邦尼聚焦：通缩风险甚于05年
中国物价下行压力超预期，也就预示着中国需要进一步宽松和改革的政策。今年1月中国CPI跌破1%，仅为0.8%，PPI降幅达到4.3%，双双创下逾五年新低，也均超出彭博调查的市场预期。除了春节错位导致去年基数较高原因以外，分析师们认为经济下行导致需求不足也是主要原因。
从这组数据上让我们看到这种担忧并不是空穴来风，要知道治理通缩远比治理通胀更难，这是一种心理传到出来的结果，尽管中国目前这种通缩更大一部分是来自产业结构的调整和转型所致，但我们必须要看到其实隐藏在背后的更多因素，因为中国一直没有善加利用自己的资本市场，中国企业现在是世界融资成本相对昂贵的国家之一，这就进一步严重阻碍了中国实体经济的发展，而中国资本市场的监管层却没有这种担忧，只顾及所谓的泡沫风险而强行调控市场，而不是善加利用和驾驭资本市场为中国企业服务，各种行政权力的使用严重阻碍了资本市场的快速发展，这是我们资本年市场管理层必须要进行转变观念和思维的改革。
对于通缩穷人利好富人利空，这也是现在摆在央行面前比较纠结是，既不能过分防水资金的泛滥，但又要防止企业的融资困境，那么这个关节的核心就是中国企业融资的成本居高不下的根本原因，就是中国企业直接融资的环境不够健康和繁荣，而证监会负有很大的责任，尤其是在打击造假和内幕交易上一直不够严厉和具有倾家荡产的威慑力措施出来，所以中国资本市场这些年来一直处于徘徊之中，看看美国标普在美国债务居高不下中依然迭创新高，因为资本市场的风险是所有参与者自己承担的市场，但资本市场的繁荣却给政府和企业获得了更多廉价的资本资源，这一点中国的管理层实在是需要彻底改变思维和观念，这才是真正化解通缩压力的最好途径之一。