金融改革力挺股市升温
——2012年4月12日实盘提醒
一和家家
盘前瞎蒙：新股发行制度改革老生常谈，改来改去还是两个字：圈钱。所以，市场对新股改革并不感冒，当然也不会像股权分置改革那样寄予太多希望；强制性现金分红制度雷声大雨点小，该“铁公鸡一毛不拔”的国企大盘股照样不分红，所以，不会也不大可能激活市场追捧大蓝筹的价值投资热情；退市制度渐行渐近，创业板公司有望成为试金石，但因为创业板自打出娘胎之前就和中小板、主板公司定义不同，所以，退市制度之于创业板股票并非洪水猛兽，相反，很可能会成为创业板绩优股的助长剂；金融改革拉开序幕，经济发达地区浙江温州首先“吃螃蟹”，3月28日国务院常务会议决定设立该“试验区”之后，央行周行长雷厉风行，4月9日-10日率央行调研组赶赴温州开展金融综合改革试验区建设调研，浙江板块、地产板块应声而起，分别逆市大涨1.33%、1.90%领涨区域、行业板块，同时也让沪深大盘不惧美股暴跌利空周三收红，其中，汉鼎股份、浙江东方、浙江广厦等8家浙江股收盘涨停，地产股涨停也有准5家，而浙江东日更是因为地处金融改革试点的温州市并且持有温州商业银行股份而近期涨幅翻番！由此可见，金融改革对股市影响之大，远远甚于新股改革和现金分红制度建设。而其深层次原因，则是市场对资金面的乐观预期。所以我说，周三金融改革力挺沪深大盘不惧外围市场大跌利空逆势收红之后，必将力挺A股市场继续升温——地产、浙江板块逆势逞强或将刺激相关的水泥、建材、江苏等板块联袂走强。
实战操作：A股市场规模愈来愈大，二级市场参与炒作的资金愈来愈少，市场定价权不再是公募基金的囊中之物，低估值亦不再是淘金者的乐园。而杀鸡取卵式的融资政策造成的必然结果毫无疑问是市场投资功能建设的严重缺失，以及，市场投机机会的昙花一现——相对而言，大盘蓝筹股机会要小一点，小盘成长股机会要大一点，但如果买进小盘成长股以后就开始怀揣翻番暴富的梦想，那么，结局也只有一个——被套或者被捐款。
政策趋势：在一和家家看来，2012年“稳健的货币政策”和2011年“稳健的货币政策”存在本质上的区别，前者趋向“积极稳健和适度宽松”，后者重在“保守稳健和适度从紧”。而积极的财政政策呢，则有可能会倾向于减税和惠顾民生。不过，值得注意的是，继2010年“扩大直接融资规模”、2011年“提高直接融资比重”之后，2012年的投融资政策不会也不大可能会出现根本性的改观，而这起源于“股市为国企融资服务”。悲催的是，目前股市非但要为国企融资服务，还要为民企、小微企业圈钱服务。
经济前景：十二五规划提出了未来五年GDP平均增长速度7%的目标，一方面，这说明此前的“保增长”暂时告一段落，管理层有意让中国经济软着陆；另一方面，这也表明了中国政府管理通胀预期、遏制楼市泡沫的决心。但不可忽视的是，要想让新能源产业、文化产业取代房地产行业的支柱性产业地位，其艰难程度绝对不亚于蜀道之难。也因为如此，十二五期间或十二五以后，中国经济必将经历一次难产级的阵痛。
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二〇一二年四月十一日一和居
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