牛刀：一道无解的方程式
——危机杂谈之二
读中学的时候，我最喜欢的是老师教我们解方程式。要解一道题，不仅需要智慧，还需要遵循原则和规律，就像庖丁解牛一样，还需要工具，才能很娴熟的进行解开这道题的工作。很多网友说，你不要老是谈危机，而是要想办法化解危机。对我来说，我认为中国经济这道题已经无解，除非还有高手。
本次中国经济危机源于房地产，中国以后五十年不用建房子，也绝对不会缺房子，这是我从去年开始跑到长三角珠三角和内地五个省的20多个城市的观感。我去威海的乳山，银滩上25万套住宅，空空如也。整个乳山市只有60万人不到，城区已经住了30万人，很多人都有三套房子，有的更多，银滩上25万套房子根本就不可能有人住，一百年后都不可能。
我也去过内地一个小县城，30多万人口，县城已经有20万人居住，县里到机场接我的一位领导小车司机告诉我，他本人在县城就有三套房子，县里除了留守老人基本所有家庭在县城都有房子，而县里在建的房子至少有5万套，政府在上级的要求下还建了3万套廉租房，这个廉租房在县城根本没有用。这个小小县政府已经负债43亿，一年财政收入实际只有6亿，去年书记为了提升虚报到10亿，除了吃喝根本无钱还利息。
北京上海深圳广州根本不用说，每个城市空置住宅至少几百万套。没有哪个城市可以告诉我，他们那里缺少住宅。为什么还要大力发展房地产，一句话，不管房子建了多少都必须要建，否则，就没有GDP，政府吃的喝的都成问题。
谁能解中国这道题？高手是谁？这是我一直在考虑的问题。在西方自由市场经济环境下，很容易解决，是泡沫那就任其破灭，这样不会影响经济长期发展。在中国这样的中央集权主义国家的解决办法，那就是把多余的房子租给没有房的家庭居住。这两种办法，都不是现任政府愿意做的，因为他们要靠卖土地为生。所以，住宅信息不敢联网，房地产税不敢开征，官员财产登记不敢公开，所有的制度上的问题都不敢做，那就只有一个字：拖。用不断印钞的办法往后拖。这样人民币废纸化最终将导致人民币资产的垃圾化，全民将陷入极度贫困之中。
看见了这个趋势，解这道题的最好高手，那就是任志强、董藩等人，忽悠所有人的资金都进入购买垃圾资产的行列，越多越好。因为这样一来不管印多少钞票，最终还有资金枯竭的一天。这就是典型的石像经济。打开百度石像经济的词条居然说到我：
【石像经济】语出复活节岛的故事，话说复活节岛的人生活富足，就花了很多精力为死去的先人、首领雕刻石像，在运送石像时砍伐树木，最后，石像没有用，树木砍光，生活贫困。牛刀说房地产经济就是石像经济，用很多资源盖房买房，消耗了一个家庭N年收入，但房子除了住以外，没有其他用途，房子就成为石像。最典型的石像经济就是清朝用海军军费为慈禧修的颐和园。
从1984年拉美房价泡沫破灭以来，中国房价泡沫是全球经济最大的泡沫，远超当年的拉美、日本等国。我从四个数据分析了中国泡沫的严重程度，一个是房价收入超过了当年的日本两倍多，国际标准是3到6倍，日本当年泡沫破灭时16倍，中国现在很多城市超过30倍；二个是租售比，日本当年是160倍，中国一线城市超过了200%；三个是空置率，国际标准6%至10%，日本当年是22%，中国有的城市达到50%，普遍超过30%；四个是住宅总值，国际标准是200%，中国房价暴涨，带来的是什么?住宅总值的大幅上升，已经脱离了GDP的增长。在国际上，我们来看看，中国的房地产在过去10年中也已经涨了5倍以上，2010年房地产总市值占GDP的比重大约为360%，现在已经超过380%，而美国目前只有200%左右。巴西的经济泡沫破灭时，房地产占GDP的比重为290%，日本房价泡沫破灭时，房地产占GDP的比重为310%。如此巨大的泡沫，管理层难道视而不见?
既然已经看见，那么，问题在哪里？还能护住多久？这也是我一直在苦苦思索的问题。最近在研究经济问题时，我终于发现了资金问题，在中国这个时代，很多资金与美元有关，只要美元出逃，中国经济危机将会爆发，整个经济体系将陷入崩溃，而房地产将重回垃圾资产时代，一分钱不值。所以解中国经济危机这道题的不是我们，而是美元。这是一个民族的悲剧。
解这道题最后的高手，当然还是小川同志，只要他还在不断印钞，人民币的废纸化就会越来越严重，买垃圾资产肯定比留废纸强，这可能会成为市场的共识，那么，购买垃圾资产的人总会存在。只是大的资金，可能在一夜之间全部出逃，垃圾资产终成垃圾，一钱不值。
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