水皮

• 2013. 06.24
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  水皮杂谈：禽兽或者禽兽不如

  提交: 2013-06-24, 19:01:38 由 水皮

      伯南克里外不是人。    为什么呢？    因为美联储搞QE，伯南克被指控为全球量化宽松的元凶，发展中国家更是指责美元放水冲击新兴市场，现在伯南克想结束QE又被大家抨击为洗劫全球市场的罪魁，导致热钱回流美国，伯南克就和那个与女生同居一室的男人一样，有企图吧被当做禽兽，没想法吧被骂成禽兽不如。    其实，谁都知道，QE就是一服药，早晚得停服了，美国经济复苏了不退出，难道还等回落再宽松，那跟吸毒又有什么两样？美股能创新高，一方面是美国公司的盈利在提升，另一方面和QE提供的宽松也有关系。安倍只见其一不见其二也跟着超级量化宽松，甚至提出通胀目标，日经指数虽然闻鸡起舞，可毕竟是东施效颦，凶多吉少。    伯南克不好做人，但还得做。    实际上，不光是美联储要做抉择，中国政府同样要做抉择，李克强这个总理也必须和国内的银行市场过把招，否则影子银行这个问题就解决不了，M2增加再多，资金依然会在钱生钱上“空转”，进不了实体也进不了股市，银行系统的贷款余额不过68万亿，而表外资产已经达到56万亿，货币政策再从紧又有什么效果？！中国的银行绝大部分都是国有企业，很多情况下他们和央行和国家的关系就如同父与子、母与女之间的关系，家长和孩子之间的关系，谁都知道会哭的孩子有奶吃这个道理，一方面银行惟利是图，大做非标债权理财，一方面流动性短缺哭爹喊娘，银行本身做起了短贷长投的生意，把信贷业务做成资金业务，把同业拆借资金变成了影子资产锁死。进入6月份以来，银行钱紧成为一大奇观，6月6日就出现违约现象，6月20日隔夜拆借利率加权到了13.44%，最高甚至到了30%，和高利贷已经没有区别。与此同时，违约传闻也漫天飞舞，钱上哪儿去了？M2 5月增幅过了15%，远超13%的目标，钱不是在地产上沉淀下来了就是被地方平台运走了。正因为此，6月19日的国务院常务会才会定下把稳健的货币政策坚持住、发挥好的基调，提出用好增量、盘活存量的说法，彻底打破市场对央行放水的预期，倒逼商业银行正本清源，拨乱反正。    当然，任何清理整顿都是有代价的，打击影子银行，首先承压的是股市和债市，最先爆仓的可能是部分基金公司的短期货币市场产品，为了缓解自身的流动性，会不惜一切代价抛售手中的股票和债券；其次才是传导的对象票据市场，利率飙升，影响融资成本。6月以来A股的大跌IPO只是导火索而已，内在的是资金的紧张的反应，证监会此时重提IPO，不知是更高层的统一安排还是自行其事，从汇金宣布对工农中建及光大银行与新华保险的增持计划看，不能说一点统筹都没有，但是力道能否掌握好，就是一个未知数了。    6月20日夜间，微信上流传这么首词——《江城子·资金紧张》：    你发央票我发狂，闹钱荒！债满仓。隔夜难求，抛券最伤心。烧香哭求逆回购，几时有？问周郎。一念头寸就发慌，天苍苍，野茫茫。Shibor疯狂，直线往上涨。垂死病中惊坐起，西北望，跪央行。    跪央行有用吗？    针对近期残酷的市场教育，网上还有一个各位市场代表表态的段子，转发在此：央妈对银行说要讲政治知道不，以后少跟我藏猫猫，不听话打屁股；银行对央妈说，娘俺再也不敢了，以后再买非标是XX；大行对小行说你们吃的都给我吐出来；小行对大行说我死也要整你一身血；信托说尼玛以后真没人再发红包；券商说我才学会加杠杆坑爹啊！    什么叫城门失火，殃及池鱼。    这就是。
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