Erlich先生的介绍,Yozma风险基金的建设是以色列风险投资行业发展壮大的重要标志。20世纪90年代除,以色列的风险投资并不发达。为了推动风险投资行业在本国快速发展,以色列政府出资1亿美元于1993年建立Yozma风投基金,后来选择了10个国外机构作为合作伙伴,“共同投资,共担风险”的模式,共同建立了10个风险资本公司。作为合作伙伴的风投机构并不参与公司的管理,只是在财务和企业投资组合方面给予指导意见。在这些国外机构合作的过程中,Yozma风投基金的成员学习了如何运作和运营风险资本。现在,他们中的部分人已经成为以色列风险投资行业的重要力量。
Erlich先生的介绍,Yozma风投基金已经实现了私有化。Erlich先生认为:“风险投资公司的资金中有政府的成分是一个不好的事情。”根据当初的约定,合作伙伴可以在一定年限后,购买Yozma的股权,对合作建立的风险资本公司进行私有化。目前,10家风险资本公司已经有八家完成了私有化。Yozma风投基金完成了推动以色列风险投资行业快速发展的历史使命。现在,Yozma已经由Erlich先生和其他三个合作伙伴重新建立,主要投资处于早期的IT和生命科学领域的高科技企业。
听完Erlich先生的介绍,我从评估机制、退出机制和配套服务方面,向Erlich先生提出了我的问题。
首先是评估机制。我一直在思考,以色列这么小,风险投资机构是如何对企业进行全球市场评估的。Erlich先生回答:他们首先会去了解企业的技术、产品和市场匹配度,然后就是去了解向他们推荐这个公司的那个人。在确定具有投资价值后,会讨论对这个企业进行几轮投资,收益如何。因为他们的人不多,所以决定起来时间比较长,一般需要6个月左右。
其次是退出机制。风险投资公司退出一般会选择出售和IPO两种方式。在中国,科技企业为了品牌会选择在美国纳斯达克上市,为了收益会选择在创业板上市,Yozma的退出方式是什么。Erlich先生回答,他们会根据企业的发展情况选择是出售还是IPO,如果是要IPO,则会根据企业所属的产业,选择上市的板块。
最后是配套服务。作为投资早期企业的风险投资公司,除了资金以外,还为企业提供哪些帮助。Erlich先生回答,他们会帮助企业建立人脉,但主要还是要靠企业自己,要培养他们的独立性。
访谈最后,我介绍了长城所的主要业务,并邀请Erlich先生有机会到长城所访问。
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