停发新股让市场喘口气
——2012年7月17日实盘提醒
一和家家
盘前瞎蒙：证监会投资者保护局日前对投资者提出的涉及资本市场热点问题进行集中回应时表示，停发新股是一种行政管制行为，改革应当尽可能避免采取这类措施，从过往经验看，停发新股并不能对市场环境有实质性改善——这种说法非但无知而且灰常搞笑！从理论上讲，新股供大于求，作为投保局应该为投资者（买方）说话，而不是为卖方（发审委）说话！但悲催的是，在官本位制度下，投保局徒有其名，只能唯马首是瞻，经常性发表一些驴唇不对马嘴的言论。而其所谓的停发新股并不能对市场环境有实质性改善，更是一派胡言——远的暂且不提，2005年6月7日-2006年6月19日停发新股1年催生了2006年、2007年连续两年大牛市，工行、中行、建行、中国人寿、中石油等40多家超级大盘股得以成功发行上市，市场环境和融资环境是不是相比2005年有了突飞猛进？2008年9月25日-2009年6月18日停发新股9个月，大盘见底1664点后最高见3478点，此后中国建筑、农行等国企大盘股得以成功发行，A股市场也因此得以在2010年、2011年连续两年蝉联全球融资额度第一，市场环境和融资环境是不是因为停止新股发行得到了应有的改善？所以我说，别再闭着眼睛鼓吹蓝筹股的投资价值了，蓝筹股再好，股民身上的血都被IPO抽干了，拿卫生纸投资大蓝筹，行得通吗？而行之有效的办法还是停发新股让市场喘口气，让中国股民有机会、有能力、有胆量、有信心、有钞票去购买蓝筹股进行价值投资，否则，蓝筹股只能是烂愁股，P都不如，更别谈投资价值——上个世纪大跃进时期大片大片的红薯被公社社员们埋进地里就是最好的警钟，而目前一股农行股票甚至买不到一斤红薯。
实战操作：A股市场规模愈来愈大，二级市场参与炒作的资金愈来愈少，市场定价权不再是公募基金的囊中之物，低估值亦不再是淘金者的乐园。而杀鸡取卵式的融资政策造成的必然结果毫无疑问是市场投资功能建设的严重缺失，以及，市场投机机会的昙花一现——相对而言，大盘蓝筹股机会要小一点，小盘成长股机会要大一点，但如果买进小盘成长股以后就开始怀揣翻番暴富的梦想，那么，结局也只有一个——被套或者被捐款。
政策趋势：在一和家家看来，2012年“稳健的货币政策”和2011年“稳健的货币政策”存在本质上的区别，前者趋向“积极稳健和适度宽松”，后者重在“保守稳健和适度从紧”。而积极的财政政策呢，则有可能会倾向于减税和惠顾民生。不过，值得注意的是，继2010年“扩大直接融资规模”、2011年“提高直接融资比重”之后，2012年的投融资政策不会也不大可能会出现根本性的改观，而这起源于“股市为国企融资服务”。悲催的是，目前股市非但要为国企融资服务，还要为民企、小微企业圈钱服务。
经济前景：十二五规划提出了未来五年GDP平均增长速度7%的目标，一方面，这说明此前的“保增长”暂时告一段落，管理层有意让中国经济软着陆；另一方面，这也表明了中国政府管理通胀预期、遏制楼市泡沫的决心。但不可忽视的是，要想让新能源产业、文化产业取代房地产行业的支柱性产业地位，其艰难程度绝对不亚于蜀道之难。也因为如此，十二五期间或十二五以后，中国经济必将经历一次难产级的阵痛。
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二〇一二年七月十五日一和居
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