外挤，主要指以美国、欧洲、日本为代表的西方发达国家，反复推行宽松的货币政策，并辅之以美元、欧元、日元贬值，强力刺激经济复苏。以此为背景，美国股市屡创历史新高。欧洲、日本股市也相继创近五年新高。巨大的流动性，促成美、欧、日股市狂欢，营造出令人眩晕的虚幻牛市。让国人羡慕不已，也让国人困惑不已！西方国家经济萧条，但却能与牛市相伴？！西方国家是正儿八经的市场经济，但股市走牛也依赖于政策利好？！发达国家股市大涨，形成龙头效应，其它相关国家也纷纷效仿，或降息，或释放流动性，股市风声水起，多以上涨为主，或大涨小回。
内压，与世界经济相比，中国经济继续保持持续、稳定、健康发展。中国股市却连续熊气弥漫。政策调控仍以抑制流动性，抑制通胀，抑制高房价上涨为主，收缩流动性，并以此应对国际游资对中国经济的冲击。人民币升值，黄金跳水，房地产持续限购、限售、限贷，社会游资左冲右突找不到出路，所谓中国大妈抄底黄金，中国富人抄底欧美房地产，越来越多的发达国家，针对中国游资，推出购房入籍优惠政策，似可看成是中国投资市场渠道狭窄造成游资外溢。而长期低迷，但业绩不俗的中国股市，则被看成了价值洼地。没有任何政策利好，沪深两市成交放大，近十个交易日两市日成交资金保持在2000亿以上，最高日成交达2800亿元。这是持续低迷的中国股市所少见现象。
对这波行情的研判，我认为它仍属超跌反弹。只是这种超跌反弹的动力，主要来自于较长时间的外挤内压，形成强烈的价值扭曲，游资剑走偏锋，在一般人眼里充满风险，且已人迹罕至的创业板身上，突然发力，营造局部向上强行突破的牛市景观。
在不到半年的时间，指数上涨幅度超过80%。在我看来，这是长期受压抑的市场投资能量伺机释放与渲泻的结果。
著名的心理学家佛洛伊德有句名言：压抑下去的东西不意味着消失。
对于后市，我的基本观点是：
一、按以往惯例，中国股市没有政策利好的推动，也就没有象样的牛市。没有政策利好的指引，反弹中的热点，就只能是即兴发挥，以题材炒作为主。没有政策鼓励，推动行情的资金力量主要来自于形形色色的各路游资。游资炒股，常常不按套路出牌。追求短期赚钱效果，不讲究游戏规则，是游资炒作的重要特点。
二、股市信奉“市场永远是对的”！市场即然选择了题材、小盘、成长，选择了讲故事，也就不存在谁对谁错的问题，只存在谁赚谁亏的差异。本人也一直不喜欢创业板，也时常提示创业板的风险。理论上讲，创业板中的泡沫与不确定性，肯定是现有股票品种中最突出的！正因如此，我们看到主流的媒体评论，几乎都在提示创业板的风险，但创业板却在提示风险的暴风骤雨中逆风飞扬，反复顽强向上。
三、涨幅巨大的创业板行情还将继续。累计大涨之后，创业板时常会有突发性大跌，并不意味着创业板行情会嘎然而止。游资开启高举高打创业板的赢利模式，使得在外挤内压背景下的超跌反弹演变为价值扭曲。时至今日，创业板个股上涨仍表现得野性十足，狂放不羁，参与此类股票，不是靠理性，而是靠赌性。
四、只要现有的政策格局没有改变，调控继续，货币政策继续收缩。尽管以创业板为代表的小盘成长股涨幅巨大，但人们普遍期待的热点转换，由小盘成长向价值蓝筹转换就难于实现。一般来说，政策调控松动，资金松动，是价值蓝筹启动的基本条件。没有这一基本条件，如果某阶段价值蓝筹突然启动行情，并有大成量突然放大，不妨先视为风险，很可能意味着这波被压抑太久，以扭曲的形式展开的超跌反弹可能将结束。
目前行情并非牛市，题材炒作仍是王道。波段操作也仍是应对目前行情的最有效手段。操作方面，叶弘还是建议不宜盲目追高，安全第一。小盘成长、超跌低价是题材炒作首选。而绩优成长型房地产（以深圳、上海、北京、广州一线城市为主）股票，大金融概念（包括银行、券商、保险）股票更值得中长期关注。
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