黑周二说明通胀无牛市
——2011年4月20日实盘提醒
一和家家
盘前瞎蒙：受外围市场大跌影响，周二沪深股指大幅低开走低，水泥、有色金属、金融、煤炭等蓝筹板块大跌2.5%左右领跌，沪指跌破3000点整数关，深成指跌破13000点整数关，创业板指再次跌破1000点整数关，中小板综指盘中一度逼近7000点整数关。从技术面来看，沪指单日跌幅高达1.91%，深成指盘中跌幅超过2%，沪指跌破5日、10日均线，深成指重回5日、10日、30日均线下方，两市成交近2900亿元，“放量杀跌、缩量反抽”的颓势特征明显，预计后市沪指惯性下探30日均线、深成指再度试探60日均线支撑的概率较大。从市场特征来看，中国神华、中国铝业、中信证券、中国平安、中石油等大盘指标股成为空头杀跌对象，而海普瑞、汉王科技等绩优小盘股跌幅居前，相反，赤天化、济南钢铁、立讯精密等绩差股以及ST板块整体表现抢眼，从某种意义上讲，这是一波行情阶段性见顶的标志之一。不过，值得欣慰的是，在上证指数大跌1.91%之际，深成指午后跌幅收窄，创业板指和中小板综指跌0.8%左右表现相对抗跌，而这很可能意味着此次回落整理之后，“沪强深弱”的市场格局会发生转变——在资金面捉襟见肘的背景下，不排除多头资金重新回落小盘高送转板块制造局部热点。但在大盘走弱的背景下，这种可能性不大，切忌盲目抄底。至于周三，大盘惯性下探后展开反弹的概率较大。
实战博弈：2011年一季度“年报行情、两会行情”持续降温以后，在央行持续收紧流动性、市场供求关系严重供大于求、输入性通胀压力巨大的背景下，二季度所谓的“蓝筹股估值修复行情”也必将会非常短命，大盘冲高回落下探支撑不可避免，甚至于跌破2010年8月、9月箱体加速下行。
政策趋势：2010年央行执行“适度宽松的货币政策”，大盘指数应声而落，沪指最大跌幅近千点，年度跌幅收窄至14.31%。然而，与此同时，受政策倾斜和小盘股批量IPO刺激，小盘指数走出相对独立的局部牛市行情，中小板综指和创业板指分别实现了28.38%、13.77%的年度涨幅。2011年央行实施“稳健的货币政策”、中央经济工作会议对股市提出了“提高直接融资比重”的要求，可以说，从炒作的角度来讲，对二级市场资金面更加不利。但与此同时，中央经济工作会议又提出了“把好流动性这个总闸门，把信贷资金更多投向实体经济特别是‘三农’和中小企业”的工作思路，那么，“提高直接融资比重”会不会导致股市供求关系严重失衡、信贷资金向中小企业倾斜会不会再度刺激小盘指数达到巅峰状态就成为了一个值得深度研究的命题。
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二〇一一年四月十八日一和居
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