谨防金融板块天量天价
——2011年4月7日实盘提醒
一和家家
盘前瞎蒙：清明长假后首个交易日在央行加息打压作用下，大盘不跌反涨，非但一举拿下了沪指3000点整数关，而且在大盘尾市走软的背景下，沪指被权重指标股强行“绑架”到3000点整数关上方。但有意思的是，在沪指大涨1.14%、金融板块暴涨2.74%的市场环境下，竟然只有950家股票表现为上涨，却有多达1012家股票表现为逆势下跌，而金融板块单日成交也放大至365.56亿元，是节前最后一个交易日金融板块成交的两倍有余，这不由人不产生天量天价的忧虑。除此之外，自从2010年10月19日央行首次加息之后，周三再次加息0.25个百分点已是货币政策转向后第四次加息，而如果从负利率的角度看问题，以目前一年期定期存款利率3.25%计算，相比4.9%的CPI增长率，存贷款基准利率依然存在较大的提升空间，可以说，丝毫没有利空出尽的可能性，相反，加息预期仍然是困扰市场的一大隐患。所以我说，大盘就此站稳3000点整数关的可能性微乎其微，相反，周三大盘再次报收在3000点整数关上方很可能是一次市场主力资金集体无意识的“诱多行为”，盲目追高套牢风险不小。至于周四，如果金融板块“天量天价”后反手做空，市场会出现什么样的景观呢？
实战博弈：2011年一季度“年报行情、两会行情”持续降温以后，在央行持续收紧流动性、市场供求关系严重供大于求、输入性通胀压力巨大的背景下，二季度所谓的“蓝筹股估值修复行情”也必将会非常短命，大盘冲高回落下探支撑不可避免，甚至于跌破2010年8月、9月箱体加速下行。
政策趋势：2010年央行执行“适度宽松的货币政策”，大盘指数应声而落，沪指最大跌幅近千点，年度跌幅收窄至14.31%。然而，与此同时，受政策倾斜和小盘股批量IPO刺激，小盘指数走出相对独立的局部牛市行情，中小板综指和创业板指分别实现了28.38%、13.77%的年度涨幅。2011年央行实施“稳健的货币政策”、中央经济工作会议对股市提出了“提高直接融资比重”的要求，可以说，从炒作的角度来讲，对二级市场资金面更加不利。但与此同时，中央经济工作会议又提出了“把好流动性这个总闸门，把信贷资金更多投向实体经济特别是‘三农’和中小企业”的工作思路，那么，“提高直接融资比重”会不会导致股市供求关系严重失衡、信贷资金向中小企业倾斜会不会再度刺激小盘指数达到巅峰状态就成为了一个值得深度研究的命题。
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二〇一一年四月六日一和居
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