短期内蓝筹股难唱大戏
——2012年7月3日实盘提醒
一和家家
盘前瞎蒙：七月开门红环保、食品、酿酒、医疗器械、农业、生物制药等板块轮番飙升领涨市场，收盘上述板块均有2%多至4%多的涨幅，17家涨停股票也分别被上述领涨板块瓜分，而创业板、中小板合计涨停更是达到了10家。然而，与此同时，在行业板块涨幅榜的另一端，汽车、路桥、金融、水泥、交运、钢铁、家电、煤炭板块则处于领跌或涨幅垫底的位置。那么，为何蓝筹股板块和新兴产业概念股板块反差如此之大呢？甚至可用王朔的小说《一边是海水一边是火焰》来形容这种反差。简单说，造成这种巨大反差的有两个主要原因：一是宏观政策指向和经济刺激措施的促进作用——新一轮经济刺激措施直指环保、医疗覆盖、农业等行业，其非但受益宏观政策，而且行业景气度自然看涨，此类股票焉有不大涨特涨的道理？二是行业景气度低迷对相关蓝筹板块的打击作用——煤炭库存居高不下、钢材市场门可罗雀、汽车限购令声声逼人、楼市调控不敢有丝毫放松、一二线城市交通拥堵现象越来越严重……如此种种，无不对银行业信贷风险敲响警钟，上述蓝筹股板块行业景气度自然看跌，相关股票焉有大涨的理由？所以我说，短期内蓝筹股难唱大戏，能够缓慢止跌回升已经灰常不错。除此之外，还有一个新股供求的关系——证监会明言新股发行不会暂停也不大可能放缓节奏，那么，在场内资金存量非常有限的背景下，基金等机构网下配售的小盘股自救解套都应付不过来，还哪里有精力、有时间、有钞票去参与流通盘动辄几百上千亿股的蓝筹股短炒呢？所以我说，要想让蓝筹股唱大戏，只有一个办法：停止新股发行。但这在发审委好像是行不通的——新股发行一停，政绩没了，吃什么喝什么？
实战操作：A股市场规模愈来愈大，二级市场参与炒作的资金愈来愈少，市场定价权不再是公募基金的囊中之物，低估值亦不再是淘金者的乐园。而杀鸡取卵式的融资政策造成的必然结果毫无疑问是市场投资功能建设的严重缺失，以及，市场投机机会的昙花一现——相对而言，大盘蓝筹股机会要小一点，小盘成长股机会要大一点，但如果买进小盘成长股以后就开始怀揣翻番暴富的梦想，那么，结局也只有一个——被套或者被捐款。
政策趋势：在一和家家看来，2012年“稳健的货币政策”和2011年“稳健的货币政策”存在本质上的区别，前者趋向“积极稳健和适度宽松”，后者重在“保守稳健和适度从紧”。而积极的财政政策呢，则有可能会倾向于减税和惠顾民生。不过，值得注意的是，继2010年“扩大直接融资规模”、2011年“提高直接融资比重”之后，2012年的投融资政策不会也不大可能会出现根本性的改观，而这起源于“股市为国企融资服务”。悲催的是，目前股市非但要为国企融资服务，还要为民企、小微企业圈钱服务。
经济前景：十二五规划提出了未来五年GDP平均增长速度7%的目标，一方面，这说明此前的“保增长”暂时告一段落，管理层有意让中国经济软着陆；另一方面，这也表明了中国政府管理通胀预期、遏制楼市泡沫的决心。但不可忽视的是，要想让新能源产业、文化产业取代房地产行业的支柱性产业地位，其艰难程度绝对不亚于蜀道之难。也因为如此，十二五期间或十二五以后，中国经济必将经历一次难产级的阵痛。
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二〇一二年七月二日一和居
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