总有一些人，只要大盘指数一涨，就象打了鸡血，兴奋得脸红脖子粗，成天叫唤大牛市来了！他们判断牛市的最大依据，就是指数创新高。
银行反复上涨，指数创新高很容易。银行股都是大盘股，杠杆力强，四两拨千斤。但满打满算，沪深两市近2500只股票中，银行股只有16家。不到A股股票的百分之一。据2012年的三季报统计，16家银行上市公司的盈利总和，占了近2500家上市公司盈利总和的50%以上！从这个角度看，银行股上涨涨得有理。在短短两个月时间里，这些大盘银行股股价有的创了历史新高，有的股价翻倍了！即使这样，银行股的平均市盈率，目前仍然是行业板块中最低的，其上涨仍属价值投资！
银行股持续大涨，带动与之沾亲带故的金融概念股大幅上涨，证券、保险、信托等。形成了金融板块的强势格局。比如券商股，众所周知，近年持续熊市，券商属重灾区，亏多赚少，降薪减员，人才流失，分析师出走，研究员改行，公募基金经理跳槽干私募，总经理辞职，管理层大换血。这在券商行业司空见惯，不是新闻。如果谁券商在去年的股市中赚了大钱，这才是新闻。就这样苦熬苦撑过日子的券商们，最近却因为银行股走强，跟风纷纷强势上涨。但至今少有人提及目前券商类股票的市盈率。使得这轮以价值投资以壮声威的超跌反弹行情，也日益受到市场质疑。
这轮行情，与以往的反弹行情相比并无特别之处。无实质性政策利好背景下，资金推动仍然是这轮行情的主线。有限的资金，一直执着于银行股，就象一群不动声色的鳄鱼，经过充分的准备、潜伏，现在终于咬住了猎物。它们狂欢着，撕咬着，扭动，旋转着强劲的身体，撕扯分裂它们口中的猎物。动静整大了，惊涛拍岸！引来无数围观者，满眼尽是羡慕嫉妒恨！这轮银行股行情，是资本大鳄们的饕餮盛筵。众多投资者，大多只能隔岸观“火”，少数胆子大的，想从狂欢的鳄鱼嘴中分点食物，就象闻腥而至的秃鹫，小心翼翼，在大鳄们的搏命撕扯中寻找空隙，捡食一些猛兽吃剩的零星骨肉。
资本嗜血，本能与天性所使然。所谓的价值投资，在很多时候，往往是以捕猎为生的资本大鳄们走夜路吹口哨，虚张声势而已！我们常常看到，一些手握重金的机构投资者成天高喊巴菲特的价值投资，其实他们更擅长索罗斯的短线投机行径。他们搂草打兔子，在执着追捧银行股的同时，也将业绩大幅下降，甚至亏损的券商股顺带着大幅拉升……
我认为：在股市打什么旗号并不重要，重要的是能顺势而为赚到钱。大盘是否牛市也不重要。重要的是能踏准节奏，跟对方向，让自己的投资资金跟随大盘指数上涨而增值更重要！这轮行情到现在，指数创新高容易，投资者受伤则更容易。参与者是盈是亏，并不取决指数是否上涨，是否真的牛市，而取决于你选股、持股并波段操作。在我看来，这轮银行股强势上涨行情没有结束，银行股结束的标志，可能就是银行股涨得让很多人受不了了，一哄而上，哄抢银行股的时候。也是提前介入的机构资金酒足饭饱、悄然而退的时候。
很多人说，银行股行情结束，可能也是这轮行情结束的时候。这种担心不无道理。价值投资，是机构介入市场的理由。但赚钱才是目的。笔者对银行股大涨并无疑义，只是想提醒这轮行情与以往牛市行情的最大区别，在于以往的牛市行情，至少在大盘上涨过程中，多数人是赚钱的，多数股票也是有机会上涨的。但这轮行情，可能从始至终，都只有少数人赚钱！其他人或赚指数不赚钱，或一直亏钱。如果没有政策明确引领，这轮行情，很可能是以少数股票持续上涨，并以多数股票持续滞涨为代价。这种风险不能不防！
银行与地产，轮动上涨形成强势。因政策调控，银行股怎么涨似乎都合理，都是价值投资。但地产股上涨，却总伴随着加大调控的“紧箍咒”。但地产股的行业景气度，人气基础，公司业绩以及现有股价，都具明显优势。也因为政策原因，地产股波段性上涨特征更趋突出。今天，银行股在连续拉升、出现回调之际，率先回调的地产板块揭竿而起，特别是深圳本地地产股表现更突出。深长城重组复牌轻松涨停，中粮地产、泛海建设等低价重组型地产股涨停！金地集团创新高。考虑到近期在深圳特区的“土地”改革，前海金融改革，国资委主导下的深长城股权重组转让效应等题材推动，与之相对应的深圳本地中低价地产股，值得中长期，波段式跟踪关注。
选对介入方向，波段操作。认清指数创新高容易，但投资者受伤更容易的残酷现实。
文章转载、讲座，及其它请联系叶弘邮箱：yehong968@sina.com