叶弘

• 2015. 05.28
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  短期风险――或正轻手轻脚向我们走来

  提交: 2015-05-27, 02:24:00

  一些向来不屑于股票投资的同学，友人，老同事，现在也三天两头打来电话，咨询股票的事情。这轮行情，是中国股市有史以来群众参与最广泛的一轮行情。人们谈论的话题几乎都离不开炒股票，融资融券的杠杆效应，使得在股市中快速赚钱具有了传奇色彩。
   
  这轮行情，老股民经历多，也背上了历史包袱。心态复杂而纠结。新股民大多亢奋，放眼都是赚钱机会，表现得天不怕地不怕，他们只怕赚钱太少。他们敢融资，敢追涨，敢满仓。新股民好象什么都不懂，但他们懂得爱拼才会赢。
   
  本周已经过去的三个交易日，沪深两市日成交都突破2万亿。今天周三，沪深两市成交达2.16万亿。因为成交量太大，沪市时常“暴表”。从昨天开始，沪深两市的成交资金量改用“兆”，一“兆”是一万亿。简单明了。
   
  5月20号，叶弘写了博文“这么大的资金流量，你到底担心什么？”
   
  说是说，笑是笑，本周连续单日成交突破2万亿。我真有点怕了。怕什么呢？还是资金流量太大，大得吓人。单日成交2万亿以上，连续数日，轻而易举。2万亿是什么概念？2009年全球金融风暴，中国政府强力应对，“四万亿”救市！四万亿，绝对大手笔！四万亿资金放在眼下，也就是本周沪深两市两天的资金成交量。2007年历史性大牛市，沪深两市单日成交资金纪录是5200亿。当时的5200亿单日天量，大得吓人，最终导致央行持续“加息”，“提准”周期到来。政策调控，强制性终结一轮大牛市。如果5200亿单日成交放在眼下，绝对地量，缩量缩到吓人。
   
  我有一种隐隐的感觉，短期风险或正悄然向我们走来。
   
  不过需要提示的是，叶弘提示短期风险，是因为近期成交持续放量太大所形成的盘中短期压力和投资者的心理压力。压力堆积太久, 最终会有释放短期风险的契机出现。
   
  叶弘在昨天的微信中表达了这种担忧：“目前的行情就是水漫金山，资金的洪水淹没到那里，那里的股票就会涨，完全是资金推动。谈不上价值、估值或谁好谁差。比较而言，小盘低价更容易吸引资金洪水介入，而风险区域则相对集中在累计涨幅过大的题材股、次新股、高价股。需要提醒的是：再大的洪水也有退去的时候……”
   
  目前对短期风险的担忧具有普遍性。沪深两市日成交资金从突破1万亿， 到1.2万亿，1.5万亿，1.8万亿，再到突破2万亿，资金流量持续放大，时间持续达数月，这期间没有象样的休整，也没有真正缩量。每次下跌，都引发更多增量资金逢迎低进入。资金洪流所到之处,可谓所向披靡，上证指数4600、6700、4800、4900几无抵抗，这种势头，上证5000点也是拍马即到的事情。
   
  牛市的趋势不会轻易改变。但我也相信没有只涨不跌的股市。更不会有没有取之不尽，用之不竭的市场资金。以目前的速度消耗吞吐市场资金，肯定会有弹尽粮绝的时刻。这种风险我们不能不防。
   
  目前市道，促成市场降温或调整的力量有两种，一是来自市场自身，借助某种突发事件，甚至是谣言，大盘出现恐慌性急挫完成一次象样的调整。二是来自于政策。政策被逼，被迫出手调控，维持市场稳定。比较而言，后一种可能性更大。中国股市每次由熊转牛的轮回，主要是由政策调控所促成。这是中国股市的一种习惯，习惯成自然。
   
  股市赚钱效应，极大刺激了市场的参与热情甚至“赌”性。众多新股民满眼看到的，都是杠杆资金带来的赚钱放大效应，杠杆资金的杠杆风险却一直被忽略。不过我认为，就行情的趋势看，风险是短期的，出现了短期风险释放，也不影响盘中个股行情的即兴发挥。短期释放风险不论是指数急挫，还是出现周期震荡，对庞大的、伺机而动的场外资金来说，可能被看成是逢低介入的机会。前期涨幅相对不大的中低价题材股、潜力股、中小盘新兴产业成长股，可能继续受到增量资金的关照，出现万物生长的勃勃生机。一句话：笔者继续看好中低价题材股，中小盘成长股。
   
  创业板，中小板涨幅巨大，媒体几乎是一边倒将风险归结为小盘成长股的风险，对此我还是周一博客表达的观点：
   
  风险不言而喻，泡沫显而易见，风险具有普遍性。风险不只表现在创业板或中小企业板，某种意义上讲大盘国企股上涨后的风险更大。小盘成长股上涨大多伴随大比例送转，伴随企业由小变大的过程。大盘国企股大涨之后怎么办？谁有能力，谁有诚意用自己的钱长期支撑大盘国企股高企的股价？
   
  叶弘继续看好后市。但近期而言，我有“短期风险或正悄然向我们走来”的感觉。
   
  叶弘提醒：投资者提出的个股及操作策略方面的问题，叶弘会通过微信尽力回复。每天收盘，叶弘会做一分钟的微信语音，点评当日行情。但需强调：博客与微信，属个人观点，不构成投资建议，切记。买卖股票，应以投资者自己的研判为主，不可偏听偏信。