牛刀：生逢乱世
——兼谈美联储本轮QE3是一场骗局
本次去北京，为今年写的一部新书改稿，建海约我到恭王府外的茶楼聊天，想不到的是，久未谋面的建海和我说的是第一句话是：“寒冰也在北京搞新书签售。”我回了他一句：“现在又想起寒冰？现在是乱世，等十八大以后再说，看看中国究竟怎么走？”因为我知道，当亲兄弟反目成仇的时候，一定是大时代来临之际，像鲁迅和弟弟周作人大吵一架后的分道扬镳，说不清谁对谁错。
这年头真的很乱。
美国驻叙利亚大使遭遇枪袭，三人遇难，全球震惊。美国派出50名特种兵前往利比亚，是派兵吗？不是，因为他们连番号都没有。不是派兵吗？显然不用小瞧这支连番号都没有的50名美国大兵，他们的作战能力一定很强。这事可能搞大了。这是真的战火，因为利比亚给美国留下很多口实。
本朝大城市近日不是深圳烧警车，就是上海砸日产车，说是抵制日货，实乃发泄而已。钓鱼岛这事，官方亦宣势主权，更加挑起民众的爱国热情，很多军事战略家正在呼吁“开火”，有的放出狠话“一天就可以结束战斗，让日本亡国”。这火哪里开的起来？日本也亡不了，这是人人皆知的事，偏偏就有那么一伙专家借机挑逗。说不定是官方为了回避日益尖锐的社会矛盾而借此转移视线，掺合进去的都是受蒙骗的民众。
真假QE3。
很多投机客在欢呼，美联储推出QE3，全球各大央行都开动印钞机，什么资产都会上涨。果真如此吗？9月14日凌晨，美联储麾下联邦公开市场委员会(FOMC)在结束为期两天的会议后宣布，0-0.25%的超低利率的维持期限将延长到2015年中，联储将从周五开始推出进一步量化宽松政策(QE3)，每月采购400亿美元的抵押贷款支持证券(MBS)，现有扭曲操作(OT)等维持不变。
抵押贷款支持证券的作用和美国国债的作用完全不同，上两次QE全部用于购买国债是以美国国债的信誉背书，向全球释放货币，在美联储的操作上，每当释放货币就会购买国债，这些钱可以打压美元指数，拉动风险货币上涨，给资本市场释放流动性推动大宗资产价格上涨。在第一轮QE中，美联储从2008年11月开始购买了共计1.25万亿美元按揭证券、1750亿美元机构债和3000亿美元国债，并于2008年12月将基准利率下调至零。第二轮QE中，联储从2010年11月到2011年6月间共购买了6000亿美元国债。而本次小批量的印钞，主要是购买MBS，那么，将帮助降低中长期贷款利率，以帮助美国本土房地产和制造业迅速复苏。
在货币战略上起的作用有三点：
第一点短期推动大宗资产价格和风险货币上涨，因为市场会跟风炒作QE3，这一点已经收到效果，给全球萎靡不振的经济打一次鸡血。第二点反击中国央行在今年56月间一个月的时间里连续两次降息刺激楼市泡沫，购买MBS的主要作用就是给房地产的贷款进行降息，与中国争夺房地产的资金。上周，万科宣布去美国开发房地产，我就看出事出有因，大骂万科煞笔，很多网友不解，现在问题来了，中国房地产商赚够了中国百姓的钱，现在都将纷纷流入美国。第三点推动美国本土的经济复苏和就业增长，因为这些小批量的印钞增强了美国本土的流动性，为美国股市和制造业的回归创造了一个良好的金融环境。这是一箭三雕。
伯南克本人就表示，本次QE主要目的是：1失业率年初至今未有丝毫改善；2新量宽对储蓄者长期有益；3美联储无意推高通胀；4不会为失业率设定目标；5正在考虑其他工具提振就业；6允许联储内部不同声音。
所以，本次QE3是一次假的QE，不是为全球输出通胀的，也根本不需要，因为美元和美元资产和制造业正在返回本土，需要大量的流动性支撑。这样一来，2013年14年美国经济复苏的势头更加迅猛，所以，本次联储会议19名官员中有12名官员预期2015年开始加息，一名预期2016年加息。
中国和美国。
目前的中国和美国的竞争，更像是两个臭棋篓子下棋，虽然水平都很臭，但一定能分出胜负。关键不是看谁更聪明，而是看谁更臭，谁更愚蠢。中国和美国正在结账，我们欠美国的是美元，所以，我们的货币不会放松；而美国欠我们的是商品，比方说原油、粮食和尖端科技产品，因此，可能还会提高大宗资产价格。这是我的一篇微博。
但是，两国为房地产贷款利率都打起来，这是我没想到的。
有一个网友说：“面对QE3，中国不印钞，就等于被美国洗劫；中国一印钞，通货膨胀和房价就要起来。美国是在耍流氓，你知道嘛！伯南克就是流氓。”这是典型的东方人性格，那就是，遇到不满意的事就骂人，俗称：国骂。这是中国人独有的。我们中国人有老子、孔子、庄子等等，5000年却没有出过一个伟大的经济学家，我的启蒙经济学著作居然是马克思的《1844年哲学与经济学手稿》和《资本论》，后来才接触于光远、苏星等人的著作。
而西方的经济学著作却是汗牛充栋。从柏拉图、亚里士多德、苏格拉底等等哲学、数学大师开始，就将哲学和数学结合起来，创造了人类的最伟大的经济学，从1加1等于2开始推演未来的世界财富的奥秘。而当今我们中国人信奉什么？只有一个，那就是房价永远上涨。而我们的政府为了愚民，故意营造了一个房价永远不跌的骗局，使房价泡沫越来越大，以致大而不倒。荒谬的理论居然有人信奉，所以，寺庙里的香火常年不断。老百姓永远相信只要房价一跌，政府就会印钞，那么，印钞的后果是什么？
现在美国的房价在谷底，而中国房价泡沫横生，两国在利率上的竞争，已经表示这场这场争斗白热化的程度。很显然，胜负已定，连万科都去帮助美国开发房地产，名曰“给美国的华人造房子”，实际上是哪里有钱赚就往哪里去，这就是资本。
软着陆和硬着陆。
中国房价泡沫走到现在，已经到了了断的时候，到底是软着陆还是硬着陆？
何为软着陆？
比方说日本，房价出现断崖式下跌，回到与城市居民收入相均衡的状态。比方说，中国的鄂尔多斯房价从2万元直落到3000元，跌去85%，这就是软着陆。从金融学上说，房价上涨是在创造货币，所以，货币越来越多，也就是钱就越来越不值钱，说通俗一点就是通胀，说的学术一点就是货币贬值。而房价下跌，是在回收货币，货币回收的越多币值就越稳定，随着超发的货币回收完毕，房价就降到位，体现真实的购买力。这种真实价格出现回归，就是软着陆。
软着陆的好处是，这个经济体可以自行修复被房价泡沫破坏的肌体，恢复城市居民的消费力和消费热情，从而拉动生产，促进经济的持续繁荣。市场的表现就是制造业繁荣，带来真正的就业，并迅速为全社会创造财富。而房地产本身并不能直接创造财富。软着陆的坏处是，一是一批在房价泡沫严重的时候买房人将会出现断供，危害小部分居民正常生活。二是开发商有一批倒闭，债务问题影响金融体系安全。三是产能过剩无法消化，影响某些相关产业。这些都应该积极面对。
何为硬着陆？
继续维持泡沫，一直到出现债务危机，名义价格下跌不大，继续以新泡沫掩盖旧泡沫，那么，货币越来越多，继续贬值。如果是30年前可以这样做，但是，因为中国已经改革开放，与全球经济保持不可分割的关系，那么，人民币的对内的长期贬值，所积聚的贬值效应都将反应在与其他货币的交易上，同时影响国际贸易。国际资本不是傻子，在许多市场特征出现后，国际资本将对人民币期权套利。这个时间节点，很可能出现在swap结束时。
这个时候发生的就会是金融风暴。
我曾经反复讲过，人民币只有两种选择：一种是直接将汇率直接调到底，可迅速击溃东南亚各国货币，将制造业生机重新复苏起来，那么，全球很多国家的没有走的制造业可能继续留住，自己国内的中小企业才能恢复生产；还有一种就是宣布实行人民币汇率自由浮动，由企业直接结汇，国家不再承担结汇的职责和人民币的定价事务，因为市场自由定价，原来人民币的定价体系自行消除。这样，央行也不承担汇率损失或者盈利。
如果人民币汇率到达8.2区间，相对人民币平价购买力而言，房价已经回到2005年。如果达到16元区间，大家想想是什么结果？这就是硬着陆。
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