本周行情太出人意料。
昨天两市成交资金突破万亿大关，今天又10977亿。这两天的单日资金流量，只在过去的杠杆牛市行情中才能见到。笔者观察，今天上午开市前一个小时，沪深两市成交资金已接近5000亿。一个小时5000亿，已是本周之前少见的单日资金流量。
正常情况下，即使有行情，成交量应该是逐渐放大，比如说单日3000亿、4000亿、5000亿、6000亿，每个整数关口被突破，也是要经过市场种种努力，才能逐步突破。
本周行情明显超出常规，同一沪深两市成交突破10000亿。基本面、政策面也保持相对平静，周一的天量资金突然就来了，从上周五6000亿的单日资金流量，到昨天周一直接跨入万亿资金流量。这是啥情况？这样的突变，引发市场各方警觉。这么大的资金流量来自何方？人们习惯性认为是杠杆资金重现。杠杆资金在A股兴风作浪是有“前科”的，似乎只有加杠杆，资金流量短期内才会放大到令人惊讶、担忧的程度。
这种常规性思维逻辑看似合情合理，但从盘中个股及板块的表现看，这两天的券商板块表现，确实和上一轮杠杆牛市中的券商板块的表现似曾相识。今天42只券商股成交资金达1030亿，每只券商股平均成交资金达24亿以上。这样的资金流量和介入形式，让人很容易想到杠杆资金。因为只有杠杆资金，才有如此兴风作浪的能量。
以过去的经验判断场外配资金，至少到目前看还没有出现有说服力的证据。特别是刚刚经历了长达数年的强制性政策去杠杆，短期内杠杆资金死灰复燃，并在短期内发展壮大到如此资金聚集能力，确实有些匪夷所思。
问题的另一方面，从昨天今天两市天量资金涌入股市的路径看，这种资金流量，更象是大水漫灌式的全覆盖。资金所到之处，各类股票全面上涨。大盘股、小盘股、题材股、成长股、亏损股、问题股，几乎不加选择，祖国山河一片红。这种套路，似乎又不象是冒险融入高成本杠杆资金所为。现在的问题是：大资金流量仍然没有收敛之意，资金涌入股市仍然在持续，今天两市成资金资金10977亿。钢铁板块一度涨幅第一，有色资源、大基建，煤炭等大盘权重集中的传统周期行业，吸纳了大量增量资金，涨幅靠前，这种现象更象板块轮涨，热点轮动所形成的全面补涨。资金流量大了，水往低处流，超跌、低价类股票对增量资金更有吸引力，更容易短线形成跟风效应......
我倾向于认为，由于长期熊市，A股市场价值洼地现象获得市场广泛认同。“政策喊话”以来的政策松动趋势，市场对A股新一轮行情可能到来的预期，逐步占据上风成为主流判断，加之政策长期调控房地产，房价仍处历史性高位，炒房风险加大，庞大的炒房资金需要重新寻找出路，这时候严重超跌的A股市场所面临的机会日益明显......
经过一系列政策努力，扩大对外资开放，到底能吸引多少外资进入A股市场目前没有权威数据，但中国民间资金到底有多大能量？可能一直被低估，一直被压抑。受困于投资渠道单一，形形色色的市场资金一旦嗅到股市的获利机会，可能在短期内出现迅猛聚集。本周A股市场资金汹涌，具备民间资金投机性冲动的基本特征。当然，对本周巨量资金来源问题，后市应有权威的说法与研判。
前车之鉴。上轮杠杆牛市，量能持续放大是引发政策强力调控股市的重要指标，随之而来的是长达数年的政策性去杠杆，这对股市意味着什么？投资者不应忘记。政策调控市场，是政策市的主要特点。政策松动，可能出现牛市。政策收紧，可能意味着牛市结束，熊市开始。这是政策调控股市的基本框架。现在的行情，是一轮行情的初期，正常情况下属恢复性上涨。现在市场异常，两市成交单日突破万亿，这是一个足以让市场各方面引发警觉的天量。政策面会如何反应？投资者心理上会如何变化？
有一点是相对明确的，单日万亿的资金流量，肯定难以持续。一哄而上涌入股市的资金，会否因为自己首先受到了惊吓而一哄而散呢？面对非常规行情，这种顾虑在近期会如幽灵一般时隐时现，伴随近期的非常规行情。
看好后市，看好后市投资机会，但对市场出现异常现象，也应防范短期风险。操作上，对那些连续涨停板的超常规强势个股，或连续上涨累计涨幅巨大的所谓黑马品种，以及基本面较差，但顶着类似5G概念肆无忌惮上涨的题材股，应考虑风险。任何时候，不应忘记安全第一。
资金流量太大，严重超跌的A股全面补涨之后，分化属必然。以超常规思路过度投机性操作，短期如果成功，可能会获得超常收益。但长期看，如此操作能善始善终者毕竟只是少数。上一轮熊市带给这类投资者的伤害有多大？我们不应轻易忘记。
以东方通信为代表的一批非常规暴涨的题材型股，今天开始跌停或冲击跌停。正常情况下，股票能够非常规暴涨，也可能非常规暴跌。这类股票的炒作效应，不会因为这类股票的跌停而结束。非常规性炒作个股，可能成为后市常见的黑马炒作形式。后市大盘，可能出现超出常态的震荡起伏。但无论如何，投资者还是应该回归理性。选择股票，应该从业绩、成长性、股价是否被低估等方面考虑问题，切忌盲目追涨。
本周一、周二两天，沪深两市连续单日成交资金突破万亿，不是正常现象。盘面开始出现震荡，后市不妨关注政策面的动向。但对后市向好的大方向判断，不应轻易改变。
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