从没完没了到私人定制
——华谊兄弟对冯小刚、葛优的依赖性
一和家家
因为投资冯导和冯导的贺岁电影，华谊兄弟得以跻身影视业、声名大噪并成功在创业板上市；因为投资掌趣科技，华谊兄弟11.48亿元募集资金中的零头1.48亿元3年后变戏法一样增值了大约19倍左右，华谊兄弟因此得以坐上创业板流通市值第一和总市值第一的金交椅，并且在2013年12月频频以沪深两市成交金额第一名的显赫记录左右着大小盘指数的一举一动，大有取代中石油、工行、农行、中行等超级大盘股权重作用的势头——华谊兄弟“小投入、大回报”的影响力由此可见一斑。
但是就上市公司主营业务收入水平、主营业务利润、产品毛利率和上市后连续4年净利润增长情况来看，如若剔除投资掌趣科技形成的巨额投资收益，在同行业上市公司中，盈利能力却只能说是一般般——以2013年三季报为例，剔除投资收益后，光线传媒净利润24332.94万元、净资产收益率11.1991%，华策影视净利润20885.88万元、净资产收益率12.25%，华录百纳净利润8703.77万元、净资产收益率8.6973%，新文化净利润6428.18万元、净资产收益率7.3654%……而华谊兄弟尽管净资产收益率高达12.3004%，但剔除投资收益33685.91万元后，净利润只剩下7512.11万元，相比半年报剔除投资收益后的净利润总额仅增加了307.85万元或4.27%，相比一季报剔除投资收益后的净利润总额15874.08万元实质上负增长8361.97万元或52.68%——也就是说，如果没有2010年6月华谊兄弟1.48亿元投资掌趣科技这一神来之笔，如果没有2013年5月13日、15日和6月17日的3笔大宗交易减持掌趣科技套现3.233亿元，华谊兄弟2013年三季报净利润总额很可能只有7500多万元，远远不及股本规模相对较小的华策影视和光线传媒，和总股本只有1.32亿股的华录百纳8703.77万元的净利润相比尚存在1191.66万元的差距，和总股本小于自己11.14亿股的新文化6428.18万元的净利润相比也就多出了1083.93万元。
由此可见，华谊兄弟继投资冯导、投资掌趣科技获得巨大成功后，2013年前三季度主营业务收入和主营业务利润并不理想。当然，华谊兄弟2013年度净利润最终会有多少，关键还要看冯导导演、葛优主演的贺岁片《私人定制》票房收入最终能够斩获多少利润——有意思的是，1998年因为投资冯小刚导演、葛优主演的电影《没完没了》，华谊兄弟得以跻身中国影视业并成功登陆创业板，15年后，身为创业板流通市值第一股、总股本第一名的华谊兄弟却还要仰仗冯导导演、葛优主演的贺岁片博一个年报好看！这可真是“没完没了、私人定制”了！那么，假如有一天冯导不导、葛优不演了，华谊兄弟又该怎么办呢？是更改主业做王氏兄弟更有灵光的股权投资还是继续在娱乐圈混下去？
链接：点击“实盘分析”，查看每个交易日盘前新浪十大财经博客一和家家对大宗交易和个股交易数据的独家解读、盘口异动提醒及领涨板块追踪；另有“百万实盘操作”每日账户交易截图供博友们阅读参考。
二〇一四年一月六日一和居
郑重声明：本博仅为一和家家个人观点，不构成投资参考。敬请博友一笑读之，且勿效仿。
青春就应该这样绽放 游戏测试：三国时期谁是你最好的兄弟！！ 你不得不信的星座秘密