上周股市连续放巨量，资金大得吓人。出人意外的是，周末证监会发言人认为行情“有合理性”，周一沪深股市继续放大量，指数继续创新高。
我们不妨从相关数据，分析研判这波行情的演变趋势。
这波行情，媒体常用的一个句话就是“投资者跑步进场”。有权威数据说：“近期天量成交90%属自然人成交”。
90%来自自然人。说白了就是散户行情，游资行情，杠杆行情。
散户行情，也是中国股市的一大特色。不过散户太多，也容易让人想到“散兵游勇”， “乌合之众”之类。行情走得顺，大家一哄而上。遇风吹草动，人们又一哄而散。今天盘中上证指数冲高至1715点，迅速跳水，跌至1600点，可见震荡之剧烈。有投资者通过微信提问：“都是谁在跑啊？是主力吗？”
我回复：“应该是都在跑，吓的。”
这个判断很简单，盘面上涨时普涨，下跌时普跌。上证指数今天一度大跌超过80点，但盘中却没有跌停的股票。这说明大跌具有普遍性，而非某类权重板块突然大跌。
从来没见过这么大的资金流量。管理层表态“行情属正常”，也就没有出现抑制措施或暗示。最后投资者自己被吓住了。在中国股市，除了政策调控之外，今后还应多一种调整形式，就是市场自己吓自己，市场自发调节。
上周五，叶弘写了博客《股市如花――春天来了，什么花都有机会绽放”。主要想说市场资金扩大持续到一定规模，大盘股，小盘股都有机会。在操作上，没必要哪儿热闹往哪儿凑。这种行情最重要的就是选股，追求成功率。否则都喊大牛市，结果还是赚指数不赚钱。
突然聚集的巨量资金，行情呈现典型的阶段性与波段性。股市如花，春暖花开，季节使然。笔者在博客的结尾写了这样一句话：
“春天来了，百花争艳。春天过后，大自然也会呈现“花自飘零水自流”的景象。
非常态的大涨，必然会有非常态的大跌。今天盘中大跳水，看似突然，其实具有必然性，下跌只是时间与时机问题。
上周连续放出巨量，出于本能，叶弘在上周五的微信中讲了下面一段话：
“资金量大得吓人，后市行情，关键要看管理层对这波天量资金的态度。如果政策干预，大盘会回调。如果不干预，后市仍将放量并加速上涨。不过，不论后市政策面是否干预，我认为都应该考虑风险，特别是大盘加速上涨，资金加速进场形成的市场过度亢奋，如果以这样的速度与资金增量，这轮牛市的持续性肯定会大打折扣。”
这轮行情，散户、游资行情特征突出，行情容易来去匆匆――说来就来，说走也不需要向谁打招呼。一切取决于成交量。资金推动，散户主导，也决定了行情的稳定性相对较弱。但这轮行情有雄厚的群众基础，货币政策趋向宽松预期强烈，市场流动性，主要来自于自发与自觉，并有杠杆资金配合，所以这轮行情也具有突出的博弈色彩。我们看到，这轮行情的炒作主线不是估值，一大批绩优低市盈率品种长期被低估，但仍不受追捧。而大批小盘题材型，或新经济、新产业类型股票，却反复受到市场流动性的浇灌。这也是这轮行情难于把握的主因。
另一个值得关注的数据是：昨天周一，沪深两市成交资金12270亿。这是A股的第二大单日天量。前一个单日天量是2014年12月9号12660亿。
上次天量，沪市成交7934亿，深市成交只有4371亿。
昨天周一，两市12270亿，其中沪市成交6616亿，深市成交5654亿。
显然，前一天量资金，沪市主导，蓝筹领涨，沪强深弱。这波巨量资金，沪深两市趋向平均，盘中机会更多来自于小盘成长与低价题材。据笔者统计：昨天深市比沪市少千亿以上，但深市收盘涨停股票124只。沪市价量配合，但收盘涨停股票只有42只。这些数据变化，揭示了这波行情的演变动向。此前大金融板块短期暴涨，因政策调控，大盘回落。相当数量的杠杆资金套在高位。这波行情明显主动回避套牢，在小盘成长与低价题材中开辟新战场。
今天两市成交14394亿，A股单日新天量诞生！盘中高位避险出逃，与逢低进场资金同样踊跃，这也是近期连续放量，资金快速堆积后的一次集中释放。行情趋势与热点方向，不会因为今天的震荡而改变。沪市再度拉起大盘钢铁股，仍可视为低价题材股行情的延伸，与大盘蓝筹无关。股票的行业属性或已注定，有些股票天生就是大盘蓝筹，有些股票天生就是大盘垃圾。
巨量资金，散户主导。大漠流沙，聚散无形。资金推动型的牛市行情仍将继续，行情的主流仍是博弈而非估值。市场机会，仍相对集中于小盘成长与低价题材。
叶弘提醒：投资者提出的个股及操作策略方面的问题，叶弘会通过微信尽力回复。每天收盘，叶弘会做一分钟的微信语音，点评当日行情。但需强调：博客与微信，属个人观点，不构成投资建议，切记。买卖股票，应以投资者自己的研判为主，不可偏听偏信。