投资向钱看两手都要抓
一和家家
这是最好的时代，也是最坏的时代。内有通胀大敌，外部动荡扰局，但一切都不能从根本上阻碍中国经济前进的强劲步伐。回首刚刚过去的一季度，高估值的中小市值股票阴跌不止，但A股在蓝筹重新起舞下震荡上扬，上证综指涨幅达4.27%。不过无论今天如何平静，未来总是存在不确定性。展望后市，是继续顶“大” 还是潜伏押“小”？ 这是个问题。
抓大放小or 两手都要抓——面对今年来大象板块的强势回归，受羊群心理作祟，多数投资人积极唱多周期股，但实际上机构对于成长类中小板块仍“藕断丝连”，王亚伟在一季报中虽然对未来市场走势作展望时指出“看好以银行为代表的低估值绩优蓝筹股”，但从一季度的操作来看，其旗下两只基金均大幅减持金融保险股。
光大证券投资顾问汪辉认为，目前来看，市场不具备大幅上涨的基础，未来大盘蓝筹与中小盘将交相辉映，轮番表现。中邮基金投资总监彭旭认为，应该重视蓝筹与中小盘成长股的均衡配置。去年存在的明显对于中小风格类资产的溢价，随着今年宏观环境的变化以及估值的受压，已经缺乏足够的安全边际，必须在下跌中寻找新的平衡。→点击进入：免费诊股坊
国金证券近期也指出，从已披露的上市公司年报看，A股利润增速好于市场预期，银行股利润增速明显超预期，市场整体预期仍相对乐观，投资旺季推动的投资品、原材料值得关注，消费增速的普遍回升也有利于消费股的表现。为此在基金组合构建或基金产品选择上，国金证券建议构建中等及以上风险水平，继续侧重周期类风格基金，并战略性关注成长风格基金。
不走寻常路非一般的中小盘——资金永远是逐利的。“不管黑猫白猫，捉到老鼠就是好猫”。当大盘围绕三千点胶着不下时，逆市而动，抛开一些沉淀的旧思维，规避盲目跟风的“羊群心理”，往往会出奇制胜。伴随中小板块估值调整的进一步深化，一些基金公司伺机而动，推出以中小盘股票为主要投资标的的新基金。银河证券研究中心首席分析师王群航预期，中小盘股票包含大量新兴产业上市公司，代表了我国未来转变经济增长方式、调整经济结构的主要着力点，未来将迎来高速增长，中小盘基金投资机会或将集中显现。
一向特立独行的中邮基金也推出了中邮中小盘灵活配置混合型基金。该基金是市场上少有的采用主动管理的中小盘灵活配置混合型基金。为了保持在风格切换的市场行情中保持灵活，该基金在投资定义上“留足了空间”。资料显示，中邮中小盘基金投资范围并非狭义的中小板股票，而是基金管理人每半年末将对A股市场中的股票按流通市值从小到大排序并相加，累计流通市值达到A股总流通市值2/3的股票。“这一范围覆盖了除银行、中石油、中石化在内的大部分股票。”分析人士称：“这样的安排使得新基金具备灵活操作的特性，成为今年以震荡为主的行情中较为合适的投资品种。”
中邮中小盘基金拟任基金经理刘勇燕表示，“二八”转换只是市场的一种阶段性表现，对投资而言，每一个阶段最主要的还是看各个不同行业的估值是否具有空间。“蓝筹股估值比较低，溢价还会持续一段时间；但随着中小盘股票的估值回到相对合理的水平，无论是新兴产业的相关公司或消费品领域公司，都值得在下跌中逐步关注”。
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二〇一一年五月四日一和居
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