市的总调整，所以，无论是调整的时间还是空间，都不容小觑。
按照波段调整的时间比例来看，至少在2019年下半年之前，道琼斯指数基本没有可能真正止跌企稳。而从调整的空间比例来看，重新考验20000点大关应该是题中之义。严重一些的话，甚至还可能会向17000点方向去寻找更强些的支撑。
26616调整到20000点甚至是17000点，是个什么概念？比最高指数下跌30-40%。听起来似乎也很吓人？但别忘了，道琼斯指数的这轮调整是在6440点大幅上涨到26616点之后的一轮调整，相比上涨4倍的幅度，下跌个30-40%又算得了什么？更何况，这个预期中的下跌幅度，很可能是要用一年半的时间来消化的。这才是真正的大牛市之后的调整。
在这样的国际环境下，A股的腰杆子能否独立寒秋地挺得直些？显然，一要靠国家政策的引导，二要靠上市公司的整体业绩的提升。
A股能够挺直腰杆当然是大家所期盼的。但如果无法全面挺直腰杆怎么办？那只能自我缩容。如何自我缩容？显然，必须优选由国家产业政策倾斜并有着合理估值和增长潜力的企业来进行投资。
何为国家产业政策的倾斜？那就是一个阶段以来，高层反复强调的“科技兴国”和“一带一路”。虽然一带一路是大格局，但就最看得见摸得着的产业来看，近一两年被最高层反复提及的产业方向例如5G、芯片、大数据和智能等板块，最有希望出现几个真正的领头羊！尤其是，若能找到几家市盈率较低、利润增长率较好、前期已经经过了较好的调整、流通市值在几百亿左右的上市公司，那就只要不断地盯着这些公司，根据市场节奏把握好仓位并小波段操作，就一定能够获得理想的投资回报。
或者，如果没有能力找到中意的科技蓝筹类品种，那就用三年或者更长一些时间的眼光来选一只消费刚性类的个股反复进行波段操作，也不失为是一种大智若愚的方法。当然，如果自认为能够把握市场波动的大节奏，该休息时休息，该出手时出手。那也是牛人一枚。
【作者简介】
石建军，笔名石天方。
九三学社上海市金融委成员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。华安证券财富管理中心（上海）副总。
资深投资分析家、中国资本市场第一代技术分析专家。中央台、中央电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体嘉宾。
1990年进入证券市场，先后担任过大中型券商的业务总监和上市公司的策略研究室主任。具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。90年代以来，在全国最有影响的报刊杂志发表投资研究文章达百万字。作为全国最早的中央台财经评论嘉宾，在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。
近年来，准确预测了中国股市最重要的顶部和底部。令市场印象最为深刻的是2008年9月提前预判的“1600-1700点为历史性底部”、2012年7月提前预判的“1950点为2012年金刚底”以及2015年6月率先指出的“5178点将成为年内高点”的前瞻性论断。
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