本周大盘既是收周线，也是收月线、季线和半年线。虽然周五大盘收出了阳线，短期大盘止跌反弹的迹象明显，但是，既然我们是预判A股下半年的基本走向，短期反弹对市场的中期走势无足轻重。因为，A股的月线、季线和半年线清一色地全部是中阴线。市场的弱势仍然非常明显。
实际上，今年以来，A股已经连续两个季度都是阴线了。这意味着，仅从上证指数角度看，今年A股的投资者基本都是全军覆没。面对这样的情形，投资者无疑非常关心：在即将到来的下半年里，A股能否给投资者带来一些希望？这就牵涉到对今年一月的高点――3587点调整性质的认识问题。这究竟是相对于2638点的2浪调整，还是相对于5178点的大C浪调整？
一直以来，我始终倾向于认为，3587点开始的调整，在性质上极大概率是属于大C浪的调整。也就是说，由2015年6月的5178点开始的调整，性质上属于一个为期四年左右的中周期的调整。这与经济学上的基钦周期颇为吻合。并且也与美国与各国开打贸易战所造成的世界经济的不良预期相符合。
从时间上推算，自2015年年中开始，一个基钦周期的完成，差不多就在2019年的下半年。这与我之前文章中所提到的朱格拉周期所指向的经济见底时间可以说有异曲同工之妙。
这个基钦周期反映在技术走势上，就相当于波浪理论中的ABC结构的调整。相应地，我们可以把5178-2638点的调整称作为大A浪，把2638-3587点的反弹称作为大B浪。如此，结构上的划分就非常清晰了。这就是，由3587点开始的调整应该属于大C浪。
显然，根据基钦周期和波浪理论，到目前为止，A股的调整时间显然是远远不够的。即便考虑到股市可能提前（如果不是滞后）几个月反映经济波动的预期，市场的好转最早也要到2019年才有可能。
在这样的大背景下，我不得不说，A股下半年的总体走势仍然难以有大的好转。今年下半年或者明年上半年的某个时间，2638点被重新考验甚至击破的可能性还是相当大的。
但是，毕竟A股从3587点起已经连续两个季度拉出了阴线。如果把去年第四季度的那根阴线算进去，季线图上已经连续出现了三连阴。因此，客观上，上证大盘在三季度需要有一个反弹修复的机会。至于这个反弹修复，最终是以季线形式出现还是仅仅以月线形式出现，我们只能等待市场演绎的结果。
对于三季度上证指数可能出现的这个修复性反弹，从目前的分析来看，高度可能是有限的。技术上看，3000-3100点已经构成了阶段性的重要阻力。我们希望预期中的这个三季度的反弹，最好要把周线上的2984-3008点的那个下跳缺口给封闭掉。但能否如愿，还要看政策面、股权质押情况以及中美贸易摩擦等综合作用的结果。
至于近期盘面，就如同我们近期所判断的那样，2800点一带还是体现了一定程度的支撑作用。毕竟，2800点附近在客观上已经成为上证指数在2638点之前的最后一道技术性防线，在没有经过震荡或反弹之前，市场不具备直接考验2638点的动能。所以，7月份的大盘出现近期的一个相对低点并酝酿一个反弹波段的可能性还是相当大的。
对于下半年的操作策略，毫无疑问，总体上仍应持谨慎态度。因为真正可以少一些后顾之忧的进场时间点很可能要到明年。但对于擅长波段性或者阶段性操作，或者认为个股的价格已经调整到可以进行中线价值投资的范围的投资者，也可以从现在起，逐渐加大对于市场的关注度。
至于关注的方向，我的看法，无疑，还是成长型科技股（新经济的方向）和大消费（有刚性需求的医药和食品）。
【作者简介】
石建军，笔名石天方。
九三学社上海市金融委成员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。华安证券财富管理中心（上海）副总。
资深投资分析家、中国资本市场第一代技术分析专家。中央台、中央电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体嘉宾。
1990年进入证券市场，先后担任过大中型券商的业务总监和上市公司的策略研究室主任。具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。90年代以来，在全国最有影响的报刊杂志发表投资研究文章达百万字。作为全国最早的中央台财经评论嘉宾，在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。
近年来，准确预测了中国股市最重要的顶部和底部。令市场印象最为深刻的是2008年9月提前预判的“1600-1700点为历史性底部”、2012年7月提前预判的“1950点为2012年金刚底”以及2015年6月率先指出的“5178点将成为年内高点”的前瞻性论断。