王亚伟为何不买蓝筹股
——2013年5月6日实盘提醒
一和家家
盘前瞎蒙：基金一哥王亚伟“私奔”后，其“主刀”的昀沣私募基金持仓浮出水面，27家持股中95%以上系所谓的垃圾股，没有一只股票属于金融、地产等蓝筹板块，却有9家创业板个股。那么，A股市场中平均市盈率最低、被公募基金和市场评论界推崇备至的低估值的银行等蓝筹股为何就不入基金一哥的法眼呢？而屡屡被市场评论界诟病的创业板股票，为何又占了基金一哥“私奔”后三分之一的仓位呢？难道基金一哥不怕创业板崩盘吗？市场评论界对王亚伟“主刀”的昀沣基金不买蓝筹股的解释是：私募基金普遍规模较小，对大蓝筹板块只能敬而远之。事实却并非这样——昀沣基金规模达20亿，足可和前50名大牌公募基金比肩；据统计，昀沣基金共持有9家创业板股票、合计持有2774.32万股、一季度末持仓市值47386.4354万元，其中，持有三聚环保1930万股、持仓市值高达39140.4万元；共持有2家中小板股票、合计持有484.01万股、一季度末持仓市值4562.7266万元；共持有5家深市主板股票、合计持有1756.1万股、一季度末持仓市值16749.8616万元；共持有11家沪市主板股票、合计持有4902.29万股、一季度末持仓市值33738.4682万元，其中，持有铁龙物流1637.84万股、持仓市值10318.392万元。从上述统计数字我们不难算出，一季度末昀沣基金合计持仓市值102437.4918万元、占基金规模的51.22%，其中，创业板占持仓股票比例为46.26%，沪市主板占持仓股票比例为32.97%——也就是说，本轮反弹行情基金一哥只动用了半仓资金，但却买入了近七成的深市股票，而创业板个股占比接近半仓。由此，我们也就不难得出这样一种结论：基金一哥王亚伟“私奔”后并不认可去年末、今年初评论家们所谓的“牛市论”，所以，只动用半仓资金博弈大盘下跌途中的较大级别反弹——这也是2013年1月1日一和家家将这轮反弹行情定位为“一泡牛屎”的深层原因；又因为历史以来阶段性上升趋势中“深强沪弱”是大盘运行的最基本特征，所以，王亚伟将博弈重点放在了深市而非蓝筹股云集的沪市，所谓“弃弱留强”；又因为创业板严重超跌、估值偏低、流通市值小微易炒作、受益宏观政策指向等多重因素，基金一哥也才敢大举买入占基金规模接近25%、占持仓比例接近50%的创业板股票；又因为大盘下跌途中的反弹行情大盘蓝筹股机会不大，相反，重组股、小盘股、题材股、低价股机会相对要大，所以，昀沣基金半仓持股中无一大盘蓝筹股，10元以下的中小盘低价股、绩差股占了将近七成，而王亚伟之所以敢重仓介入三聚环保、铁龙物流，则不能说政策指向和行业景气度不无关系。除此之外，王亚伟不买银行等蓝筹股
还有另外一个原因——去年12月和今年1月银行股大涨后，其“主刀”的昀沣基金若大肆买进蓝筹股，除了“挨刀”还能干什么？而在阶段性反弹行情中，大盘蓝筹股可持续上涨潜力最差劲。
实战操作：A股市场规模愈来愈大，二级市场参与炒作的资金愈来愈少，市场定价权不再是公募基金的囊中之物，低估值亦不再是淘金者的乐园。而杀鸡取卵式的融资政策造成的必然结果毫无疑问是市场投资功能建设的严重缺失，以及，市场投机机会的昙花一现——相对而言，大盘蓝筹股机会要小一点，小盘成长股机会要大一点，但如果买进小盘成长股以后就开始怀揣翻番暴富的梦想，那么，结局也只有一个——被套或者被捐款。
政策趋势：12月份召开的中央经济工作会议提出“要适当扩大社会融资总规模，保持贷款适度增加，保持人民币汇率基本稳定，切实降低实体经济发展的融资成本”，因此，2013年股市资金面相对乐观，但因为外围环境不乐观以及十二五规划主动调低经济增速，再加上新股扩容压力依然较大，所以，小龙年依然难言牛市，充其量也就是一泡热哄哄的牛屎。
经济前景：十二五规划提出了未来五年GDP平均增长速度7%的目标，一方面，这说明此前的“保增长”暂时告一段落，管理层有意让中国经济软着陆；另一方面，这也表明了中国政府管理通胀预期、遏制楼市泡沫的决心。但不可忽视的是，要想让新能源产业、文化产业取代房地产行业的支柱性产业地位，其艰难程度绝对不亚于蜀道之难。也因为如此，十二五期间或十二五以后，中国经济必将经历一次难产级的阵痛。
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二〇一三年五月五日一和居
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