细品20年风云变幻 股指未来指向何方
不知不觉中，中国股市已经经历了20个春秋。自1990年中国股市开始成立以来，经历了太多的风风雨雨，太多的大起大落。而就在这从摸爬滚打到日趋成熟的探索中，股市的制度不断的完善，我国也逐步确立了世界资本大国的地位。读史明鉴，回顾20年股市发展史，能让我们更加明确股市未来要走的路，为未来明辨方向。
1990年-1994年，我们将这四年算作第一阶段。在这段时间中，中国股市刚刚诞生，1990年11月26日上交所成立，童年12月1日深交所成立，自此拉开了中国建设资本大国的帷幕。当时的股市就像一个稚嫩的婴儿，好奇，懵懂。市值非常低，人气也不够。1992年5月25日，对于中国股市是个历史性的日子。当天上海股票市场全面放开股价，从这一天起沪市才成为了名副其实的市场，当天上证指数单日涨幅高达105.27%。此后，指数一路下跌，至92年底企稳，又开始暴涨，93年初又开始震荡走低，直至94年年中才开始企稳。这4年当中，股指暴涨暴跌，长阳长阴线频繁出现，极不稳定。
1994年-2005年，我们称之为第二阶段，也是股市的“摸爬期”，就像是逐渐长大了的幼儿，开始对新鲜事物的探索。这11年中我国不断推出各种制度的改革，使股市不断走向法制监管的正规性迈进。1994年7月1日颁布实施《中华人民共和国公司法》，为股份制改革在全国展开奠定了统一的法律基础。此后的1997年、1998年深沪交易所、国 务院 证券委和其他证券市场一切监管事务都划归证监会管理，全国性的统一监管机构正式建立。到1998年，上市公司的范围从地方扩展到全国，上市发行品种涵盖A股、B股，还有赴香 港、美 国发行的H股、N股。1999年7月证券法颁布施行，2000年沪深交易所发布上市公司股票暂停上市规则，2001年3月股票发行 审 批制被取消，2003年12月和2004年12月分别发布了上市保荐和公开发行的相关制度。2005年4月29日，中 国证监会正式启动上市公司股权分置改革。由此，证券市场健康发展，出现了2006-2007年的大牛市。期间的走势也较第一阶段稳定许多，不断经历着回落-调整-冲高的循环。
2005年末-2009年初，是第三阶段，我国股市就像是刚刚6、7岁的孩童，十分的顽皮。这段时间是我国股市20年中涨跌最为猛烈的阶段：2005年下半年，上证综指从1000点附近启动新一轮超级大牛市，2006年5月9日，上证指数终于再次站上1500点。2006年11月20日，上证指数站上2000点。2006年12月14日，上证指数首次创出历史最高记录，收于2249.11点。8个交易日后，2006年12月27日，上证指数首次冲上2500点关口。2007年2月26日，大盘首次站上3000点大关。2007年5月9日，大盘首次站上4000点大关。2007年8月23日，大盘首次站上5000点大关。2007年10月15日，大盘首次站上6000点。次日便创下6124点的历史最高记录。大盘在6000点之上仅站了三日即调头向下，这标志着本轮牛市的正式终结。之后的熊市也是相当的惨烈，直至2008年10月28日，中国股市继续暴跌至1664点，这才探出本轮熊市的绝对底部。
09年-现在，是第四阶段，市场逐步趋于成熟，就像是一个开始上学的孩子一样，逐步走向稳重，对知识一知半解，还要逐步学习，不断增加自己内在素质的修养。因此可以说，股市第四阶段才刚刚开始，中国股市还有很长的路要走。从上图标示可见，325,512,998,1664,2139，这几个历史低点全部围绕着黄金分割点来分布，因此我们不妨大胆预测，至少是3700点将是本阶段的目标位！从本阶段的走势也可看出，2319点挖的坑经过盘整消化后，市场已经积蓄了动能，近期的逐步走高已经给了我们暗示，而从历史看，5年内我国加息八次，八次沪指次日飘红。加息后对于牛市来说是利好，股市不会受太大的打击。本次加息当日红盘报收，足见市场之强势。本轮行情刚刚启动，相信后市股市还将给大家带来更多的惊喜。
20年的中国股市经历了多次的大起大落，我们的市场也有相当多的不完善与不健康之处，但中国股市作为市场经济大厦的基石，已经使现代市场经济取向的改革具有了完全不可逆转的功能，这是中国股市对中国的改革与发展的最重大贡献。未来20年，从资本大国迈向资本强国、成为全球资本运作中心，是时代赋予中国的下一个历史命题。随着市场的不断完善，中国股市将沿着健康发展之路继续前行，我们拭目以待。