投资者期盼已久的“像样”反弹终于在本周得到确认。我9月份在展望第四季度A股的波动范围时，曾明确表示：“四季度的主要波动区间将在2500-2900点之间”。到了10月中旬，我又在我的微信公众号文章下回复留言时表示：“2450点附近有望成为年内的一个相对低点”。并进一步认为年内大盘的波动将更多地在2500-2800点之间进行。虽然我的观点发表后，有些读者也有怀疑甚至反对的意见。但长期跟踪我的绝大多数“粉丝”投资者都在实际操作中参考了我的观点。我为此感到很欣慰。
2449点的止跌回升，使得饱受熊市煎熬的投资者终于舒了一口气。但2449点的回升究竟属于什么样的性质，市场众说纷纭。有说是“政策底”的，有说是“政治底”的，也有说是“历史大底”的。无疑，搞清2449点止跌回升的性质及其相应的运行级别，关系到投资者的实际操作策略和交易手法。
我很希望2449点能够成为“历史大底”，投资者从此可以摆脱熊市的水深火热。但很遗憾，我的观点始终没有变化。我仍然判断2449点只是一个阶段性的相对低点而不是所谓的历史大底。
我对市场的研究，一直秉承着理智、客观和专业的态度。所谓理智，就是搞清楚目前中国乃至世界经济所处的周期和阶段。所谓客观，就是摒除一切带有情感色彩的尘世喧嚣，不用主观想象来代替客观现实。所谓专业，就是用历史的数据和图表来进行市场研究，将金融理论与技术分析结合起来预判这个市场。
原来认为经济将是“L”型的观点发生了变化。这是股市研究必须看清楚的真正宏观基本面。显然，真正的宏观基本面与那些宏观研究员热衷打探的政策或消息什么的完全不是一回事！
从客观的角度看，美国股市经过了10年的长牛之后，已经运行在了阶段性的历史高位。道指10月份的下跌，只是一种预演。有人研究了美国经济的运行周期，发现美国经济即将步入它的前半个下行周期。道指的下跌，实际上已经开始反映美国经济的这个运行规律。这与我从另一个角度所研究的周期率是完全吻合的。我上周就说过，道指10月的下跌并不意味者会立刻引发持续性的大跌，11月份会迎来一波较好的反弹行情。但是，年末岁初后，道指很可能会进入真正的持续性的下跌的过程。明年将是道指牛熊转换的第一年！在美股大跌的前一阶段，其他国际股市包括A股恐怕也会有跟风效应。届时，A股出现真正的历史低点的可能性就相当大了。一辆下行的汽车，即便被强力制动，但终归会有个下行惯性才能停下来，股市也是同样的道理。美股牛熊转换需要时间，A股熊牛转换同样也需要时间。这应该是一个基本常识！
从专业的角度看，无论是经济数据还是A股的市场走势运行图，都没有出现令人信服的大底信号。一些中期指标明确显示，2449点的阶段性反弹完成之后，A股还有一个下行波段要完成。否则，A股的下跌角度无法平缓并得到扭转。A股运行的时间周期也无法与经济景气度的“相位差”相匹配。结论就是：A股调整的时间周期还远远不够。2449点还会在下一个调整波段中受到考验！换言之，A股重要低点的最终出现，理论上最早应该在明年的上半年。
解决了战略问题，接下来简单地谈一下战术问题。
前期已经说过，在年内剩下的两个月里，主要波动区间将在2500-2800点范围。2900点以上暂时不要去想。就如同我之前所说的先跌向2500点不必害怕的观点一样，向2800点方向反弹时也不要忘乎所以。眼下虽属于阶段性可操作期，但切忌追涨杀跌。
【作者简介】
石建军，笔名石天方。
九三学社上海市金融委成员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。华安证券财富管理中心（上海）副总。
资深投资分析家、中国资本市场第一代技术分析专家。中央台、中央电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体嘉宾。
1990年进入证券市场，先后担任过大中型券商的业务总监和上市公司的策略研究室主任。具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。90年代以来，在全国最有影响的报刊杂志发表投资研究文章达百万字。作为全国最早的中央台财经评论嘉宾，在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。
近年来，准确预测了中国股市最重要的顶部和底部。令市场印象最为深刻的是2008年9月提前预判的“1600-1700点为历史性底部”、2012年7月提前预判的“1950点为2012年金刚底”以及2015年6月率先指出的“5178点将成为年内高点”的前瞻性论断。
有提问请加我的微信公众号“dscj-16888” 或者“石建军（天方夜谭-财富神话）”