一、打新资金是否回流股市是反弹能否延续的关键
沪深两市日成交资金3000亿已持续接近一个月时间。本周四开始新一轮新股发行，周三2300亿左右，周四2300亿左右，今天周五，两市成交资金仅2000亿。
由此看出一个问题，二级市场强弱，受制于一级市场新股发行节奏。
这轮反弹行情的起点，是上一波新股发行聚集起庞大的打新资金解禁，与新股赚钱效应形成强大落差的是，千分之四的新股中签率，意味着资金成本较高，而打新赚钱效率极低，于是大批游资顺势进入低迷的二级市场成为可能。现在，又一波新股发行，明显有从二级市场抽资，参与撞大运似的新股抽签游戏。股市失血，成交清淡，市场观望情绪日益浓厚。有人仍喊牛市，也有人担心新一轮巨量打新资金能否再回流A股？对此叶弘在上篇博文中表达了这样的观点：
“这么大的资金量进入股市，赚钱的人并不多，不赚钱的人却很多。所谓“熙熙攘攘，为利而往”。很多人很多钱进入股市，目的只是想赚钱。也认同股市超跌，价值被低估，这是增量资金进入股市的主要动力。现在，没赚钱就走人？行情就些结束？谁愿意？！不甘心啊！所以我认为：行情不会突然结束”。
当然，只是一种感觉。从打新资金进出股市，直接促使大盘涨跌效应看，将这轮反弹行情定看成是游资推动，而非政策主导促成A股市场的牛熊转换。应该是合情合理的。
打新抽资，巨量资金再度聚集扑向新股认购。游资的初衷，是冲着新股来的，而非二级市场。只是打新盈利预期过高，但收益甚微，于是转身进入二级市场以寻求补偿。表现在盘面，题材的，低价的个股出现暴涨，盘面没有明确的选股方向，行业没有事前准备与策划。看似偶然与突发的个股，多属题材性搏弈。游资各自为战，互不统属，但追逐短期盈利目标的欲望却异常强烈。
我认为：九月行情，仍将仰仗打新资金的回流程度。这几天大盘缩量下跌，大批前期涨幅巨大的黑马型个股出现跌停。其风险释放，直接刺激了投资者的观望情绪。前期大涨的股票获利回吐属正常现象，问题是有相当多的股票此前没涨，现在却跟风下跌。说白了，别人涨，它不涨。别人涨多了下跌属获利回吐。此前不涨现在却跟风下跌这种行为比较普遍。这也意味着绝大多数投资者在这轮反弹行情中，赚了指数不赚钱。参与行情的钱不少，但赚钱的人却不多，正因这样，愿意主动退出的人自然就更少了。大盘下跌，迅速缩量。
连续缩量调整，为打新资金回流股市准备了空间。下周打新资金解禁后，进入股市的概率较大。而大盘缩量回调对投资者来说，或可视为波段布局选股的良机。
二、房地产应属后市潜力比较大的板块，应提前关注。
在给叶弘的微信留言中，反复有人问：“你是否继续看好房地产股票？”
我回复，我仍然中长线看好房地产。房地产股票目前已经是比较好的波段品种。等房地产股涨了再说看好，没有意义。没涨的时候看好，则是看好它上涨的潜力。可以这样讲，没有任何一个行业能象房地产这样，被政策、资金、人气长期聚焦关注。最近，各地纷纷松绑限购政策，也有银行下调房贷利率的消息传出。楼市出现局部萧条，销售清淡，市场观望。但观望是为了等待房价下跌，低价“抄底”，而非对房地产失去兴趣。炒股票的人知道，“抄底”是高难动作。可以说，房地产刚性需求并没有改变，这是房价难于深跌的主因。房地产是具有投资属性的商品。政策调控去投资化，或阶段性地将市场对房地产的投资热情挤向了外域，形成了房地产投资的“外溢效应”。当今世界房地产的热点地区，都活跃着国人投资房地产的身影。纽约、伦敦、香港，有钱的国人何时惧怕过高房价？！而国人对房地产的投资理念和盈利经验，大多来自国内房地产市场的历练。我想说的是：地产股价因政策调控而严重超跌，大批绩优地产股目前仍然是A股市场市盈率最低的群体。这是房地产股价与房地产房价最大的不同，也是地产股的最大魅力。政策调控的高房价，反复下跌的却是股价。政策调控结束，严重超跌的地产股价值回归，或只是时间与契机问题。
八月行情，大盘指数预期不宜过高，机会仍在超跌个股和有政策刺激的相关行业板块。