一个很有意思又被忽略的现象：几乎所有媒体在报道A股的时候，多以上证大盘创下20个月以来新高，或连续创新高说事儿。不做股票的人，还以为上证指数正过着大牛市的日子。经常创新高，创新高是常态。表面看很热闹，其实只有做股票的人才知道，上证指数没涨多少！就算从上证指数2000点算起，到今天上证指数盘中创下这轮反弹的最高点2391点，从最低到最高，满打满算，也就391点，指数最大涨幅不足20%！新华社连续发表评论，人民日报也连续发表股市分析文章，大多看好中国股市。为A股打气加油，为牛市的来临鼓与呼。也都是用上证指数说事儿，好象只有上证指数，才能代表A股，才能代表中国股市。问题是上证指数不足20%的涨幅，就确定是牛市？就让媒体激动成这样？
仅就行情来说，真正让投资者，而不是让媒体激动的，不是上证指数。而是创业板指数和中小板指数。在现有A股指数体系中，上证指数是最弱的一个。也最不具代表性。政策原因，沪市以大盘国企为主，其市场总市值，长期占据A股总市值的75%左右。但在去年到今年的行情中，沪市的成交资金量却一直小于深市，深强沪弱格局延续至今。
今天创业板指数盘中最高至1569点，创业板指数的历史高位是今年2月的1571点。
今天中小板综冲高至8039点，不经意间，突破2010年11月创下的8017点的历史高位。创业板指数与小板指数同时创造新历史，但市场没有欢呼，媒体对此似乎也不感兴趣。我相信媒体报道和关注的，仍然会是上证指数连续数周收阳后冲高回落，是上证上冲2400点前的调整与蓄势。
我们不妨再看一组数据：
上证指数2008年的最低点是1664点，历时6年，今天见至本轮反弹以来的最高点2391点，指数上升727点。最大涨幅43%！
中小板综（399101）2008年10月最低点是1959点，今天见至本轮反弹最高点8039点，历时6年，小板指数上升6080点，指数涨幅310%！
创业板创立时间较短，其指数历史低点是2012年12月的585点，历史高位是2014年2月的1575点，历时14年月，创业板指数上升998点，最大指数涨幅为169%。
从指数、资金流量、个股活跃程度等方面比较，上证指数都是最疲弱的。
但从目前A股平均股价、平均市盈率、大盘指数可想象空间看，上证指数又是中国A股市场最具上升潜力的。
九月股市价升量增，上证、创业板、小板指数均以反弹高点收报。十月行情的主要看点，成为市场热议话题。在媒体与机构研究看来，沪港通无疑是十月行情的最大看点。但从股票的操作效率看，笔者认为十月行情的最大看点是房地产，是房地产政策调控全面松动。与地产新政相比，沪港通属A股的长期利好，但短期可操作性并不强。沪港通在理论上讲，港股更受益，但港股近期却持续下跌。沪市涉及沪港通的股票，也不是市场热点，甚至远弱于大盘。沪港通，说白了就是两种体制下共同遵守的市场新规则，适应新规则需要时间与磨合。理论上认为有多少外资或中资可能流入A股或港股，可能只是一厢情愿。外资们看着沪市大盘国企股中密密麻麻的套牢者，大家心里都明白，即使给老外套上军装，他们也不象“解放军”。而我们对港股中130多元的地产股长江实业，80元的银行股汇丰控股，我们也不一定能看明白。这种巨大的市场价值差异，不是沪港通开启，就能在短期内改变的。但我们也应该看到，沪港通与上海自贸区一样，是上海，也是中国市走向国际化布下的大棋局。沪市走出大牛市，需要时间与契机。
十月行情，我认为最大看点是房地产新政。出人意外，政策突然宣布放松限购限贷，是对长达数年房地产调控政策的转折性调整。股市中的地产股，与其它热点题材股最大不同，是地产股有业绩，股价被低估，地产股中沉淀着丰厚的市场人气与资金。近年来，地产股也喜欢折腾重组并购。随着国家房地产政策的变化，笔者认为地产股票可中长期看好。
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