上次博客说了个观点，“指数大涨也应防范风险”受到投资得质疑。
A股市场，指数大涨，大多是“两桶油”和大金融板块中的银行，券商、保险股大涨。这些股票大涨，只有一个前提，就是市场必须提供与之大涨相匹配的资金量。
上证指数在3000点之后，因为有巨量资金涌入，并推动大金融板块和“两桶油”为代表的大盘蓝筹股上涨，使得上证指数一路高歌猛进，3100点、3200点、3300点、3400点，如无人之境，没有遇任何象样的阻力。
昨天上证指数收红盘，是因尾市“两桶油”突然发力上涨。可见上证指数上涨，已太依赖“两桶油”和大金融板块了。只要这些大盘国企股上涨，上证指数必然大涨。现在的问题是，这些大盘股短期涨幅过大之后，还能持续大幅上涨吗？经过上周证监会规范“两融”业务，资金面还能在高位，以更大的的量能继续推动大盘股持续上涨吗？
昨天参与一档节目，主持人关心的话题是“上证指数何时突破3478点”？很多市场人士认为：“3478点会被突破，目前大盘在3400点一线调整，主要是冲关前的技术性蓄势。”
我认为，中国股市尽管已经历了二十多年，但市场化程度仍然不高。上周证监会突然出手规范“两融”业务，上证指数周一大跌7.7%，创七年来单日最大跌幅。
周二，证监会相关人士出面澄清“并非打压股市”，上证指数暴涨，创五年来单日最大涨幅。上周一、二两天单日暴跌与暴涨，诱因都是政策变化。
最近两个月，以大金融、大基建、“两桶油”为代表的大盘国企股大涨，也是因政策利好向大盘国企股倾斜的结果。融资融券政策，沪港通政策，股票标的大多以大盘国企为主。上周管理层突然出手规范“两融”业务，是为部分券商在“两融”业务中的肆意扩张带来的风险降温。也是对短期过热的杠杆行情的警示。以此为界，市场风格正在发生变化。以少数大盘国企股为主的热点炒作，向小盘成长与低价题材值领域扩散。
需要提示的是：上证3478点，是六年前上证指数曾经达到的高位。现在的A股市场，不论市场规模，还是股票板块结构，都已今非昔比，“山已不是那座山，梁也不是那道梁”。就算是死搬硬套技术分析，六年前的技术压力位，六年后的今天还有效吗？
中国股市仍然以政策市为主，所以就没必要拿技术分析蒙事儿。所谓的3478点，更多只是媒体展开话题的话题而已，实战中不应将之看成什么指标。而应淡化指数。就短期来说，指数上涨不一定就是机会，也可能是风险。
上证指数最近两个多月大涨暴涨，带给市场莫明的兴奋，但大多数投资者没有赚钱，相反，市场的亏损面却在扩大。杠杆资金，在以券商为代表的暴涨品种中追涨杀跌，其市场伤害估计只有融资融券者才有深刻体会。大批并不清楚杠杆功能的中小投资者，看到的只是指数上涨带来的机会，想借助融资的力量“杠上开花”，结果却是“杠上放炮”，亏损面扩大。最近在叶弘的微信留言中，诉说杠杆融资操作不当造成亏损的投资者明显增多。
仍然有很多投资者朋友，怀念上证指数在3000点附近，说不上牛市，也说不上是熊市的那段日子。那时候，很多人赚钱了，或扭亏，减亏了。现在的行情，有人说是杠杆牛市，有人说是人造牛市，有人说是指数牛市。还有人说是大盘股牛市。但牛市是不赚钱，甚至亏钱的人起来越多却是现实。指数上去了，亏钱的人却多了，指数大涨是风险？还是机遇？
昨天上证指数尾市拉起来，是“两桶油”挺身而出。今天上证指数一度大跌接近100点，则是“两桶油”突然翻脸在发泄淫威。指数大涨大跌，取决于这些大盘国企股的心情与脸色，这样的市场氛围，即使指数大涨，首先也应应考虑风险。
政策规范，杠杆效应减弱，市场风格发生变化。在大盘指数大幅震荡的过程中，大批中低价题材股，被低估的品种，和中小盘新兴产业成长股，则明显趋向活跃。很多时候，指数不涨或小幅波动，成交资金量也不及此前那么壮观，但盘中个股活跃程度及波段操作机会，则明显增多，这可能成为近期行情的新常态。
不过，叶弘想提醒的是：如果没有更大的资金量参与，后市操作应考虑以小盘成长与低价低估品种为主。这期间，大盘指数突然大涨，可能是前期风光无限的大盘股们突然发威，在展示肌肉，那可能只是一种表演。如果指数突然大跌，则可能是大盘股们被冷落而动怒，发？气。我的观点是，指数大涨，应考虑风险。指数大跌，则应考虑机会，可能是逢低介入的机会。
叶弘提醒：投资者提出的个股及操作策略方面的问题，叶弘会通过微信尽力回复。每天收盘，叶弘会做一分钟的微信语音，点评当日行情。但需强调：博客与微信，属个人观点，不构成投资建议，切记。买卖股票，应以投资者自己的研判为主，不可偏听偏信。