眼下A股，人们眼巴巴地希望反弹持续。也有人比较兴奋，认为“牛市的号角已经吹响”。这时候，叶弘提出“不比谁赚多少，只比谁亏得少”，似不合适宜。可能是笔者较保守。到目前为止，我还没有感觉到一丝牛市的气息。
记得去年这个时候，土豆被狗日的游资炒到历史性高位，种土豆的农民兄弟着实高兴，以为土豆的“牛市”来了。纷纷加大投入，扩大种植。不曾想今年土豆主产区土豆大丰收，但土豆价格大跌，产地收购价只两毛钱一斤。种土豆的农民兄弟叫苦不迭。据说，一些地方采取措施，号召人们吃爱国土豆，也算是“政策救市”，以缓解土豆贬值带给农民兄弟的经济压力。
去年的这个时候，大蒜炒得比土豆更高。今年大蒜价格也大幅跳水。大蒜就是大蒜，只是一佐料，不是主菜，吃多了气味大。土豆就是土豆，菜不能当饭。没有只涨不跌的大蒜，也没有只涨有不跌的土豆。
今年，大蒜、土豆、大白菜等农产品价格均大幅下跌。这有利于年底CPI回落。不过可以肯定的讲：以目前土豆产地两毛钱的收购价，我认为土豆的价值被低估了。经过一段时间低位盘整、消化，土豆的价格触底反弹应在情理之中。
股市与土豆，道理一样，供求决定价格。去年中国股市融资全球第一（据称是美国股市当年融资规模的四倍）。今年中国股市融资规模估计还会是全球第一，再加之政策强力调控，收缩货币，股市下跌应在预期之中。
现在的的问题是，此前汇金公司出资区区两亿，却高调增持四大国有银行股，市场理解为政策救市，大盘出现反弹。但从两市成交量看，指数上涨不少，但反弹虚大于实。汇金救市，倒象是小私募基金超跌补仓。因是汇金出手，又非小私募可比，则更象是政策试探。却不见后续进一步的政策动作。政策强力调控格局也未见松动。那些只要大盘反弹，就感觉有“政策暖风频吹”的自作多情者，其实多属大盘久跌之后，股市出现虚弱反弹，就莫名兴奋的主观幻觉与臆测。温总理要求“巩固调控成果”，周小川行长强调“政策格局没有改变”的表态，仍然是目前股市真实的生存环境。
股市跌久了，跌深了，反弹属自然。这种背景下，那怕是些许试探性的政策利好，股市也会给点阳光就灿烂。
三季报结束，上市公司业绩不乏亮点。以四大国有银行、中石油、中石化为代表的大型垄断型公司，尽管其二级市场的广大股东长期苦不堪言，饱受磨难，但这些公司仍然暴利，仍然不失为共和国财政与税收的中硫抵柱。近年股市中迅猛崛起的中小企业板、创业板，其相当多的公司业绩成长性，股本扩张性优势突出，特别是经过漫长的熊市下跌，其投资价值日益突现。表现在盘面，只要大盘企稳，或只要盘面出现反弹行情，中小企业板与创业板股票的机会，明显比其它板块活跃的多。涨停板的个股，也大多出自中小企业板、创业板、或其它超跌低价小盘。这种现象也提醒着我们：后市如有反弹，中小板、创业板、超跌低价股、小盘成长股，仍将是个股机会最为集中的区域。后市若有大资金参与，比如沪深两市单日成交3000亿左右，并能持续，则目前仍处超跌，但业绩优异的大盘蓝筹股，必将会有与之相匹配的反弹空间。股市不玩虚的，有多少钱，办多少事！这是中国股市的铁律。以中国股市近年的扩张速度，在多数情况下，大盘低价蓝筹股都只是看上去很美。它们价值长期被低估，但它们上涨的空间与机会仍然不多。需要强调的是，不是这些股票不好，而是市场没有那么多钱，没有能力买不起它们。只有在特定条件下，象汇金这样的国家队大举介入，或众多公募投资基金共同参与，他们才有机会被价值投资。而在平时，这些大盘蓝筹股更象横在哪儿的金字招牌，他们适合被人“供”着，供人们瞻仰它们，敬仰它们！
我也认为目前大盘已经处底部区域，大盘再度下探2300点的概率不大，但大盘在目前底部区域震荡、挣扎，以此等待政策调控的成效，并巩固这种成效的可能性更大。这期间的反弹行情随时会有。在我看来，以下几个指标不会骗人。
一是CPI回落并持续。二是高房价实质性回落，而不是媒体虚张声势，夸大其词。三是沪深两市日成交有效放大并能持续。
我认为，两市成交资金2000亿以上并持续，A股具可操作性。我们知道，两市日成交2000亿，在去年和前年，多被市场看成地量水平。
数据显示，今年投资基金不论是公募，私募，多以亏损为主。以今年的市场环境下，对A股不宜预期过高，不宜不切实际。从操作效果看，不应比谁赚多少，而应比谁亏得少。年景不好，股民大多亏损累累。这时候只要不亏钱，或少亏钱，已是不错的结果了。
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