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• 2011. 07.13
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  【邦尼财经解读】0713

  提交: 2011-07-13, 16:16:00

  【邦尼财经解读】0713
  温家宝主持召开经济形势座谈会
  　温家宝强调，要继续把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务，坚持宏观调控的基本取向不变，同时根据形势变化，提高政策的针对性、灵活性、前瞻性，切实把握好宏观调控的力度、节奏和重点，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期三者关系，既要把物价涨幅降下来，又不使经济增速出现大的波动。
  解读:经济座谈会把脉当前中国经济以及未来走势
    在中国正在面调控通胀之际，欧债和美债都相继面临恶化影响全球经济，当然中国经济不可避免地将面临新的考验，这或许也是此次召开的经济形势座谈会的意义所在，面对目前中国经济所面临的各种问题，尤其是通胀对当今经济的社会的影响，提出了优先要对金融加强监管和进行改革，在社会社会民生影响比较大的食品安全以及住房等方面，都必须进一步加强监管和整顿，应该说这样的座谈会，将会进一步让国家所面临问题得到更好的沟通和化解，对稳定经济具有积极的意义。          【邦尼论市】展望2011年中国A股市场运行、主题、策略 阅读全文
  
  两部委驳斥外方做空阴谋
  　对境外有媒体人士称地方政府融资平台贷款总量为14万亿元，央行新闻发言人昨日称这种推测方法和结论都是错误的。近年来中国财政收入增长很快，总债务负担不是很重。总体上看，地方政府平台贷款风险是可控的。同日，国家审计署新闻发言人表示，近日来，有个别机构和个人称中国对地方政府性债务缺乏全局性的处置方案是完全不顾事实的。虽然从审计结果来看，某些地区和行业存在债务规模较大和债务负担较重的潜在风险，但个别单位出现的偿债困难或风险隐患，并不构成地方政府债务的系统性风险。 
  解读：抓住每一次调整低吸的机会
     尽管目前A股再次被欧洲债务和美国债务所影响，尤其是境外资本大鳄大肆利用中国地方债务进行做空套利，对于这种掠夺性逐利影响一个市场产生剧烈波动，A股已经在前期被充分地利用了，这也包括我们自身在这些层面缺乏足够的掌控能力，我们既要认识到地方债务的危险性，但也没有必要夸大这种恐惧，A股在经历过去半年的这种低迷震荡，该要消化的泡沫正在被挤出，而一旦这种挤出过头就成为另外一种风险，从近期已经披露的各种上市公司数据来看，A股市场的整体依然属于健康发展中，因此，我们对于现在每次出现的这种因为被影响而产生的调整，就要充分抓住低吸的机会。
  
  厦门连爆民间高利贷崩盘大案
  　厦门市近期连续爆出民间高利贷崩盘大案。涉嫌介入民间高利贷的既有担保公司负责人，甚至还有银行机构的高管。一些专家表示，当前资金成本节节攀升，实业经营压力不断加剧，一些民间资本脱离实业领域进入民间借贷市场。民间资本"金融化"加大了民间金融的监管难度，相关部门应从资金供给和需求两个方向堵疏结合，给中小企业创造良好的发展环境。
  解读：调控正在恶化整个市场
     并不是央行不应该进行宏观调控，调控本身没有错，错的是我们的这种调控正在一刀切地伤害很多中小企业，这也表明我们一致指出的我们的银行体系问题，中国金融体系到了必须进行改革的时候，否则中国经济很难进入高速持续的发展轨道，因为只要央行在信贷层面一放松，就会给市场带来资金泛滥过剩，而一收紧却又造成很多中小企业断流，这只能表明我们的银行信贷体系出现了严重的问题，投放的资金被权力嫁接到并不需要资金的手里，而真正需要资金的中小企业却被权力截流了，这样的银行信贷体系怎么能够支撑中国经济保持可持续发展呢？ 
  
  电子元件"十二五"规划出炉
  　"一块大屏玻璃给液晶电视所用能卖到1000美元，但是要把大屏切成小屏给智能手机所用，这块玻璃就能卖5000美元。"一位触摸屏玻璃面板厂商的"生意经"，从一个角度折射出智能终端的快速发展，带动了触摸屏等电子元器件的强大需求。
  解读：年均投资将达千亿
     据中国工程院院士倪光南预测，2012年，智能终端将超过PC，"中国已是或将是云端设备的最大市场，市场规模将达万亿"。智能终端的快速发展，又将带动触摸屏等电子元器件的强大需求。工信部电子产品司司长刁石京昨日在参加中国电子元件产业峰会时透露，工信部此前已经制定《2010-2012年平板显示产业规划》，"十二五"期间，对于平板产业的发展，工信部将合理控制产业规模，优化产业布局，加强技术创新，推动产业配套。这给中国很多从事电子行业的企业所带来的发展机遇还是空间都是巨大的，同样对于我们投资资本市场的投资者来说也是一种挖掘价值丰厚回报的机会。关注行业收益个股： 水晶光电002273、彩虹股份600707、江海股份002484、法拉电子600563、生益科技600183、超声电子000823、沪电股份002463、华微电子600360、同方股份600100、广电信息600637等。    【邦尼挖掘】战略性挖掘布局最稀有的贵金属－－锗 阅读全文
  
  资金跟踪与板块热点板块前瞻
      周二沪深两市场总成交金额2101 亿，较前一交易日增加 227亿元，两市沪市A股净流出 69.94亿,深市A股净流出 41.55亿，；行业方面，录得资金净流入的前五名行业依次为土木工程（1.14亿），养殖饲料（0.93亿），橡胶轮胎（0.25亿），公共事业（0.16亿），电子元器件（0.15亿）；录得资金净流出的前五名行业依次为煤炭及炼焦（-10.50亿），房产开发租赁（-9.36亿），普通有色（-8.53亿），银行（-7.74亿），证券保险（-6.89亿）；盘面上只有水利建设板块涨幅居前，而证券保险，期货，有色金属，房地产开发，稀土永磁等板块领跌大盘。 来源：（掌财人指南针）
  解读：市场遭遇欧洲债务恶化打击下行
      欧洲债务对目前A股的影响主要还是在心理层面，从目前300指数的短期运行来看，随着指数再次击穿年线3091点，并去考验周线3029点的支撑，这些点位都是我们认为短线可以接受的调整，但如果周三该点位也不能有效获得支撑，就表明向下调整的空间会被放大。策略上我们认为继续要控制好仓位，如果300指数周线3029点不能有效获得支撑，就需要降低仓位观察市场趋势演变，整体我们认为这次向下调整没有必要过于恐惧。
  广东国资委首提证券化率目标    广东省国资改革吹起资产证券化号角，逾2万亿元的资产盛宴即将到来。粤高速上月中旬公告重大资产重组方案，粤高速集团整体上市的序幕徐徐拉开，这是广东省国资在"十二五"开局大力推进资产证券化的前奏。"广东省属企业力争到2015年末，新增20户国有控股上市公司，80%以上集团至少控股1家上市公司，证券化率突破60%。"日前，广东省国资委主任温国辉在广东省国有企业改革与发展工作会议上首次提及广东省国资证券化目标。
  解读：市场化的目标化才是广东国资的生命力所在    如果仅仅依靠我们所掌握的权利去促成这种目标化，那么对于广东来说看起来很好其实很坏，因为不是市场化的目标化，必然是通过权力与资本结合的一种变相交易，也必然会给很多利益集团带来暴利，但却未必会给社会或者目标化企业带来真正的创造财富动力，这是目前中国资本市场最大的问题，如何去监管这种权力，当然广东既然提出来这个思路，对于广东板块的很多国企将会带来很多机会，投资者可以给予积极关注： 600393东华实业、000987广州友谊、000523广州浪奇、000529广弘控股、000507珠海港、600428中远航运、000823超声电子等。
  
  504亿地方债部分意外流标
     7月11日，今年首批招标发行的财政部代理2011地方政府债券出现流标，3年期品种计划发行250亿，实际投标和发行量均只有239.4亿，中标利率高达3.93%。更让市场意料不到的是，3年、5年期的中标利率出现倒挂，5年期此次的中标利率为3.84%，低于3年期，计划发行254亿，实际投标量为266.2亿。
  解读：地方债流标启示
     从此次地方债流标来看，不仅表明目前市场资金依然紧张，更说明央行调控之后所产生效应已经显现出来，尤其是目前在欧洲债务进一步被恶化之下，全球金融动荡的局势将会进一步趋于动荡，我们必须要引起关注对目前A股市场的影响，其次还需要关注全球资本的流动方向，从理论上来讲这或许是全球金融游戏中一个环节，如果国际资本加速流入美国，那么我们就能很清晰看清此次欧债再度恶化的真正用意所在，对于目前欧洲债务引发的国际金融动荡，一定有机构很想借此机会再次谋取暴利，对于目前A股来说，我们认为短期有继续让300指数向周线3032点支撑的考验要求，投资者不必过于恐惧。 
  
  上半年信贷规模4.17万亿
  　 7月12日消息，今日央行发布上半年金融统计数据，6月新增人民币贷款6339亿元，上半年人民币信贷规模为4.17万亿元，同比少增4497亿元。分析人士对媒体指出，预计全年信贷可控在7-7.5万亿目标之内，下半年信贷投放或有结构性放宽空间。
  解读：下半年投放空间有望放宽
     中国信贷投放体制必须改革，应该让资金更好地流向创造价值的行业去，而不是硬性地规定必须流向哪里，国家需要从更为市场化的角度去调控，而不是直接去干预信贷资金的投放，尤其是要对现有银行体系的信贷制度进行改革，减少资本与权力的结合，而应该让资金跟国家产业政策去协调，这种协调不是行政性规定，而应该是从市场化的角度去创造更高的价值，这或许是现在中国金融体系迫切需要去做的事情。 
  
  差别准备金或重出江湖
  　随着资金面7月初起渐趋宽松，央行公开市场回笼力度也在加大。昨日1年期央票数量增至110亿的同时，正回购规模也从上周的220亿元陡增至990亿元。巧合的是，央行行长周小川日前撰文指出，要把完善差别准备金动态调整措施作为防范系统性金融风险的一项重要措施，建立健全具有正向激励作用的弹性机制，促进信贷平稳适度增长。
  解读：中国金融的最大弊端就是一刀切
     这么大的一个国家，南北东西之间的差距又如此的不均衡，而我们的政策却非要一个模式，这自然给很多领域带来很多变数，尤其是在金融领域，由于我们过度依赖行政的权利，加剧扭曲了金融的本身功能，使得金融更多地向权力去结合，而偏离了向创造价值的领域靠拢，其主要体现在地方商业银行上更加明显，目前所看到的国内中小企业贷款难的问题，不仅仅是信贷额度的问题，更是中国金融管理层的一种理念问题，因此，我们的信贷应该更多地向效益好的金融体系倾斜，而不应该分企业的属性，在中国本土为中国企业创造价值提供金融支持服务的，我们不支持不扶持，那么我们要去扶持谁呢？
  
  意大利引爆欧美货币决战？
  　评级机构跳过西班牙直接让意大利债务问题升级，简直是一石二鸟的计划，一方面可以继续打压欧元，另一方面还能变相为美国政府'吸钱'，美国迟早会唱空中国经济和人民币，从未雨绸缪的角度看，也该和欧盟抱团对抗美国"。
  解读：宁可把问题看得复杂一些没有坏处
    尽管现在看起来是美债和欧债的博弈，但我们必须要用更为谋略的眼光去看待，在美国国债上限处于全球焦点之际，随着意大利的债务问题，这些被操控的评级机构直接跳过西班牙，把意大利推向风口浪尖，全球的焦点再次一下子转移到欧债上来，这到底是美国政治阴谋作祟，还是欧洲实体经济面薄弱，导致欧洲债务危机骤然升级，我们现在无论从那个角度来看，很显然欧洲债务的再次被称为焦点，对于美国来说是一种最大好处，中国必须在此次欧美债务危机中去学会和驾驭这种金融游戏，从中既要扮演君子也需要战士，在这场金融货币战中，我们只能积极参与学习才能成长，才能最后避免在以后被消灭或者被洗劫。
  
  意大利顺利发行国债
    北京时间周二晚间消息 因国债顺利发行，意大利股市周二走出过山车行情，从盘中最低下跌近5%转为上涨，最终高收。意大利表示已发行67.5亿欧元(94亿美元)12个月国债，所发行国债平均利率要比上月发行类似国债高出1.5个百分点，但此次认购量几乎未变。
  解读：欧债危机是给我们最好的礼物
    无论是美国的债务上限还是欧洲债务的危机，对于中国来说都是一次最好的礼物，至于中国是否能够认识到或者领悟到，那只有是中国决策者们的能力了，这不仅在告诉我们欧美发达国家拥有如此完善的金融体系，也孕藏了如此隐患，尤其是欧美的金融体系未必是最先进和最好的，所以绝对不能一味地照搬，其次也可以让我们看到，在面对如此全球性债务面前，欧美各国却在很多时候相互推诿光说不做，我们不要此次债务危机中去扮演救世主，而应该是让中国主权基金尽快去成长和成熟起来。而随着此次意大利国债额成功发行，也会对全球股市带来过山车效应，A股恐怕也会如此。
  
  国际金融群狼来做空中国胜算几何？
      国际金融大鳄索罗斯上世纪九十年代成功攻击了英镑和泰铢，尽管这次索罗斯也屯重金于香港伺机而入，但中国拥有庞大的经济实体，能做空人民币，在大多数人看来是天方夜谭。而目前来看，中国面临的不仅是索罗斯一家，越来越多的国际资本大鳄也加入了空头阵营，它们从做空一家家的中国企业入手，从美国转战香港，一步步蚕食中国的经济基础，进而影响金融政策层面，或为最后的一击在做准备。
  解读：并不是危言耸听的笑话
     索罗斯在东南亚金融风暴后说了一句话，耐人寻味：只有这些国家金融系统出现问题而自己浑然不知时，我们才会对他们发动攻击，以警示他们不再犯错。那么现在国际金融大鳄大肆夸大中国地方债务的用心是否正在为做空好舆论铺垫，前期A股市场的大幅杀跌被证明已经是成功的试验，因为国际金融大鳄充分掌控了央行开始不断收紧的调控政策，使得这些国际金融大鳄在股指期货上成为做空了一次，那么现在随着意大利再次点燃欧洲债务之际，国际金融大鳄不仅在资本市场上布局，相信在更多的领域也抓紧布局，中国决策者们在指定各项政策进行调控中，必须要进一步提高自己的决策视野，从更广和更深的范围来进行指定调控政策，尤其是妥善处理地方债，加快对自身金融体系的改革，在开放资本市场上不能盲目跃进，必须先建立好防火墙，而不要盲目向外看齐，对自己掌控的主权基金也必须要做好充足的准备进行反击。