当小盘次新股挤掉水分
——2012年1月5日实盘提醒
一和家家
盘前瞎蒙：2012年首个交易日，沪指大跌30点报收2169.39点，沪市平均市盈率只剩下13.24倍；深市大跌222.83点报收8695.99点，深市平均市盈率只剩下22.49倍（主板市场17.86倍、中小板27.49倍、创业板36.35倍）；总计18家股票跌停，其中，9家系小盘次新股。有意思的是，创业板8家跌停股票全部是次新股，其中。日科化学动态市盈率26.1倍、开山股份26.8倍、星星科技27.5倍、瑞丰高材24.5倍，均低于创业板、中小板平均市盈率。而周三跌停的中小板次新股金磊股份动态市盈率更是只有22倍、流通盘也只有2000万股——相比中小板27.49倍的平均市盈率和同类股票濮耐股份63.6倍的市盈率、-18.88%的净利润增速以及1.48亿股的流通盘，金磊股份有什么理由必须跌停呢？所以我说，如果真的必须给出一个理由，那么，这个理由应该是个股主力欲擒故纵。为什么呢？因为周三跌停或大跌的次新股均有这样几个特征：每股收益较高；市净率和动态市盈率较低；大部分属于流通盘只有2000万股左右的袖珍盘股，非常容易被控盘，也就非常容易被打压至跌停。
实战操作：A股市场规模愈来愈大，二级市场参与炒作的资金愈来愈少，市场定价权不再是公募基金的囊中之物，低估值亦不再是淘金者的乐园。而杀鸡取卵式的融资政策造成的必然结果毫无疑问是市场投资功能建设的严重缺失，以及，市场投机机会的昙花一现——相对而言，大盘蓝筹股机会要小一点，小盘成长股机会要大一点，但如果买进小盘成长股以后就开始怀揣翻番暴富的梦想，那么，结局也只有一个——被套或者被捐款。
政策趋势：在一和家家看来，2012年“稳健的货币政策”和2011年“稳健的货币政策”存在本质上的区别，前者趋向“积极稳健和适度宽松”，后者重在“保守稳健和适度从紧”。而积极的财政政策呢，则有可能会倾向于减税和惠顾民生。不过，值得注意的是，继2010年“扩大直接融资规模”、2011年“提高直接融资比重”之后，2012年的投融资政策不会也不大可能会出现根本性的改观，而这起源于“股市为国企融资服务”。悲催的是，目前股市非但要为国企融资服务，还要为民企、小微企业圈钱服务。
经济前景：十二五规划提出了未来五年GDP平均增长速度7%的目标，一方面，这说明此前的“保增长”暂时告一段落，管理层有意让中国经济软着陆；另一方面，这也表明了中国政府管理通胀预期、遏制楼市泡沫的决心。但不可忽视的是，要想让新能源产业、文化产业取代房地产行业的支柱性产业地位，其艰难程度绝对不亚于蜀道之难。也因为如此，十二五期间或十二五以后，中国经济必将经历一次难产级的阵痛。
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二〇一二年一月五日一和居
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