1、连续缩量，反弹行情随时可能展开
年报、季报结束，大盘缩量下挫，这在一定意义上宣示着今年春季行情的结束。
每年春季都是这样，春季行情与年报业绩相伴而生。
五月股市没有业绩的困扰，但难于独立行走在政策调控的框架之外。
四月底大盘连续下挫，特别是高价股，或此前累计涨幅较大的题材股，以及出现“意外”的个股大幅跳水，一方面在短期内释放了盘中风险，另一方面为五月行情腾出了空间。在一个相对疲弱的市道，机会是跌出来的，而盈利，则是靠短期反弹涨出来的。
综合看，短期反弹随时可能来临，值得珍惜，但不宜预期过高。
四月大盘数度冲上3000点，但得而复失。究其原因，人们对大盘价值蓝筹行情预期过高，但市场有心无力，最终以快速、深幅下跌，让人们对蓝筹行情的过高预期付出代价。
不过，不论是技术，还是市场快速缩减，我认为大盘反弹随时会展开。只是，我们应吸取四月行情的教训。我们不妨对五月和刚刚过去的四月作环比：五月股市，还不及四月的想象空间。
2、五月行情不宜预期过高
我认为，四月底大盘连续下跌，并没有改变大盘震荡向上的基本趋势。四月底的下跌，更多是随着年报完成，市场热点变化带来的行情结构的改变。小盘成长与低价题材反复上涨，绩优、低价、大盘股长期滞涨，二者在年报期间形成强烈反差，于是在年报的最后时刻，被低估的绩优价值型股票补涨，持续上涨的小盘成长与题材股全面补跌。补涨与补跌，释放连续上涨积累的风险，修复长期滞涨形成的低估。这种平衡，在短期内快速完成。这波下跌，宜看成是一次市场习惯性内在平衡运动，而非外力的作用。大盘蓝筹股票补涨，哪怕在突破3000点市场心理关口时候，或是高价题材股全面下挫，大幅跳水，沪深两市的成交资金都无法放大。没有新增资金介入参与的游戏，只是以盘中存量资金的迁徙腾挪，追涨杀跌。因此，蓝筹补涨，并非市场热点向价值型股票的主动转移。小盘成长股，或高价题材股下跌，也非游资主导下的题材行情的终结。
四月底连续下跌，只是盘中股价的一次阶段性平衡。
经过四月底的连续下跌，最终让绝大多数投资者意识到，决定行情的主导力量是政策调控与市场资金能量，而非投资者的投资热情，和股价是否被低估。
五月和四月相比，股市的宏观背景没有大的变化，股市的生存环境也没有大的改变。但市场心态发生了改变；冲动与激情少了，观望与理性多了。
上市公司的年报、季报，表现出较强的活力与成长性。但通胀预期与物价上涨的压力仍在加大。政策调控不见松动迹象，收缩资金仍然是央行调控的主要手段。以美国股市为代表的周边股市仍以上涨为主。在这样的视野下看日显疲弱的中国股市，我认为不宜悲观。五月股市起点低，现在的股市，长期看机会大，风险相对较小。
五月行情继续震荡向上，但预期不宜高。
3、五月选股，以低价题材，小盘成长股为主，波段操作。
今天两市成交1692亿，缩量严重，但题材个股趋向活跃。我的观点是：反弹行情在即！如果反弹，反弹的持续能力及力度，取决于成交量。
五月行情，本博看好以下板块：
一、成长性好，深幅下跌的小板中低价潜力股。
德美化工（002054），目前市盈率不足11倍。
康盛股份（002418），业绩成长预期，股价破发，有10股转增6股含权。
二、上海、深圳两市本地低价题材股。。
申达股份（600626），年报业绩好，有10送2转3的含权。目前比价有优势。
华联控股（000036）股性活，深圳本地最低价的股票之一。
三、超跌，低价，绩优的房地产股票。
深振业（000006），绩优低价，市盈率12倍左右，有10送3含权。
亿城股份（000616），低价绩优，市盈率不足10倍，有10转2股含权。
叶弘提醒：文中所提股票，只为说明观点，只是一种思路。有兴趣者，也应在研究公司基本面的基础上，再作取舍。切忌盲目跟风，盲目轻信。
文章转载、讲座，及其它请联系叶弘邮箱：yehong968@sina.com