新股上市，再度成为引发反弹的契机。
这是一种悖论：重启IPO，市场普遍理解为利空。行情本来就清淡，又因为新股扩容，分流市场资金是显而易见的。
问题是今年以来两次重启IPO，都引发反弹行情，成交放大，个股活跃，大盘向上震荡为主。虽然大盘指数涨幅不大，但盘中局部的、板块的、题材的、个股的行情却充满激情，有人甚至兴奋的称之为局部牛市。
局部行情主要是两类：
一类是新股上市持续涨停带动游资入市寻找短线盈利机会。以创业板新股飞天诚信（300386）为例：至今上市11个交易日，就11次“秒停”，还没有打开停板的迹象。飞天诚信发行价33.13元，今天收报123.75元，又一只百元新股在熊市中横空出世。11天涨幅273%！飞天诚信开盘“秒停”还在继续！
近期上市的新股都有连续“秒停”表现。新股暴利效应，对场外游资极具诱惑力。据报道，参与最先六只新股认购的资金高达5600多亿。而有幸中签者毕竟只是极少数人。大量资金冲着新股而来，部分游资不甘无利退出，顺势介入二级市场在中小板与创业板中追逐短线波段机会，也属合情合理。
从上周开始，沪市两市日成交资金已连续九个交易日在2000亿以上。
另一类个股以申科股份（002633）为代表，申科股份上市不足三年，已出现亏损，并迅速沦为壳资源，被有心者“价值发现”。海润影视借壳，申科股份突然发力，11个涨停板。与之类似的还有丹甫股份（002366）。小盘、小市值低值重组并购股，成为小盘成长之外的另一条热炒主线。
这两类股票都以连续“秒停”的形式持续暴涨，其短期赚钱效应，引诱游资入市参与短线逐利。所谓“天下熙熙，皆为利来。天下攘攘，皆为利往”。逐利是游资的天性，也是人性中的本能。
过去，只要一提新股发行上市，投资者的第一反应就是利空。扩容意味着融资，意味着“抽血”。但新股上市大涨暴涨，熊市背景下新股短期暴利，赚钱效应迅速扩散，新股扩容的压力，迅速转化为推动行情上涨的动力，一波反弹行情，借助新股上市而发力……
只要有些资历的老股民都知道，停发新股数年之后，重启IPO，有着明确的政策导向。长期在股市厮混、挣扎的股民，对政策动向大多有本能的敏感。过去数年暂停IPO，表面看是想让股市休养生息。但股市却步入了漫长的熊市。现在重启IPO，说明现在的政策面，已需要股市恢复融资功能，需要股市配合政策经由经济调控转向经济复苏。历史上看，如果政策需要股市规模，往往也会推出与之相匹配的政策措施。2007年的那轮历史性大牛市，也同样伴随着全流通与大批大盘蓝筹股发行上市。我们不妨回头看看，中国股市是否有这样一个特点：股市有行情的时候，大多是政策需要股市上涨，刺激经济复苏的时候。没有行情的时候，则大多是政策不需要股市上涨，并以调控经济，冷落股市的时候。这也是理解政策市的一个角度。
一轮长达数年，以抑制通胀，收缩流动性为特征的政策调控，近期似乎出现了局部的变化，政策预调微调，两次定向降准，或意味着一轮逐步松动新周期的来临。股市反弹，表面看是新股上市的赚钱效应所带动，但更深层次原因，还是政策调控的周期性变化，带给投资者心理预期的逐渐改变。
我认为，后市大盘震荡向上是基本形态，考虑到政策调控与松动的阶段性特点，后市行情中最具活力的部分仍然不在主板大盘指数，而在局部、板块、题材、概念型股票的激情演义上。
预期渐变，行情仍将以回暖为主，操作上叶弘仍然看好低价题材与小盘成长。
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