红色环保催生局部牛市
——2012年6月20日实盘提醒
一和家家
盘前瞎蒙：5月份上证指数跌1.01%，环保板块逆势大涨23.48%；6月至今上证指数大跌3.01%，煤炭跌8.44%、水泥跌7.49%领跌，环保涨7.98%、医疗器械涨7.43%、生物制药涨7.14%逆势逞强——而截至本周一收盘，6月环保板块最大涨幅达到10.68%、5月2日至6月18日环保板块涨幅为33.03%，期间，巴安水务涨146.33%、开能环保涨88.93%、万邦达涨62.48%、永清环保涨56.34%、科林环保涨53.88%成为近期罕见的大牛股，而维尔利、格林美、华宏科技、东江环保等环保概念股也有40%左右的涨幅。与此同时，环保板块持续飙升也激活了市场做多生物制药、医疗器械、电器、传媒娱乐、电子信息、仪器仪表等小盘指数权重板块的热情——统计显示，6月以来，在大盘指数大跌3%多的背景下，医疗器械和生物制药逆势上涨7%多，传媒娱乐和电子信息板块也只有0.5%左右的跌幅，市场表现远远强于煤炭、钢铁等大烂愁板块，而创业板指、中小板综指在环保板块带动下，5、6月分别实现了7.20%、1.78%和3.17%、-0.75%的月度涨幅，相比上证指数1.01%和3.01%的5、6月跌幅可谓强势毕现——所以我说，红色环保催生局部牛市，而周二在大盘跌15点、环保板块回调2.53%之际，医疗器械、生物制药、传媒娱乐逆势收涨1%左右，电器、电子信息等小盘指数跌幅远远小于大盘指数，则更是将局部牛市演绎的精彩纷呈。那么，环保板块何以能催生小盘指数的局部牛市呢？答案灰常简单：宏观政策指向。或者说，环保行业像2008年11月的水泥、建筑建材一样引起了多头资金足够的重视。如此而已。
实战操作：A股市场规模愈来愈大，二级市场参与炒作的资金愈来愈少，市场定价权不再是公募基金的囊中之物，低估值亦不再是淘金者的乐园。而杀鸡取卵式的融资政策造成的必然结果毫无疑问是市场投资功能建设的严重缺失，以及，市场投机机会的昙花一现——相对而言，大盘蓝筹股机会要小一点，小盘成长股机会要大一点，但如果买进小盘成长股以后就开始怀揣翻番暴富的梦想，那么，结局也只有一个——被套或者被捐款。
政策趋势：在一和家家看来，2012年“稳健的货币政策”和2011年“稳健的货币政策”存在本质上的区别，前者趋向“积极稳健和适度宽松”，后者重在“保守稳健和适度从紧”。而积极的财政政策呢，则有可能会倾向于减税和惠顾民生。不过，值得注意的是，继2010年“扩大直接融资规模”、2011年“提高直接融资比重”之后，2012年的投融资政策不会也不大可能会出现根本性的改观，而这起源于“股市为国企融资服务”。悲催的是，目前股市非但要为国企融资服务，还要为民企、小微企业圈钱服务。
经济前景：十二五规划提出了未来五年GDP平均增长速度7%的目标，一方面，这说明此前的“保增长”暂时告一段落，管理层有意让中国经济软着陆；另一方面，这也表明了中国政府管理通胀预期、遏制楼市泡沫的决心。但不可忽视的是，要想让新能源产业、文化产业取代房地产行业的支柱性产业地位，其艰难程度绝对不亚于蜀道之难。也因为如此，十二五期间或十二五以后，中国经济必将经历一次难产级的阵痛。
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二〇一二年六月十九日一和居
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