权重回落未尝不是好事
——2011年4月21日实盘提醒
一和家家
盘前瞎蒙：周三沪指小幅高开、深成指小幅低开，水利建设、黄金概念、西藏板块、生物制药、稀土永磁、有色金属等非权重板块领涨，农药化肥、化工、煤炭、钢铁、金融等权重板块领跌，全天大盘围绕3000点整数关震荡整理，多空双方争夺比较激烈，终盘多头略占上风，股指报收红十字星。从技术面来看，沪指大跌后反抽势头较弱，盘中高点未能触及10日、5日均线，MACD构成死叉，KDJ呈向下扩散状态，预计后市沪指下探30日均线，深成指下探60日均线无可避免。不过，值得欣慰的是，大盘指数低迷之际，以创业板指为首的小盘指数反弹势头较好，一定程度上维系了市场做多热情。从市场特征来看，尽管周三大盘指数反抽力度较弱，尽管农业、石油化工、钢铁、银行、保险、煤炭、地产、券商板块跌跌不休，但非权重的生物制药、有色金属、建筑建材、电子信息、电子器件板块交投活跃，而个股上涨家数多达1328家，下跌股票家数仅有612家，其中，涨停股票16家，跌停股票也有5家——从上涨个股家数以及37个行业板块表现为上涨的盘面特征来看，大跌后的弱反弹似乎比此前权重的金融板块疯狂拉抬指数更具赚钱效应。也就是说，对市场而言，中石化、兴业银行、深万科、保利地产等权重股小幅下跌未尝不是一件好事。为什么呢？因为在货币紧缩状态下，参与市场炒作的资金非常有限（4月至今两市成交始终不能放大至3000亿元以上就是证明），而权重的金融、地产类个股因为流通股本较大，对炒作资金需求量惊人，以故，前期大盘指数攀升至3000点上方时，对创业板、中小板以及非权重板块个股的挤出效应非常明显——这也是前期大盘运行在3000点上方时创业板指、中小板综指持续低迷的深层原因。所以我说，权重回落未尝不是一件好事——大盘指数回落若能换来市场交投活跃，必然会吸引场外资金进场博弈，这样，没准“下蹲”后大盘指数还真能越过前高3186点呢。至于周四，弱反弹之后下探30日均线是大概率事件。
实战博弈：2011年一季度“年报行情、两会行情”持续降温以后，在央行持续收紧流动性、市场供求关系严重供大于求、输入性通胀压力巨大的背景下，二季度所谓的“蓝筹股估值修复行情”也必将会非常短命，大盘冲高回落下探支撑不可避免，甚至于跌破2010年8月、9月箱体加速下行。
政策趋势：2010年央行执行“适度宽松的货币政策”，大盘指数应声而落，沪指最大跌幅近千点，年度跌幅收窄至14.31%。然而，与此同时，受政策倾斜和小盘股批量IPO刺激，小盘指数走出相对独立的局部牛市行情，中小板综指和创业板指分别实现了28.38%、13.77%的年度涨幅。2011年央行实施“稳健的货币政策”、中央经济工作会议对股市提出了“提高直接融资比重”的要求，可以说，从炒作的角度来讲，对二级市场资金面更加不利。但与此同时，中央经济工作会议又提出了“把好流动性这个总闸门，把信贷资金更多投向实体经济特别是‘三农’和中小企业”的工作思路，那么，“提高直接融资比重”会不会导致股市供求关系严重失衡、信贷资金向中小企业倾斜会不会再度刺激小盘指数达到巅峰状态就成为了一个值得深度研究的命题。
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二〇一一年四月二十日一和居
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