石建军，笔名石天方。
九三学社上海市金融委成员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。华安证券财富管理中心（上海）副总。
资深投资分析家、中国资本市场第一代技术分析专家。中央台、中央电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体嘉宾。
上周我微信公众号的文章标题直截了当：“双底？对不起，大盘底部早着呢！”文章发表后，投资者在公众号上的留言爆棚。绝大多数留言者都表示叹服作者一直以来的分析高度和深度，但也有个别留言者不认同我的研究结果（估计属于走过路过的打酱油者或者是粉丝立场不坚定的初来乍到者）。这也正常，因为不仅是股市中的普通投资者会这样，即便是那些个整天这个底那个底的网红市场人士，也没有几个能真正看懂这个市场的基本面、政策面和技术面的。所以，我现在对这些多空的无谓争论，真的是一点兴趣都没有。层次相差太大，根本不在一个频道上！我把公众号昵称定为“有缘则渡”，还真是这样。
很多自诩为宏观或策略的研究者，根本就分不清什么是基本面、什么是政策面。他们的一个通病，就是把对某个阶段和某些政策的主观解读当成是对基本面的客观研究。更有甚者，居然把自以为是的自我臆想猜测成是管理层的政策意图。岂不是“以己昏昏使人昭昭”？
我在各种场合都反复强调：中国的A股市场，始终是能够反映中国经济预期的晴雨表。关键点只在相位差上。实际上，要得出这个结论并不非常困难，只要你沉下心来，认真研究各种经济数据和股市波动之间的相关性，就可以得出这样的结论。遗憾的是，市场上的一些滥竽充数的说法忽悠了太多的人，以至于真正的“鹿”却变成了“马”。
还是那句话：股市的运行是有其一定的客观规律的。一个熊市的终结，必定是基本面、政策面和技术面的完美结合和共振。在这之前，任何盲目叫底的人，都注定只是自欺欺人的把戏。除了赚得些眼球，不会给投资者带来任何实质性的帮助。
那么，A股要想熊转牛，基本面状况中面临的首要问题是什么？两个字：时间！去年以来，我反复地提示，大盘要想摆脱熊市束缚，“最早”也要到2019年的下半年。既然是“最早”，那也可以往后延迟。一切，要取决于届时的基本面因素、政策面因素和技术面因素。在这之前，股市只能震荡寻底以及震荡筑底。
显然，目前的市场仍在震荡寻底的过程之中。我希望，这个真正的大底，能够在今年内就找到。如此，明年上半年的A股市场就可以进入震荡筑底的过程，从而为后面的熊牛转换打好基础。但如果因为人为因素的强力干扰，使得A股再度出现脉冲式那样的中级反弹波段的话，那恐怕，A股的牛市进程还会进一步的延后。
我相信，现在的经济环境和高层决策不太可能再走大水漫灌式的老路了，因为这种老路已经不再走得通。所以，即便实施局部的结构性改善货币政策，但M2还是会基本维持在10%以内。这对中国A股的温和寻底和筑底反而是好事。
就近期股市的技术面而言，我的看法仍然不变：2016年的那个2638点实际上已经不具备真正意义上的技术支撑作用。除了上证50等，其他分类指数早就破下去了。上证指数的破位显然也是迟早的事。依我看，只有破了2638点之后，大盘才有可能出现一个稍稍像样些的次级反弹。请注意，我这里还是只用了“次级反弹”的技术用语。投资者可以自行去意会次级反弹与中级反弹的区别。
至于创业板的走势，现阶段总体波动节奏与主板类似。我曾经说过，创业板在1300多点会有较强支撑。但1300多点是否能够成为创业板本轮调整的低点位置还是存有较大疑问。一个重要的原因是，通常意义上的底部，是以缩量整理为主要特征的。但创业板这波由1918点开始的下调居然伴随着巨大的成交量。这只能说明创业板中逗留着大量的活跃资金在做投机性交易。若果真如此，创业板未来的底部构造同样需要足够的时间才能逐渐夯实。
【作者简介】
1990年进入证券市场，先后担任过大中型券商的业务总监和上市公司的策略研究室主任。具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。90年代以来，在全国最有影响的报刊杂志发表投资研究文章达百万字。作为全国最早的中央台财经评论嘉宾，在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。
近年来，准确预测了中国股市最重要的顶部和底部。令市场印象最为深刻的是2008年9月提前预判的“1600-1700点为历史性底部”、2012年7月提前预判的“1950点为2012年金刚底”以及2015年6月率先指出的“5178点将成为年内高点”的前瞻性论断。
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