美国退出宽松货币政策乃大势所趋。欧美股市出现动荡。经济复苏仍有反复，局部政治纷争与战事频现，国内经济欲振乏力，政策调控与政策松动出现两难选择，似乎都预示着持续反弹的中国股市，已步入多事之秋。
上证大盘呈现疲态，但低价题材行情仍将继续。
大盘放量滞涨，首先表现为上证指数掉头向下，特别是以“两桶油”，“五大国有银行”为代表的大盘蓝筹股，本来就滞涨，有国企混合所有制改革的政策推动，也没能够促使它们向上移动，反成了制约上证指数上涨的定海神针。
国庆后，“两桶油”主动下跌，再现成事不足，败事有余的特点。大盘放量冲高后回落，调整开始。这种调整技术性压力较大，高位放量滞涨，易被判断为短期头部。这对技术分析的追随者心理压力加大。
现在的市场的心理反差在于：这些有业绩，有绝对比价优势，有绝对行业龙头地位，有政策资源呵护关照的大盘蓝筹股们，却一直不受市场待见，为什么？以前是资金量小，市场力不从心。现在沪深两市单日成交持续保持在3000亿到4000亿，投资者仍然不愿意碰及这些大盘蓝筹品种。同样是大盘股，象汽车、钢铁、煤炭、船舶航运、机械重工、工程建筑类的绩差大盘低价股，却在重组题材的刺激下，出现大涨暴涨。这也说明，这轮行情的市场兴趣，主要不在业绩，而在题材与成长。
“两桶油”，“五大国有银行”为代表的大盘低价绩优蓝筹股，谁要想重组它们，那是太岁头上动土。以业绩为基础的大盘低价蓝筹行情，我认为应该有耐心，等待货币政策逐步宽松。那时候，有政策支持，资金成本也低，人们耗得起。
研判行情，人们习惯以上证指数说事儿。但这轮行情，最不争气就是上证指数。预计这种格局短期很难改变。但从另一个角度看，上证指数滞涨，却更有利于题材行情的持续活跃。我们看到，只要大盘蓝筹股上涨，上证大盘肯定大涨，而这时的低价题材股肯定会下跌。
目前市场背景，上证大盘指数在后市可能仍然会比较疲态。以游资主导的市场资金汇聚起来，看着很强大，但它们的兴趣显然不在大盘蓝筹股。沪市盘中的活力，主要还是低价题材股的活跃，并呈现多元化的个股波段机会。
纠结与矛盾中的创业板小板指数，可能继续向上拓展空间
创业板指数仍然在历史的高位区波动震荡，中小板指数则在突破历史新高后回落调整。这轮反弹行情一个独特现象：人们谈论大盘，主要以上证指数涨跌为目标，但做股票，却热衷于创业板和中小板。说归说，做归做。说一套做一套。因创业板指数推出时间不长，率先创历史新高，可比性也有限。目前创业板股票均价已经较高。政策限制创业板借壳上市，三板股票可能转板创业板等，也增大了创业板的内在风险。小板指数推出时间长，小板股票家数也是创业板的两倍。小板和主板，也一同经历了2007年的大牛市。目前的小板指数，已突破了2007年大牛市的高度。因此，很多评论界朋友反复提示创业板与小板股票的风险。特别是创业板，常常被判断为“见顶”，“头部”。但创业板与小板指数强势不改。
我认为，后市创业板和小板指数仍将会在市场的纠结、分歧、争论中，继续惯性向上拓展。至少以下两个条件，仍然是创业板与小板的主要优势。
一、随着年底临近，三季报、年报相继推出，创业板小板股票大比例送转，仍然会是市场追逐的热点题材。而小盘股票反复走出除权、填权行情，也是游资追逐小盘成长股乐此不疲的盈利模式。这也是其它低价题材股炒高后所不具备的优势。
二、一批一批新股上市，继续演义持续秒停的神话。新股发行以创业板、小板股票为主，新股超高价定位，对大批先前发行上市的创业板和小板股票，构成比价落差，形成比价牵引。从这个角度看，只要这种新股发行方式不变，新股暴利神话不破，创业板和小板股票的价差炒作就客观存在。
随着这轮游资主导的反弹行情持续至今，市场普遍感觉，低价题材股已经普遍不低，没有题材的低价股，也大多主动完成了补涨。小盘成长股反复炒作，其成长性的想象空间被压缩，风险日益突出。这是制约行情继续向上运行的主要心理障碍。
从政策层面看，近期央行推出房地产新政，刺激经济意图明显。同时，降准降息，也被市场所预期。对后市，尽管短期盘面出现震荡与反复，市场心态出现焦虑浮躁，但我认为后市大盘震荡向上的趋势没有改变，笔者对后市仍保持乐观。
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