周五沪深300指数暴跌折射证监会管理很错乱
在A股刚刚走出股灾阴影之下，周五A股再次上演这种暴跌走势，并不是A股经历股灾之后不能下跌，而是不应该因为是管理层面的犯错而导致，这是现在很迫切摆在国家层面必须要考虑的问题，也就是本届A股市场的管理层已经对市场失控和管理混乱，肩负不起管理市场的能力和职责，不仅导致了股灾的发生，现在又在股灾没有走出之前，又违背自己的承诺出尔反尔，导致市场再次引起巨大波动，根本不能有利于建设一个平稳繁荣的资本市场，所以证监会必须进行重新改组。在这里我们引用市场专业人士志林老师的观点和分析剖析这种管理混乱和犯错的具体体现：
1、国家队减持股票没有向公众安民告示：
回顾各国股灾时，政府的救市资金退出的时间，短则2-3年，多则7-8年。且都是在股市恢复了正常、走势强劲时减持。
然而，数据显示，10月份，证金公司已悄然减持了20只股票。11月份，人们经常可以看到，成批的股票通过程序化交易将大单挂出，显然是证金公司在减持。本周，证监会仅凭一则内部通知，就允许7月初22家券商救市联盟做出的“4500点以下不减持”的承诺作废，可以提前卖出，令市场十分惊愕。
我以为，券商联盟的这个向全社会的公开承诺，具有法律意义，不容随意更改。哪怕是证监会的通知。即使想更改，也必须公开说明理由，并得到广大公众的同意，还须有一个时间上的提前量。这种做法在法律上看，是极不严肃的。
更何况，通过“内部通知”定向传递重要信息，直到周末收盘后才公开披露，相当多的投资大众仍被蒙在鼓里一周。这种做法也不符合“三公”原则，是很不妥当的。连管理层都缺乏诚信，怎能叫广大投资者有信心？周五的暴跌显然是券商等机构不惜成本砸盘行为。
2、关于注册制的推出，脱离了法制轨道：
今年以来，全国人大和证券管理层曾反复宣传，推行注册制的前提是，修改《证券法》，并要经过全国人大的三读程序。这是法制国家必经的程序。对此，投资大众是家喻户晓、记忆犹新的。
然而，从上周末起，各大网站都披露了一条惊人的消息：证监会主席上周五召集了小范围会议，作出决定，注册制的推行可以不经过全国人大对证券法的修改，改由国务院特别授权，明年3月份就要有个说法，先放开发行节奏，再放开股价。
对于这种用行政权力凌驾于法制之上，凌驾于全国人大之上的出尔反尔、草芥立法的做法，广大投资者都感到不可思议，将信将疑。但是，人们至今没有看到管理层对这一重要消息的澄清，更印证了消息的可靠性。
本周五的暴跌，最重要的原因，就是市场对注册制推行的管道和程序不讲信用、出尔反尔的强烈反应，用脚投票。
3、市场的熔断机制形同虚设：
数月前，管理层在总结股灾教训时，曾公开宣布，今后当日指数跌幅超过5%，就动用熔断机制，实施停市，以稳定投资者情绪，维护市场的稳定。但是，周五下午，当上证指数最大跌幅达到6.13%，深成指的最大跌幅达到7.1%，中小板的最大跌幅达到6.84%，创业板的最大跌幅达到7.2%，创三月最大跌幅，跌幅均超过了5%，市场又出现了恐慌杀跌，最多时700多只股跌停时，，似乎今夏股灾那一幕再现。但是，管理层没有利用熔断机制，采取停市措施。致使更大的抛盘，直至收盘，四大指数的跌幅仍然都超过了5%，分别为：-5.48%、-6.31%、-6.15%、-6.48%。这显然是管理层的又一大失误，对股灾的反思并没有到位。
4、对注册制所引起的思想混乱没有及时澄清：
近日，市场对“管理层明年三月份就要推行注册制，先放开发行节奏”，十分恐惧。投资者对注册制最直接的理解就是：实施注册制以后，企业上市无需证监会和发审委的审核和批准，只要在交易所登记，信息披露真实，就可上市。这必然引起人们对注册制之后搞扩容大跃进，市场供过于求，可能再次发生股灾的极大担忧。周五的暴跌，更大程度上是于此有关。
我认为，管理层失误在于，在没有向市场讲清楚注册制的前提、标准、扩容节奏和实施办法之前，就单一地强调“放开发行节奏”，就难免造成市场的混乱。
5、对28只遗留新股仍采用资金申购：
照理，管理层已宣布明年新股发行将采用按市值申购，受到了市场热烈欢迎，那么，就应从遗留28只新股发行开始。但是，管理层为了三批申购产生的巨额利息收入，连集中为一批都不舍得，仍采用老办法，用资金申购，致使万亿打新资金离场，市场失血。恰与管理层清理券商违规资管产品的利空重叠，令市场雪上加霜，加重了周五的大暴跌。
6、不会出现连续暴跌：；
在周五股市大暴跌后，市场恐惧下周会出现连续的大跌。我认为可能性不大。因为，各指数的水位已大幅降低，风险也自然减小。
考虑到下周(11月30日)人民币纳入SDR货币篮子已成定局，意味着人民币将成为真正意义的世界货币，成为国际货币基金组织180多个成员国的官方使用货币，这不仅对中国经济和金融是重大利好，也是对股市的重大利好。
下周在消化了万亿资金打新抽血和证监会对中信、国信等证券公司立案调查以及清理券商的收益互换资管产品的利空（总额仅一千亿）之后，尤其是按程序看，注册制最早将从明年7月开始。
因此，目前没有全局性的实质性大利空。记得10月份同样有几个300亿以上、总额更多的的场外信托产品配资清理，市场照样走出了气势宏大的秋抢行情。所以投资者没必要恐慌，手中持有的个股，只要是中小盘、中低价的高成长股股，就没有必要被周五的大暴跌所吓倒。
我们感谢志林老师透彻的分析，让我们看清了现在A股市场最需要解决的是什么核心问题......
