南方的早晚温差日益加大。南方与北方的温差也日益加大。股市中题材股与非题材股的市场反差也日益增大。
以创业板为代表小盘成长、新兴产业股继续强势，继续给点阳光就灿烂。上海本地题材股历经集体暴涨，已呈现明显疲态。即使盘中出现突然反弹，只会引来更大抛压。题材炒作因短期涨幅巨大，每次急挫后的反弹，都可能被市场利用为出货获利的时机。这时候，游资依葫芦画瓢，开启新战场，天津自贸题材瞅你不留意突然发力，以求出其不意、攻其不备的获利效果。但上海自贸区在前，天津自贸区题材明显缺乏新意，加之其市场影响力及扩张力远弱于上海，故同样题材，天津自贸题材炒作，其充量只能算是游资炒作自贸题材的“备份”，其暴发力和持续能力均远不及上海。
题材炒作仍是主流热点。这是由行情的主要特性所决定。这轮行情主要由游资推动。没有政策面，特别是货币政策面的实质利好，即使盘中有主力资金混迹期间，也多以游资形式，在题材行情中推波助澜。
据报道：今年公募基金业绩较好的品种，大多因为悄然分派部分资金潜入题材股，获得了较好的收益。这是对规模庞大的公募基金传统操作理念突破，但毕竟只能是少数。题材炒作要么低价，要么小盘，大资金难融其间。部分寂寞难奈的公募基金参与题材炒作，也只能派出有限的精干力量，脱离长期驻扎的价值蓝筹大部队，参与游资的题材炒作。这在私募基金中是另一景观。有私募基金长期处在亏损状态，并重仓在低价题材品种。不料这轮行情就象掉馅饼，其重仓的低价题材股突然连续10多个涨停板，股价翻倍上涨，只可惜此前长期亏损，现在股价翻倍，其基金净值仍在1元左右。但其年度盈利排名已站据有利位置。这对其发行募集新股相当有利。对新基民，他们大多看中今年以来赚了多少，往往忽视其过去亏损多少。这种报喜不报忧的营销模式，在公募与私募基金界应该不是秘密。
炒作热炒延烧至今。大批前期涨幅巨大的题材股，现在已到了秋后算账的时候。近期动辄大批跌停板的股票，特别是深市创业板或小板，跌停的主要是影视传媒、网络手游、文化信息等新兴行业的大“黑马”们，它们的辉煌，是在讲故事的过程中持续暴涨。现在股价太高，听故事的人渐渐有了恐高心态，高处不胜寒！听故事的人少了，最终曲终人散场。我认为：这些股票的下跌之路或刚刚开始。
题材行情涉及面广，前期涨幅太大的品种，大多会大幅下挫，但另外一些低价题材股，小盘成长股会重新接力讲故事。所以，涨高了会跌，超跌了会补涨。题材炒作就是一个潮起潮落，前赴后继的过程。以今天为例，深市涨停前10的创业板或小板股票均价为13元，深市跌停板前10只股票均价为27.6元。沪市涨停板股票13只，其中10只股价在5元上下，跌幅靠前的10只股票，平均股价高达25.8元。
后市题材行情的演变，我认为大盘指数滞涨或不涨，更有利题材行情的野蛮生长。
论及中国股市，多以上证指数涨跌为参照。上证指数窄幅波动，是今年大盘的主要形态。众所周知，A股指数主要受控于大盘蓝筹。今年游资主导行情。游资主要活动于低价题材与小盘成长，短线炒作为主。这也是游资与传统主力机构操作风格的主要差异。今年的行情也说明：大盘指数滞涨,不涨，更有利于题材行情活跃。而某天大盘蓝筹耐不住寂寞，突然异动发力上涨。大盘指数大幅飚升，这时题材行情也会望风而逃，这往往是题材炒作风险的盘面直接反应。
题材炒作已持续了一段时间，题材股票累计升幅已大,创业板或上海本地股甚至出现局部牛市。人们隐忧题材行情到底能走多久？毕竟题材炒作大多没有业绩支撑。大多数题材股靠讲故事忽悠，股价忽忽悠悠上去，最终也会忽忽悠悠下来。根据以往经验，我认为以下两点可视为题材行情的结束：
一是政策面出现大利好，带动大资金介入，形成大资金、大盘股、大行情。
二是题材股炒作持续到一定程度，低价股，题材股轮番炒作并已出现疲态，价值蓝筹被低估日益突出，价值蓝筹全面补涨，这时候,可能不仅仅是题材行情的结束，而是整轮行情的结束信号。就象一场战役，大部队出击，往往是决定胜负的对决。
一战定乾坤！弹指一挥间，樯橹灰飞烟灭！
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